Terwijl de onrust eerst het segment van technologiewaarden bereikte en zich daarna uitbreidde naar edelmetalen, blijft de markt als geheel relatief veerkrachtig. Beleggers stappen niet massaal uit de markt, maar herschikken hun posities door in andere segmenten te herinvesteren, te beginnen met middelgrote kapitalisaties. "Value"-aandelen winnen opnieuw aan populariteit ten koste van groeiaandelen. Hoewel dit soort beweging doorgaans wordt waargenomen wanneer spelers een recessie vrezen, is dat in het huidige geval niet zo. Aantrekkelijke waarderingsniveaus verklaren deze rotatie grotendeels, temeer daar analisten hun winstverwachtingen voor mid- en smallcaps merkbaar hebben opgetrokken. Zo zou de S&P 500 voortaan gedragen moeten worden door de 493 aandelen waaruit hij bestaat, terwijl de Magnificent Seven wat van hun glans verliezen.
Deze week wordt vanaf woensdag gekenmerkt door de vertraagde publicatie van de werkloosheidscijfers, oorspronkelijk gepland voor afgelopen vrijdag maar uitgesteld door de mini-shutdown in de Verenigde Staten. Verwacht wordt dat de werkloosheidsgraad stabiel blijft (4,4 %). Er werden 69.000 banen gecreëerd, in vergelijking met 50.000 vorige maand. De inflatiecijfers sluiten de week af met de consumentenprijsindex (CPI), waarvan de publicatie vrijdag is voorzien. Economen rekenen op een daling met 0,2 procentpunt op jaarbasis tot 2,5 %.
Technisch gezien is het paar EURUSD gestart met een herstel dat standhoudt op 1,1794, maar dat vermoedelijk botst op 1,1925/60 om de verwachte consolidatie richting 1,1475 te behouden. Omgekeerd zal een doorbraak boven 1,1960 dit scenario verzwakken, al is er voor de beren niets verloren zolang 1,2085 als weerstand fungeert. USDJPY ging kortstondig boven 156,45, maar stuitte vervolgens op 157,50, wat wijst op een nieuwe consolidatiefase richting 153,75/40. Het valutapaar USDCHF vormde een pullback richting zijn vroegere congestie, die nu een weerstand vormt op 0,7830. Een nieuwe neerwaartse golf wordt verwacht. Bij de grondstoffenvaluta lijkt het paar USDCAD zijn herstel te hebben afgerond, met ruimte voor een voortzetting van de daling richting 1,3435. De te bewaken weerstand ligt op 1,3765. Verwacht wordt nog steeds dat de aussie richting 0,7130 gaat, terwijl de kiwi 0,6170/85 zou moeten opzoeken als de munt boven 0,5925 blijft.
