Valuta's: hoe heeft u ze het liefst?

Hoewel de afgelopen week door Thanksgiving in de Verenigde Staten wat korter was, kregen valutahandelaren toch nog enkele cijfers voorgeschoteld, bovenop de kalkoen.

Met de nodige afstand kan je bijna stellen dat beleggers tijdens de shutdown weinig hebben gemist, aangezien de sindsdien gepubliceerde cijfers het algemene beeld nauwelijks hebben gewijzigd. De aandelenmarkt schommelt intussen mee met de veranderende waarschijnlijkheid van een nieuwe renteverlaging in december. Zo rekende 39 % van de beleggers op 20 november op een verlaging, toen de S&P 500 zijn dieptepunt bereikte. Het herstel sindsdien valt samen met ramingen die nu voor 85 % uitgaan van een nieuwe renteverlaging. In essentie verandert dat weinig aan het verhaal of die verlaging in december of in januari komt: de markt wordt gedragen door de bedrijfsresultaten en een verwachte toename van de liquiditeit via lagere rente en het einde van het Quantitative Tightening. Op macro-economisch vlak blijft de werkgelegenheid op peil en laait de inflatie niet opnieuw op, terwijl het seizoenseffect steun blijft bieden.

In dit overwegend gunstige klimaat voor de aandelenmarkt blijft de dollar, net als goud, zo goed als onveranderd, terwijl obligaties terrein prijsgeven: de 10-jaarsrente is teruggevallen naar zijn recente dieptepunten op 3,93 %, nadat hij eerder was gestuit op 4,15 %. Je begrijpt het al: dat alles vertaalt zich in weinig beweging bij de G10-valuta's.

Zo is het paar EURUSD er nog steeds niet in geslaagd de zone 1,1500/1480 naar beneden te doorbreken, met een eerste weerstand op 1,1675/95, waarvan een uitbraak het scenario van een dollarherstel minstens zou uitstellen, zoniet ondergraven. In dat verband test het valutapaar USDJPY momenteel zijn steun op 155,00, waarvan een neerwaartse doorbraak ruimte zou scheppen voor een ruimere correctie richting 153,15. USDCHF daarentegen blijft in een afwachtende bandbreedte tussen 0,8130 en 0,7830.

Bij de grondstoffenvaluta's heeft het paar USDCAD zijn cruciale steun op 1,3835 getest; alleen een neerwaartse doorbraak daarvan zou geloofwaardigheid geven aan een stijgingsscenario voor de CAD. De aussie probeert de grens van 0,6550 te doorbreken, terwijl de kiwi al aan het herstellen is sinds de uitbraak boven 0,5680, met 0,5740 en vervolgens 0,5790/5800 als cruciale weerstanden op de middellange termijn.