Het Tellus Midas-fonds steeg in januari met 0,9 procent. Over de afgelopen 12 maanden behaalde het fonds een rendement van 19,0 procent. Dat blijkt uit een maandrapport van de fondsbeheerders Bo Pettersson en Anders Bruzelius.
De eerste maand van het jaar werd gekenmerkt door optimisme en brede beursstijgingen, hoewel de ontwikkeling tegen het einde volatieler werd met elementen van winstnemingen. De beurs van Stockholm behoorde tot de sterkste in Europa, terwijl Zuid-Korea wereldwijd het beste presteerde en verschillende Aziatische markten stegen.
Een sterkere kroon ten opzichte van vooral de Amerikaanse dollar, maar ook tegenover de euro, had een negatief effect op het rendement voor beleggers met buitenlandse posities.
De beheerder wijst erop dat lage rentes in Europa en fiscale stimulansen kunnen bijdragen aan een sterkere conjunctuur in de toekomst. Ook grotere investeringen in infrastructuur, met name in Duitsland, en verschillende verkiezingen wereldwijd worden genoemd als factoren die de markten kunnen beïnvloeden.
In de AI- en technologiesector ging de discussie over het rendement op grote investeringen verder.
Ondanks sterke rapporten daalde Microsoft deze maand met 9,02 procent. Meta Platforms steeg met 10,16 procent, Alphabet met 7,36 procent en Amazon met 5,65 procent, terwijl het Nederlandse ASML met 22,53 procent toenam. Al deze bedrijven maken deel uit van de portefeuille en het fonds verhoogde de posities in ASML, TSMC en Alphabet, terwijl het afbouwde in Meta en Apple.
De defensiesector presteerde sterk met Saab die 23,85 procent steeg en Rheinmetall 11,2 procent hoger eindigde. Het fonds nam winst op Saab en verhoogde de positie in Rheinmetall. Saab wordt omschreven als hoog gewaardeerd op korte termijn, maar met internationale groeimogelijkheden.
De bankensector liet beperkte koersbewegingen zien ondanks sterke rapportages. Swedbank steeg 6,55 procent terwijl JP Morgan 6,02 procent daalde. In de loop van de maand verhoogde het fonds de posities in Swedbank, SEB en Nordea zonder verkopen te doen. De beheerder ziet mogelijkheden voor verdere consolidatie in Europa en dat deregulering Amerikaanse banken kan bevoordelen, terwijl dividenden en aandeleninkopen de koersen kunnen ondersteunen.
In de farmaceutische sector steeg Novo Nordisk deze maand met 11,9 procent. Het fonds verhoogde de positie in Novo Nordisk en Astra Zeneca en bouwde af in Eli Lilly. De beheerder merkt op dat de concurrentie in de sector toeneemt.
De beheerder schat in dat 2026 een sterk beursjaar kan worden, ondersteund door lage rentes en fiscale stimulansen, ondanks aanhoudende geopolitieke onzekerheden.
SAAB AB is een wereldleider in het ontwerpen, produceren en op de markt brengen van defensie- en beveiligingssystemen en -apparatuur voor de militaire, ruimtevaart- en civiele sector. De netto-omzet is als volgt verdeeld over de verschillende product- en dienstengroepen: - elektronische defensiesystemen (33,4%): radars, sensoren, onderzeese en terrestrische luchtbewakingssystemen; - bewapeningsapparatuur en -systemen (25,6%): militaire apparatuur, raketsystemen, wapensystemen, munitie, identificatiesystemen voor strijdkrachten, camouflagesystemen, enz. De groep levert ook beveiligings- en defensieoplossingen (gevechtssystemen, training, simulatie, beveiligings- en communicatieoplossingen, lucht- en zeeverkeersbeheersystemen, enz.); - luchtvaartsystemen (24%): militaire vliegtuigen, gevechtsvliegtuigen, luchtvaartelektronica, enzovoort; - maritieme systemen (11,8%): onderzeeërs, gevechtsschepen, onderwatermijndetectiesystemen, enzovoort; - ondersteunende diensten (4,2%): levering van diensten op het gebied van systeemontwikkeling, integratie en beveiliging, informatiebeveiliging, communicatie, technische informatie, logistiek, enz., en technologisch advies op het gebied van luchtvaart, defensie, telecommunicatie, enz.; - overige (1,1%). De netto-omzet is geografisch als volgt verdeeld: Zweden (41,1%), Europa (25,8%), Noord-Amerika (8,9%), Azië (7,4%), Latijns-Amerika (4,3%), Australië (3,8%), Afrika (0,6%) en overige (8,1%).
De MSCI ESG-score beoordeelt de prestaties van een bedrijf op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur volgens de methodologie van MSCI. De score positioneert het bedrijf ten opzichte van sectorgenoten op een schaal van CCC (zeer zwak) tot AAA (uitstekend). Deze score wordt door beleggers gebruikt om niet-financiële criteria te integreren in hun besluitvorming.
