In de kantoortuinen van analisten, van Wall Street tot MarketScreener, keert de rust eindelijk terug. Door de aanzienlijke vooruitgang tussen de Verenigde Staten en Iran in het oplossen van het conflict in het Midden-Oosten, is de financiële nieuwsstroom opgedroogd. Dit is echter slechts een kortstondig uitstel.

Volgende week begint het cijferseizoen over het tweede kwartaal, oftewel de interim-resultaten, waarbij de verwachtingen bijzonder hooggespannen zijn. Terwijl januari en februari hun beloften waarmaakten, keerde de trend in maart volledig om. Over het eerste kwartaal daalde de S&P 500 met 4,3 %, terwijl de Nasdaq 7 % verloor. Aan de andere kant van de oceaan was eenzelfde patroon zichtbaar: de STOXX Europe 600 zag bijna 8 % van zijn marktwaarde verdampen. Alleen de Aziatische markten wisten de trend te doorbreken, geholpen door hun sectormix.

Daar komen de hernieuwde spanningen in het Midden-Oosten van deze woensdag 8 juli bij, nadat Donald Trump het raamverdrag opzegde. Dit nieuwe seizoen gunt bedrijven geen enkele marge voor fouten. De markt prijst al een uitzonderlijk kwartaal in, grotendeels gedreven door Big Tech. Volgens het FactSet-rapport dat op 2 juli werd gepubliceerd, stijgen de ramingen voor de totale groei van de S&P 500 naar 23,3 % op jaarbasis. Hoewel er nog niets in steen gebeiteld staat.

Tijdens deze rapportageweken zal de grote uitdaging voor bedrijven zijn om de verwachtingen te overtreffen, of er tenminste aan te voldoen. Zoals MarketScreener regelmatig opmerkt, begint de euforie rond tech-beleggingen weg te ebben. Halfgeleideraandelen verliezen terrein en de geruchten over een uitgesteld beursdebuut van OpenAI zwellen aan. Beleggers roteren bovendien naar meer defensieve sectoren, die minder blootgesteld zijn aan het uiteenspatten van een mogelijke "AI-zeepbel".

Het eerste kwartaal heeft het bewezen: de markt neemt geen genoegen meer met resultaten die enkel aan de verwachtingen voldoen. Dit seizoen belooft dus levendig te worden. Een korte blik op wat de grootste multinationals ter wereld te wachten staat, is noodzakelijk:

Nvidia: de markt gokt opnieuw op een explosieve groei in het segment Data Center, gedreven door de brede invoering van de Blackwell-architectuur. Beleggers zullen letten op de brutomarges (verwacht rond 73 %) en het vermogen van de fabrieken om zonder vertraging aan de vraag te voldoen.

Apple: na een recordkwartaal gaf Apple de markt een prognose van een omzetgroei van 14 % tot 17 % voor dit kwartaal. Analisten willen zien of het enthousiasme voor AI-functies op apparaten de befaamde "supercyclus" van upgrades zal ontketenen, zeker na de forse stijging van de verkoopprijzen.

Microsoft: hier blijft het pijnpunt het rendement op investeringen. Microsoft pompt tientallen miljarden in zijn datacenters. De markt eist nu dat deze uitgaven zich vertalen in een duidelijke versnelling van de groei bij Azure.

LVMH: na een gemengde start van het jaar moet de wereldleider in luxe beleggers geruststellen over de veerkracht van de Amerikaanse markt en het gedrag van de Aziatische consument. Een teleurstelling bij LVMH zou de Franse CAC 40 in het rood kunnen duwen.

ASML: het niveau van de nieuwe orders zal nauwlettend in de gaten worden gehouden. Beleggers willen weten of TSMC, Intel en Samsung hun aankopen van machines voor de productie van de volgende generatie chips opvoeren.

Voor een markt die onlangs wereldwijd recordhoogtes bereikte, lijkt deze test beslissend. Het startschot wordt volgende week gegeven door de grote Amerikaanse banken, ASML, TSMC en Richemont. Die eerste cijfers zullen de toon zetten voor de rest van de zomer.