(Alliance News) - De beurs is misschien geen orakel, maar wel een thermometer: en voor Stellantis wijst die op hoge koorts. Na de meer dan EUR20 miljard aan recent aangekondigde buitengewone lasten, blijft het aandeel kelderen. Sinds de beursgang in januari 2021 verloor het 49%; vanaf de piek in 2024 is de val 76%, het slechtste resultaat onder de grote wereldwijde autofabrikanten.
Zoals Milano Finanza aangeeft, is de vergelijking genadeloos. Volkswagen verloor in vijf jaar tijd 3%, Renault 5%, Toyota verdubbelde meer dan in waarde. Ford steeg sinds 2021 met 20% – ondanks afwaarderingen voor elektrisch –, General Motors noteert een stijging van 128%.
Alles toeschrijven aan de Europese Green Deal is te simplistisch: de beurs weerspiegelt fundamentals die voor Stellantis drastisch zijn verslechterd.
In het eerste semester van 2025 kelderde de Ebit naar EUR500 miljoen, van EUR8,4 miljard het jaar ervoor, met een nettoverlies van EUR2,2 miljard en een omzetdaling van EUR85 miljard naar EUR74 miljard. Het is de enige grote groep met een operationele winst die volledig is verdampt.
Andere fabrikanten hebben kleinere maar nog steeds positieve marges: Toyota blijft dicht bij 9%, GM op 6,9%, Renault op 6,5%.
Ook de ratingbureaus hebben het concern afgekeurd, nu op een haar na van het "speculatieve" niveau. Moody's voorspelt ook in 2026 een negatieve kasstroom, voor het derde jaar op rij.
Na de initiële hausse na de fusie, met een omzetstijging tot EUR189 miljard in 2023, is de omzet weer gaan dalen: EUR156 miljard in 2024 en circa EUR153 miljard verwacht voor 2025. De recordwinsten, meer dan EUR50 miljard tussen 2021 en 2023, hebben plaatsgemaakt voor verliezen.
De strategie van Carlos Tavares, gebaseerd op prijsverhogingen en aanboddiscipline meer dan op volumes, hield de marges op korte termijn op peil maar niet de structurele groei: de verkoop daalde van meer dan 6 miljoen voertuigen naar 2,8 miljoen in het eerste semester van 2025.
Royale dividenden – meer dan EUR16 miljard uitgekeerd – en lagere investeringen dan de concurrenten – EUR30 miljard tegenover EUR89 miljard bij Toyota en meer dan EUR50 miljard bij Volkswagen – maakten de groep kwetsbaarder voor de schokken van de elektrische transitie.
Het nieuwe management onder leiding van Filosa richt zich nu op de VS, met EUR13 miljard aan investeringen voor de belangrijkste markt van de groep. Europa blijft een vraagteken, met het risico van overcapaciteit, vooral in Italië. Het herstel moet hiervandaan komen.
Door Giuseppe Fabio Ciccomascolo, Alliance News senior reporter
Reacties en vragen naar redazione@alliancenews.com
Copyright 2026 Alliance News IS Italian Service Ltd. Alle rechten voorbehouden.
