In Groot-Brittannië vinden donderdag belangrijke lokale verkiezingen plaats, waarbij de Labour-partij van premier Keir Starmer zich schrap zet voor grote verliezen. Aanhoudende schandalen en kritiek op het uitblijven van een verbetering van de levensstandaard hebben geleid tot speculaties over een mogelijke vervanging van Starmer, wat zorgen baart bij beleggers op de obligatie- en valutamarkten.
Voorspellingssite Polymarket laat zien dat er een kans van bijna 70% is dat Starmer tegen december vertrokken is. Dit percentage is gestegen vanaf een dieptepunt van 49% begin april.
Sterling noteerde laatstelijk 0,6% hoger op de dag op $1,3621, rond het hoogste niveau sinds februari. Ten opzichte van de euro bleef het pond stabiel, waardoor de eenheidsmunt op 86,35 pence bleef steken.
'Er zou meer politieke instabiliteit op komst kunnen zijn en beleggers zouden zich wel eens kunnen positioneren voor de potentiële hernieuwde politieke onrust die kan volgen op de lokale verkiezingen van donderdag', aldus een valutastrateeg van MUFG.
Het pond is bijna 7% gestegen sinds Labour de algemene verkiezingen van 2024 won en de basisrente staat op 3,75%, komende van 5,25%.
De economie stagneert echter, de inflatie begint op te lopen door de stijgende energieprijzen als gevolg van het conflict tussen de VS en Iran, en de financieringskosten voor alles van hypotheken tot persoonlijke leningen zijn gestegen naar meerjarige hoogtepunten, in lijn met de opgelopen gilt-yields.
De rente op vijfjarige gilts lag rond de 4,53%, na een sprong vanaf 3,68% voordat de oorlog eind februari uitbrak, en is gestegen vanaf de 4,05% die werd genoteerd toen Labour aan de macht kwam.
Een maandelijks onderzoek naar de bedrijfsactiviteit toonde aan dat Britse dienstverleners in april de grootste stijging van de prijsdruk in drieënhalf jaar tijd zagen, waarbij meer dan de helft van de respondenten een toename van hun gemiddelde kostenlast rapporteerde.
Ondertussen schetste de optiemarkt een vrij optimistisch beeld voor de verkiezingen, aangezien de kosten voor bescherming tegen grote overnachtse schommelingen in het pond daalden, in lijn met die van andere belangrijke valuta.
De overnachtse implied volatility, een maatstaf voor de kosten van hedging tegen grote bewegingen in het pond over een periode van 24 uur, zakte naar ongeveer 6,83%, wat ongeveer in het midden van de recente bandbreedte ligt. De overnachtse implied vol voor euro/sterling was ondertussen ook relatief gematigd op 2,71%, volgens gegevens van LSEG.
Een week geleden bedroegen de kosten voor hedging tegen een grote beweging na de verkiezingen van donderdag nog ongeveer 6,27%.
