Maar sinds het begin van dit jaar is het aandeel weer helemaal in de mode. De telecomoperator is in de eerste zeven maanden van 2025 met 38 % gestegen. Ter vergelijking: LVMH is in dezelfde periode met 24 % gedaald. Waarom deze twee bedrijven vergelijken? Omdat ze tot voor kort tot twee verschillende werelden behoorden: een stoffig aandeel voor de een, een onstuitbaar bling-bling aandeel voor de ander. En ook omdat op een bepaald moment van de dag beide aandelen exact dezelfde prestatie over vijf jaar lieten zien: +26 %. Dit wordt geïllustreerd in de onderstaande grafiek, die de grillige koers van LVMH over de periode laat zien, terwijl Orange eerder stabiel bleef.
Let op: de bovenstaande grafiek houdt geen rekening met dividenden. In dat opzicht is Orange aanzienlijk genereuzer dan LVMH. Het dividendrendement van de operator bedroeg meer dan 7 % over de periode 2020/2024. De luxegroep zat eerder rond de 1 à 2 %. Wanneer we deze herintegreren, zien de prestatiegrafieken over vijf jaar er als volgt uit:
Men stelt vast dat het sinds juli 2020 lucratiever is om Orange in portefeuille te hebben dan LVMH: een gemiddeld bruto jaarrendement van 13,9 %. Zowaar beter dan een obligatie!
Wat de fundamenten betreft, hebben de recente winsten van Orange het mogelijk gemaakt om een deel van de korting ten opzichte van andere spelers zoals Telefonica goed te maken, maar het aandeel blijft redelijk betaalbaar, vooral gezien de duurzaamheid van het dividend en een lagere schuldenlast dan zijn concurrenten, wat het dividend ondersteunt. De publicatie van de resultaten van het tweede kwartaal op 29 juli werd terecht goed ontvangen door de markt: niet alleen vertonen de groeimarkten een mooie dynamiek (Afrika, Midden-Oosten en zelfs Spanje), maar ook heeft de operator zijn marges in Frankrijk verbeterd, een markt die nog steeds moeilijk is. In dit verband speculeren sommige van de recente beleggers duidelijk op een vermindering van het aantal operatoren, van vier naar drie in Frankrijk op korte termijn.
