De waardering van de wereldleider in streaming werd natuurlijk bepaald door de evolutie van zijn aantal abonnees. In 2021 en 2022 stagneerde dit aantal vier kwartalen op rij tussen de 221 en 223 miljoen, waarmee een lange periode van groei werd onderbroken. De waardering van het bedrijf kelderde toen met 75 % binnen enkele weken.
Sinds de laagste punten destijds is de waardering verzesvoudigd, eerst aangedreven door een heropleving van de groei in het aantal abonnees, dat eerder dit jaar de 300 miljoen overschreed; vervolgens door de geruststellingen aan investeerders over de levensvatbaarheid van het bedrijfsmodel, zoals blijkt uit de contante winst - of vrije kasstroom - van zeven miljard dollar in 2023 en 2024.
Als er één punt is waar MarketScreener, is het wel het gebruik van deze winsten, die volledig worden ingezet voor aandeleninkoop terwijl de waardering weer op een hoog niveau staat. Het is afwachten wie de tijd gelijk zal geven.
De beursval van 2021 bleek een ideaal instapmoment voor beleggers die een van de meest fenomenale succesverhalen van het afgelopen decennium volgden. Dit is natuurlijk altijd makkelijker te zeggen achteraf: zelfs een ervaren belegger als de beroemde Bill Ackman vergiste zich, aangezien hij zijn belang precies op het dieptepunt verkocht.
Netflix heeft nu een waardering van 550 miljard dollar. In scherp contrast met het scepticisme dat de markt vier jaar eerder in zijn greep had, weerspiegelt deze waardering een overstromend enthousiasme. Analisten voorspellen bovendien een vrije kasstroom van 14 miljard dollar binnen drie jaar; de huidige waardering zou dus een veelvoud van bijna veertig keer deze hypothetische winst vertegenwoordigen.
De uitstekende resultaten over het eerste halfjaar van het lopende fiscale jaar, die gisteren werden gepubliceerd, zouden de optimisten extra argumenten moeten geven. Opmerkelijk is dat Netflix, wellicht geleerd van de teleurstellingen uit het verleden, nu niet langer communiceert over zijn aantal abonnees.
Lees ook:
Netflix: floreert dankzij hogere abonnementen en prijzen
Netflix: sluit blockbusterjaar af
