Morgan Stanley verwacht dat Amerikaanse aandelen volgend jaar beter zullen presteren dan hun internationale tegenhangers en geeft de voorkeur aan wereldwijde aandelen boven krediet- en staatsobligaties. Deze voorkeur wordt ondersteund door stijgende kapitaalinvesteringen gerelateerd aan kunstmatige intelligentie en een gunstig beleidsklimaat.
"Risicovolle activa zijn klaar voor een sterk 2026, aangedreven door microfundamentals, versnellende AI-investeringen en een gunstige beleidsachtergrond," aldus Morgan Stanley in een reeks afzonderlijk gepubliceerde notities over de mondiale economische en strategische vooruitzichten op maandag.
De wereldwijde financiële markten kenden een volatiel jaar, mede door het wisselvallige tariefbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump, maar het grootste deel van de handelsonzekerheid is inmiddels verdwenen richting 2026.
Het Wall Street-makelaarskantoor verwacht "matige" wereldwijde economische groei en desinflatie volgend jaar, maar stelt dat "de onzekerheid groot blijft en de uitkomsten sterk uiteen kunnen lopen".
"De VS is de bepalende factor."
VOORUITZICHTEN VOOR DE AMERIKAANSE ECONOMIE
Morgan Stanley voorspelt dat de S&P 500-index eind 2026 de 7.800 punten zal bereiken, wat neerkomt op een stijging van circa 16% ten opzichte van het huidige niveau. Dit is te danken aan robuuste winstgroei en efficiëntiewinsten gedreven door kunstmatige intelligentie.
Het verwacht dat Amerikaanse small caps beter zullen presteren dan large caps en dat cyclische aandelen het beter zullen doen dan defensieve sectoren, onder invloed van het soepele beleid van de Federal Reserve.
Het makelaarskantoor verwacht dat de dollarindex in de eerste helft van het jaar zal dalen naar 94, om vervolgens tegen het einde van 2026 weer te herstellen naar 99.
EUROPESE ECONOMISCHE VOORUITZICHTEN
"Wij verwachten dat Europese aandelen meegetrokken worden in het kielzog van een bredere Amerikaanse opleving in 2026, ondanks aanhoudende binnenlandse begrotingsuitdagingen en structureel toenemende concurrentie uit China," aldus Morgan Stanley. Het kantoor verhoogde zijn jaareinddoel voor de MSCI Europe local currency index voor 2026 naar 2.430, van 2.250.
De MSCI Europe is dit jaar met ongeveer 12,5% gestegen, grotendeels dankzij optimisme over de Duitse begrotingsplannen, sterke bedrijfswinsten en afkoelende inflatie.
GRONDSTOFFEN
Het makelaarskantoor voorziet een goudprijs van $4.500 per ounce en een koperprijs van $10.600 per ton in 2026. Brent-olie zal volgens Morgan Stanley rond $60 per vat blijven schommelen, vanwege een zwakke balans tussen vraag en aanbod.
