Wekelijks beursoverzicht: Alle ogen gericht op de Fed

Met de feestdagen in aantocht waren het de centrale banken die deze week de toon zetten. De Bank of Canada en de Zwitserse Nationale Bank hebben hun rentetarieven sterker verlaagd dan verwacht (50 basispunten), terwijl de Europese Centrale Bank de rente met 25 basispunten verlaagde. Ondanks nieuwe records voor sommige indices lijkt de balans eerder gemengd, met kleine verschillen aan het einde van de beursweek. Het is nu de beurt aan de Fed om volgende woensdag haar oordeel over de rentevoeten te vellen, gevolgd door de Bank of England en de centrale bank van Japan.

Weekschommelingen* AEX 893  +0,21% UNIVERSAL MUSIC GROU... +4,62% BE SEMICONDUCTOR IND... +2,58% ASM INTERNATIONAL N.... +1,62% ABN AMRO BANK N.V. -2,2% RANDSTAD N.V. -3,2% ROYAL KPN N.V. -3,32% STOXX EUROPE 600... 516,45  -0,77% S&P 500 6.051,09  -0,64% NIKKEI 225 39.484,85  +1,06% GOLD US$ 2.647,98  +0,3% BRENT CRUDE OIL ... US$ 74,33  +4,43% EURO / US DOLLAR US$ 1,05  -0,64%

Tops/flops van de week

Tops Corporacion Financiera Alba +74,53%: de familie March wil haar holding van de beurs halen. Ze biedt 84,20 EUR per aandeel, wat een premie van 79,5 % is ten opzichte van de laatstgenoteerde koers. Bijna 94,5 % van de aandeelhouders heeft zich al geëngageerd om voor de terugtrekking van de beurs te stemmen. CompuGroup +30,7%: CVC Capital Partner gaat een vriendelijk bod lanceren van 22 EUR per aandeel, met de steun van het management van het Duitse bedrijf voor elektronische gezondheidsdiensten. Ciena +21,81%: het netwerkplatformbedrijf eindigt zijn jaar in stijl. Het aandeel stijgt na een omzetstijging in het vierde fiscale kwartaal, ondanks een daling van de inkomsten buiten de VS. Tesla +11,99%: een nieuw record voor de Amerikaanse constructeur. Het aandeel is gestegen sinds de verkiezing van Donald Trump en de centrale rol die Elon Musk in de toekomstige regering heeft gekregen. De leider is de eerste man wiens fortuin de 400 miljard dollar overschrijdt. Alphabet +8,61%: ook al een nieuw record voor het moederbedrijf van Google, dat profiteert van zijn aankondigingen in kwantumcomputing en de benoeming van Andrew Ferguson tot voorzitter van de Amerikaanse Federal Trade Commission. Deze laatste verzet zich tegen de censuur van techgiganten, wat geruststelt over de mogelijke splitsing van de groep die wordt bedreigd door antitrustwetten. Currys +15,65%: de Londense elektronicadetailhandelaar is optimistisch over de toekomst. In een persbericht verklaarde het bedrijf dat zijn prestaties "blijven versterken", ondanks de "ongewenste tegenwind van het Britse regeringsbeleid". Currys consolideert zijn goede dynamiek dit jaar. FirstGroup +7,77%: het in Schotland gevestigde openbaarvervoerbedrijf heeft de overname van RATP Dev Transit London en zijn dochterondernemingen aangekondigd voor een bedrijfswaarde van 90 miljoen pond. De overname stelt FirstGroup in staat om de Londense busmarkt te betreden en zijn inkomsten verder te diversifiëren. Brunello Cucinelli +7,43%: het Italiaanse luxemerk heeft zijn omzetdoelstelling voor het jaar naar boven bijgesteld. Het bedrijf benadrukte de uiterst positieve verkopen van de afgelopen maanden en begin december, vooral omdat stimuleringsmaatregelen zijn genomen in China, waar het 13 % van zijn omzet realiseert. Lonza Group +2,03%: de farmaceutische toeleverancier uit Bazel onthulde zijn nieuwe strategie en de geplande veranderingen in zijn organisatiestructuur in een presentatie aan beleggers. Het concern besluit om zijn Capsules & Health (CHI) divisie af te stoten om zich te concentreren op zijn farmaceutische toeleveringsactiviteiten (CDMO). Flops Moonpig -17,29%: het bedrijf heeft onverwachte verliezen aangekondigd aan het einde van zijn eerste fiscale semester vanwege een grote boekhoudkundige afschrijving. Analisten benadrukken echter dat de operationele prestaties solide zijn. Carl Zeiss Meditec -15,15%: beleggers konden de daling van de winst en het dividend maar moeilijk verteren. Ondanks de voorspelling van een stabiele operationele winst wou de markt dat het bedrijf met een optimistischer boodschap kwam. CVS Health -10,68%: een nieuw wetsvoorstel in het Congres (het Amerikaanse parlement) is gericht op het verder reguleren van zorgbeheerders. CVS Health en andere spelers in de sector hebben een moeilijke week. Omnicom -12,63%: de markt reageert hard op het fusieproject met Interpublic, ook al ontstaat aldus de nummer één in de wereldwijde reclame-industrie, voor Publicis en WPP. Adobe -15,67%: de verwachtingen rond het bedrijf uit San José worden steeds hoger. De kwartaalresultaten hebben de markt deze week teleurgesteld. UnitedHealth -5,16%: de duistere zaak van de moord op Brian Thompson, CEO van United Healthcare, blijft golven staan. Zowel in Wall Street als in de Amerikaanse samenleving. De groep wordt bovendien geconfronteerd met dezelfde zorgen als CVS. Inditex -10,07%: na een teleurstellende kwartaalpublicatie zakt de Spaanse retailer, moederbedrijf van Zara, deze week. Sopra Steria -8,37%: het IT-adviesbedrijf heeft een stappenplan gepresenteerd die tot 2028 geen verrassingen biedt. Een lage groei is niet langer voldoende voor de markt en het bedrijf ondergaat een beurscorrectie. Husqvarna -5,08%: de Zweedse fabrikant van tuin- en gereedschapsapparatuur gaf een winstwaarschuwing. De complexe markt, met name in Noord-Amerika, werd daarbij met de vinger gewezen.

Grondstoffen

Energie: de olieprijzen stijgen deze week (+3 %) ondanks aanhoudende tegenwind. De OPEC heeft zijn groeivooruitzichten voor de wereldwijde vraag naar beneden bijgesteld, waarbij de impact van een langzamere economische heropleving wordt benadrukt. Bovendien anticipeert het Internationaal Energieagentschap op een toename van het wereldwijde olieaanbod die groter is dan die van de vraag tegen 2025, wat een overschot op de markt zou kunnen handhaven. Op zeer korte termijn hebben de olieprijzen positief gereageerd op het nieuws dat de regering-Biden nieuwe sancties tegen Rusland overweegt, waardoor de Brent-prijs naar 73,90 USD per vat is gestegen. De Amerikaanse referentie wordt verhandeld boven 70 USD. Metalen: de koperprijzen blijven stabiel op 9.192 USD in Londen. De aandacht van beleggers blijft gericht op Beijing, in afwachting van nieuwe economische stimuli om de vraag naar metalen te ondersteunen. Aan de kant van edelmetalen moet goud omgaan met een duidelijke stijging van de obligatierendementen, die zijn opwaartse potentieel beperkt. Het edelmetaal wordt verhandeld rond 2.660 USD. Landbouwproducten: de koffiemarkt haalt weer adem na het bereiken van pieken, terwijl cacao zijn spectaculaire opmars voortzet met een stijging van 157 % sinds het begin van het jaar. Deze opwaartse dynamiek van cacao wordt gevoed door aanhoudende zorgen over het wereldwijde aanbod, verergerd door ongunstige weersomstandigheden in West-Afrika.

Macro-economie

Marktgevoel: er heerst een ontspannen sfeertje. Niet vanwege de naderende feestdagen maar eerder vanwege de opeenvolgende en enigszins vergelijkbare monetaire beleidsbeslissingen. Zo heeft de ECB de rente met 25 basispunten verlaagd terwijl Zwitserland van de gelegenheid gebruik heeft gemaakt om een dubbele verlaging van 50 basispunten door te voeren. Beleggers wachten nu op de vergadering van de Amerikaanse Federal Reserve, gepland voor de 18de. Hoewel de fluisteraars van de Fed alom hebben gesuggereerd dat een verlaging van 25 basispunten vrijwel zeker is, betreft de terechte vraag eerder de toekomst. De laatste inflatiegegevens tonen op zijn best een stabilisatie (CPI) en in het slechtste geval een heropleving (PPI), alles op niveaus die ruim boven het doel van 2 % liggen. Dit verklaart waarschijnlijk de heropleving van het schuldpapier op 10 jaar, waarvan het rendement in enkele dagen is gestegen van 4,13 % naar 4,35 %. Tegelijkertijd blijft de spreiding tussen de korte en lange rente toenemen, wat doorgaans gunstig is voor bankwaarden. Crypto: de bitcoin (BTC) blijft deze week stabiel en blijft net boven de symbolische grens van 100.000 dollar hangen. Alle ogen zijn nu gericht op de tweede cryptovaluta op de markt in termen van waardering: de ether (ETH). Hoewel de munt deze week met 2,72 % is gedaald, worden de bewegingen aan de kant van de Ethereum-spot-ETF's nauwlettend gevolgd. Deze beursgenoteerde producten, gekoppeld aan de etherkoers, vertoonden de laatste weken herhaaldelijk een recordinstroom, terwijl de activiteit sinds hun lancering in mei vorig jaar traag was. Niet minder dan 825 miljoen dollar aan netto-instroom is deze week geregistreerd, waardoor het totale beheerde vermogen stijgt naar 13,6 miljard dollar voor deze ETF's, wat 2,91 % van alle in omloop zijnde ETH vertegenwoordigt. Met een koers rond 3.900 dollar blijft de ether ongeveer 1.000 dollar onder zijn historische hoogtepunt van november 2021. Velen denken dat een soepeler Trump-administratie met betrekking tot het regelgevend kader van gedecentraliseerde financiën gunstig zal zijn voor de ontwikkeling van het Ethereum-ecosysteem. Na een flamboyant jaar voor de bitcoin in 2024: wordt 2025 het jaar van de ether? Het antwoord kennen we in de komende maanden.

Alle ogen gericht op de Fed Er zullen volgende week veel macro-economische indicatoren zijn, omdat de instituten die zich specialiseren in statistieken het grootste respect hebben voor de kerstvakantie, die van 21 december tot 2 januari loopt (op een paar uitzonderingen hier en daar na). De PMI, de Amerikaanse detailhandelsverkopen, de Duitse Ifo, noem maar op, we mogen ze allemaal verwachten. De markt kijkt echter vooral uit naar de monetaire beleidsbeslissingen in het Verenigd Koninkrijk, Japan en de Verenigde Staten. Uiteraard zijn het vooral de beslissingen van de Fed die de debatten zullen domineren. Afspraak: woensdagavond om 20:00 Nederlandse/Belgische tijd. De kwartaalresultaten van H&M, Micron, Lennar, Accenture, Fedex en Nike komen parallel in beeld. Wij wensen jullie een ontspannend weekend.

*De wekelijkse evolutie van de indexen en aandelen die in de boordtabel worden weergegeven, betreft de periode van de opening van de respectieve markten op maandag tot het tijdstip waarop deze nieuwsbrief wordt verzonden op zaterdag. De wekelijkse evolutie van grondstoffen, edele metalen en valuta's die in de boordtabel worden weergegeven, heeft betrekking op een lopende periode van 7 dagen, van vrijdag tot vrijdag, tot het tijdstip van verzending van deze nieuwsbrief. Deze activa worden ook in het weekend verhandeld.