Alle 11 S&P 500-sectorindices daalden het grootste deel van de sessie, onder aanvoering van technologie, discretionaire consumentenproducten en communicatiediensten.
Amazon.com Inc, Nvidia Corp, Microsoft Corp en Tesla Inc tuimelden allemaal, terwijl de benchmarkrente op 10-jarige Amerikaanse Treasuries voor het eerst sinds 21 juli de 3% passeerde.
Technologie en andere snelgroeiende aandelen dalen vaak wanneer de obligatierente stijgt.
Nadat de zomerrally op Wall Street vorige week eindigde, blijft de S&P 500 tot dusver in 2022 ongeveer 13% achter en de Nasdaq daalt met meer dan 20%.
De CBOE Volatility index, de angstmeter voor Wall Street, steeg tot 24,4, de hoogste stand in meer dan twee weken.
De focus ligt op de toespraak van Fed-voorzitter Jerome Powell vrijdag op de conferentie voor centrale banken in Jackson Hole voor verdere aanwijzingen over hoe agressief de Fed waarschijnlijk zal zijn met toekomstige renteverhogingen.
"Powell zal proberen een havikistisch geluid te laten horen om de inflatieverwachtingen te temperen en de financiële voorwaarden aan te scherpen. Dat zal dus hoogstwaarschijnlijk een negatieve katalysator zijn voor de markt," waarschuwde Jay Hatfield, chief investment officer bij Infrastructure Capital Management in New York.
De Fed zal de rente in september waarschijnlijk met 50 basispunten verhogen, aldus economen gepolst door Reuters.
Handelaren zijn echter verdeeld tussen een verhoging met 50 basispunten en een verhoging met 75 basispunten door de centrale bank, nadat verschillende beleidsmakers onlangs de verwachtingen van een dovish pivot hebben weerlegd en hebben benadrukt dat de Fed de inflatie wil bestrijden.
Beleggers zullen ook uitkijken naar details over de plannen van de Fed om haar balans van bijna 9 biljoen dollar af te bouwen, een proces dat in juni van start ging.
Volgens voorlopige gegevens verloor de S&P 500 89,65 punten, of 2,12%, om te eindigen op 4.138,83 punten, terwijl de Nasdaq Composite 320,07 punten, of 2,52%, verloor tot 12.385,14. De Dow Jones Industrial Average daalde 632,72 punten, of 1,88%, tot 33.074,02.
De vrees voor vertraging heeft de markten wereldwijd getroffen. De Chinese centrale bank verlaagde maandag enkele belangrijke rentetarieven om de vertragende economie en de onder druk staande huizenmarkt te ondersteunen.
Europese aandelen daalden ook in het negatieve sentiment op Wall Street, nadat het Russische Gazprom vorige week zei dat het de levering van aardgas aan Europa eind augustus drie dagen zou stopzetten.
AMC Entertainment Holdings Inc tuimelde nadat de beursnotering van de bioscoopketen met preferente aandelen van start ging en zijn Britse rivaal Cineworld Group waarschuwde voor een mogelijke faillissementsaanvraag.
Signify Health Inc steeg na een bericht op zondag dat UnitedHealth Group Inc, Amazon, CVS Health Corp en Option Care Health Inc een bod uitbrachten om het bedrijf over te nemen. (Verslaggeving door Bansari Mayur Kamdar en Devik Jain in Bengaluru, en door Noel Randewich in Oakland, Californië; Redactie door Marguerita Choy)
