De Fed heeft nog minstens een half punt te gaan met de rente begin volgend jaar, nu de inflatie nog steeds ruim boven de Fed-doelstelling van 2% ligt, hoewel economen de kans op een recessie in 2023 op 60% schatten.

Na de federal funds rate tijdens elk van de vorige vier vergaderingen met 75 basispunten te hebben verhoogd, verwachtten alle 84 ondervraagde economen van 2 tot 8 december dat de centrale bank deze keer voor een iets zachter half procentpunt zou gaan naar 4,25%-4,50%.

Hoewel de centrale bank slechts probeert enige pijn te veroorzaken en niet een volledige neergang, verhoogden economen, die als groep traag zijn in het voorspellen van recessies, de kans op een recessie in twee jaar tot 70% van 63% eerder.

Dat wijst erop dat beleggers en aandelenmarkten de afgelopen maand op de zaken vooruit zijn gelopen met het optimisme dat 's werelds grootste economie een recessie geheel kan omzeilen. Dat uit zich al in safe-havenstromen naar de Amerikaanse dollar.

"Tenzij de inflatie snel afneemt, lijkt de Amerikaanse economie nog steeds af te stevenen op problemen, zij het mogelijk iets later dan verwacht. Het relatief goede nieuws is dat de neergang zou moeten worden getemperd door extra besparingen", aldus Sal Guatieri, senior econoom bij BMO Capital Markets.

"Maar dit veronderstelt dat de duurzaamheid van de economie de Fed er niet toe dwingt nog harder op de rem te gaan staan, in welk geval een uitgestelde neergang alleen maar een diepere neergang zou kunnen markeren."

Hoewel de fed funds rate begin volgend jaar naar verwachting zal pieken op 4,75%-5,00% in lijn met de rentefutures, verwachtte een derde van de economen, 24 van de 72, dat de rente hoger zou worden.

Er zijn al duidelijke tekenen dat de economie vertraagt, met name op de Amerikaanse huizenmarkt, die vaak als eerste reageert op strengere financiële voorwaarden en die het epicentrum vormde van de recessie van 2007-08. De verkoop van bestaande woningen is negen jaar geleden gedaald.

De verkoop van bestaande woningen is al negen maanden op rij gedaald. En de huizenprijzen, die al op hun retour zijn, zullen volgend jaar naar verwachting 12% dalen van piek tot dal en bijna 6%, zo bleek uit een afzonderlijke peiling van Reuters.

Ongeveer 60% van de economen, 27 van de 45, die kwartaalprognoses voor het bruto binnenlands product (bbp) gaven, voorspelden een krimp van twee opeenvolgende kwartalen of meer op een bepaald moment in 2023.

Een grote meerderheid van de economen, 35 van de 48, zei dat een eventuele recessie kort en oppervlakkig zou zijn. Acht zeiden lang en oppervlakkig, terwijl vier zeiden dat er geen recessie zou komen. Eén zei kort en diep.

De grootste economie ter wereld zal volgend jaar naar verwachting met slechts 0,3% groeien en tot 2024 jaarlijks ver onder het langetermijngemiddelde van ongeveer 2% groeien.

Meer dan 75% van de economen, 29 van de 38, die een aparte vraag beantwoordden, zeiden dat het risico voor hun bbp-prognoses naar beneden was gericht.

Maar omdat de inflatie naar verwachting ten minste tot 2026 boven de doelstelling van de Fed zal blijven en de arbeidsmarkt sterk blijft, was het grotere risico dat de rente hoger en later dan verwacht zou pieken.

"Nu de kerninflatie waarschijnlijk hardnekkig hoog blijft, verwachten wij dat het huidige verkrappingsproces tot het tweede kwartaal van 2023 zal aanhouden", aldus Jan Groen, hoofd van de Amerikaanse macro-strateeg bij TD Securities, die verwacht dat de fed funds rate in mei een piek van 5,25%-5,50% zal bereiken.

"Er blijft een risico op een nog hogere eindrente gezien de hoge en hardnekkige kerninflatie en de nog steeds sterke arbeidsmarktomstandigheden", voegde hij eraan toe.

De Amerikaanse werkloosheid, die tot dusver laag is gebleven, zal naar verwachting stijgen van de huidige 3,7% tot 4,9% begin 2024. Dat zou, indien gerealiseerd, nog steeds ruim onder het niveau van eerdere recessies liggen.

(Voor andere verhalen uit de wereldwijde economische peiling van Reuters:)