De laatste Amerikaanse en Chinese inflatiecijfers en een rentebesluit van de Bank of England behoren ondertussen tot de hoogtepunten van de kalender.

Ira Iosebashvili in New York, Rae Wee in Singapore en Amanda Cooper, Naomi Rovnick en Karin Strohecker in Londen werpen een blik op de komende week.

1/ AFKOELING

Elke afkoeling in de Amerikaanse inflatiecijfers van woensdag zou beleggers moeten geruststellen dat de Federal Reserve klaar is met verkrapping na meer dan een jaar van drastische renteverhogingen om de prijsdruk te beteugelen.

De Fed heeft immers net een pauze ingelast na de tiende renteverhoging op rij.

Door Reuters gepolste economen verwachten een stijging van de consumentenprijzen met 0,4%. Een sterkere vertraging dan verwacht kan degenen die inzetten op renteverlagingen later dit jaar in het gelijk stellen, en een verdere impuls geven aan risicovolle beleggingen - waaronder een aandelenrally waarbij de S&P 500 tot nu toe 5,8% is gestegen.

Een sterke uitslag daarentegen zou een argument zijn voor de Fed om de rente langer te verhogen en zou de marktvrees voeden voor stagflatie - een mix van hoge inflatie en lage groei die schadelijk is voor risicovolle activa.

GRAFIEK - Opiniepeiling ziet inflatie VS opnieuw toenemen in april

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/klpygjlbrpg/graphic.jpg

2/ CHINA CHECK

Een reeks Chinese gegevens zal waarschijnlijk de positieve verrassingen van maart toetsen aan de realiteit.

De handelscijfers van april zullen dinsdag waarschijnlijk een afkoeling van de exportgolf van maart laten zien. De dienstencomponent van de prijsgegevens kan de vraag peilen, maar de consumenten- en producentenprijsgegevens geven over het algemeen een beeld van deflatie. De inflatiecijfers van april worden donderdag bekendgemaakt.

Samen met de kredietgegevens - die niet uitmuntend zijn - is dit voor beleggers en de People's Bank of China een ingewikkeld beeld. Het nieuws dat de Chinese verwerkende industrie in april onverwachts is gekrompen, heeft de druk op de beleidsmakers verhoogd om een economie te stimuleren die worstelt voor een post-COVID lift-off te midden van een matige wereldwijde vraag en aanhoudende vastgoedzwakte.

De stroomcijfers wijzen erop dat buitenlands geld voorlopig wegblijft.

GRAFIEK - China's gegevens tonen een worstelende economie

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpggmkgkpq/chart.png

3/ DE KROON

De kroning van koning Karel kan het Britse bedrijfsleven tijdelijk een duwtje in de rug geven. Verwacht wordt dat huishoudens tijdens een verlengd weekend extra boodschappen en kroningsmemorabilia zullen kopen.

Beleggers zijn meer gericht op een stagnerende economie, met de meest recente Britse BBP-gegevens op 12 mei.

Een dag eerder zal de Bank of England waarschijnlijk de rente opnieuw verhogen om de inflatie te bestrijden - ook al verhogen de stijgende hypotheekkosten de risico's voor de financiële stabiliteit.

Met 10,1% is de Britse inflatie de hoogste in West-Europa. De energieprijzen zullen deze zomer waarschijnlijk niet meer zo snel stijgen, waardoor de jaarlijkse inflatie beter kan worden vergeleken. Maar de lange wachtlijsten in de gezondheidszorg die langdurige ziekte veroorzaken, hebben het tekort aan werknemers als gevolg van Brexit verergerd, waardoor de loonstijgingen hoog blijven.

De geldmarkten verwachten dat de BoE op 11 mei haar belangrijkste rentevoet zal verhogen tot 4,5% en tegen het einde van het jaar tot 5%.

GRAFIEK - Het komende jaar voor de BoE

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKET/THEMES/zdvxdjbwlvx/chart.png

4/ VERKOOP IN MEI

De conventionele wijsheid zegt dat mei het ideale moment is om winst te nemen op aandelen en zich gedeisd te houden tot later in het jaar.

"Verkoop in mei en ga weg" is gebaseerd op de veronderstelling dat de beste periode van zes maanden van het jaar voor het beursrendement loopt van november tot april, terwijl de magerste periode loopt van mei tot oktober. In de afgelopen 50 jaar steeg de S&P 500 gemiddeld 4,8% tussen november en april, en slechts 1,2% tussen mei en oktober, volgens berekeningen van Reuters.

Dit patroon vervaagt echter op kortere termijn.

In de afgelopen 20 jaar daalde de outperformance van november-april ten opzichte van mei-oktober tot 1%. In 10 jaar heeft november-april 1 procentpunt minder gepresteerd dan mei-oktober en in de afgelopen vijf jaar 3 procentpunten minder. Misschien is het tijd om woorden te vinden die rijmen op "november".

GRAFIEK - Verkopen in mei en wegwezen?

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/zdvxdjzzgvx/chart.png

5/SCHULD EN NOOD

De uitdijende schuldenlast en de onrust in de opkomende markten staan hoog op de agenda wanneer de ministers van Financiën en de centrale bankiers van de geavanceerde G7-landen op 11-13 mei bijeenkomen in de Japanse stad Niigata. De groep heeft een aantal beleidsmakers uit opkomende economieën zoals India, Indonesië, Zuid-Korea, Singapore en Brazilië uitgenodigd voor een outreach-bijeenkomst.

Maar dat is niet het enige brandende onderwerp voor de bijeenkomst onder het Japanse voorzitterschap, die ook zal kijken naar de overloopeffecten van de oorlog van Rusland tegen Oekraïne en de sancties tegen Moskou, en naar de wereldwijde inflatie en druk op de toeleveringsketen.

De financiële stabiliteit zou ook een belangrijk thema kunnen worden, nu de schokken van een nieuwe opflakkering van de Amerikaanse banken de markten overspoelen nadat First Republic Bank de derde kredietverstrekker sinds februari failliet is gegaan.

GRAFIEK - Schuldenlast opkomende markten neemt toe

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/zjvqjdxdlpx/chart.png