Een tumultueus jaar voor de financiële markten gaat de laatste rechte lijn in, met Groot-Brittannië dat vecht tegen een zelf veroorzaakte crisis en markten die de Amerikaanse banencijfers bestuderen om te bepalen hoeveel invloed de Fed-verhogingen hebben op de Amerikaanse economie.

Australische en Nieuw-Zeelandse valuta's die hun dieptepunt in meerdere jaren hebben bereikt, voeren de druk op de beleidsmakers daar op, en de sterke verkiezingsuitslag van zittend president Jair Bolsonaro in Brazilië zal leiden tot een tweede ronde later deze maand.

Kevin Buckland in Tokio, Ira Iosebashvili in New York en Dhara Ranasinghe, Marc Jones en Karin Strohecker in Londen werpen een blik op de komende week op de markten. Grafieken van Vincent Flasseur en Sumanta Sen.

1/ KAMI-KWASI?

De regering van de Britse premier Liz Truss werd maandag gedwongen tot een vernederende ommezwaai door terug te komen op de plannen om het hoogste tarief van de inkomstenbelasting te verlagen.

Het nieuws deed het

tilde het pond op

hoewel het zeer onwaarschijnlijk is dat dit een einde zal maken aan de druk op de Britse financiële markten.

Groot-Brittannië bevindt zich in het centrum van een economische vuurstorm, veroorzaakt door het belastingplan van Kwarteng van 23 september, dat de markten de stuipen op het lijf joeg met zijn niet-gefinancierde belastingverlagingen. Het Britse pond bereikte recorddieptepunten en de stijgende obligatierendementen dwongen de Bank of England (BoE) om in te grijpen om een marktrout te stoppen.

De belofte van de BoE om voor 69 miljard dollar aan langlopende gilts te kopen, heeft de markten voorlopig gekalmeerd, maar het is nog te vroeg om te zeggen dat de stormloop voorbij is. En de aankoop van obligaties op een moment dat de BoE de rente verhoogt om de inflatie te beteugelen, kan haar geloofwaardigheid aantasten.

Onder meer het IMF heeft zich gebogen over de Britse gebeurtenissen en hun wereldwijde impact. Kwarteng blijft dus in de schijnwerpers staan.

2/ LIEFDEWERK

Uit de Amerikaanse banencijfers van 7 oktober zal blijken of de renteverhogingen van de Fed eindelijk effect sorteren.

Eerdere werkgelegenheidscijfers wijzen erop dat de economie goed draait ondanks verschillende grote renteverhogingen, die meestal worden bevestigd door sterke inflatiecijfers enkele weken later.

Nog zo'n rapport voor september kan de argumenten voor nog meer optimisme van 's werelds grootste centrale bank versterken, waardoor de markten, die toch al onder druk staan door de zorgen over hoe hoog de rente kan oplopen in een poging om de ergste inflatie in veertig jaar te beteugelen, mogelijk nog meer in beroering komen. Omgekeerd kunnen tekenen van een snel afnemende banengroei de bezorgdheid aanwakkeren dat de agressieve verkrapping door de Fed de economie in de richting van een recessie duwt.

Economen gepolst door Reuters verwachten dat de Verenigde Staten vorige maand 250.000 banen hebben gecreëerd.

3/ DALING DOWN UNDER

De vrije val van de valuta's van de verschillende landen naar meerjarige dieptepunten verhoogt de druk op de centrale banken om een strakker beleid te voeren.

Voor de Australische Reserve Bank zijn de weddenschappen fifty-fifty voor een verhoging met een half of kwart punt op dinsdag. Handelaren rekenen op een nieuwe renteverhoging met een half punt door de Reserve Bank of New Zealand op woensdag en zetten 1 op 5 in op een verhoging met 75 basispunten.

Nieuw-Zeeland kwam een jaar geleden als eerste van de ontwikkelde markten uit de startblokken, terwijl Australië een van de meest agressieve campagnes in zijn geschiedenis heeft gevoerd.

Maar de versnelde verstrakking van het beleid elders, met name in de Verenigde Staten, heeft het rendementsvoordeel aangetast. Aangezien de Aussie en de Kiwi beide hypergevoelig zijn voor schommelingen in het risicosentiment, hebben beleidsmakers wellicht weinig mogelijkheden om de glijvlucht te stoppen.

4/ DE JONGENS VAN BRAZILIË

De tweede ronde van de Braziliaanse presidentscampagne gaat van start nadat de rechtse president Jair Bolsonaro

de peilingen overtrof

en de linkse oud-president Luiz Inacio Lula da Silva zondag in de eerste stemronde een volledige overwinning ontnam.

De onverwacht sterke opkomst van Bolsonaro op zondag deed de hoop op een snelle oplossing van de sterk gepolariseerde verkiezingen in de op drie na grootste democratie ter wereld vervliegen.

De politiek in de regio kan onstuimig zijn. Een moordaanslag in Argentinië en uitbarstingen van verkiezingsgerelateerd geweld in Brazilië zijn de laatste tekenen van groeiende politieke onrust. Beleggers hopen op een rustige overgang nu Bolsonaro de basis legt voor een nederlaag, maar de Braziliaanse instellingen hebben de gelederen gesloten om de integriteit van de stemming te garanderen.

5/ BUKKEN

De afgelopen maanden heeft het nog meer pijn gedaan op de financiële markten, waardoor dit jaar op weg is het pijnlijkste ooit te worden voor iedereen die het geluk had de Tweede Wereldoorlog niet te hebben meegemaakt, tenzij hij alles op de dollar had ingezet.

Vrije en gemakkelijke centrale banken zijn veranderd in inflatiebestrijdende machines. Sinds juni is nog eens 5% van de wereldaandelen verloren gegaan, de olie is meer dan 20% gedaald en Japan en Groot-Brittannië werden beide gedwongen tot valuta- of obligatie-interventies.

Of de komende maanden beter zullen zijn, is niet eenvoudig te voorspellen. Hoewel er enkele tekenen zijn dat de wereldwijde inflatie haar hoogtepunt bereikt, lijken de grote centrale banken vast te zitten in het hamsterwiel voor renteverhogingen. Geopolitiek zal hoog op de agenda blijven staan, met het Chinese congres van de Communistische Partij dat in oktober van start gaat, terwijl Ruslands nucleaire dreigementen en de annexatie van Oekraïens grondgebied het begin van een nieuwe fase in het zeven maanden oude conflict hebben ingeluid.