De dollar begon de dag met een achterstand, nadat China een nieuwe reeks maatregelen wilde onthullen om de activiteiten te beperken, wat beleggers zagen als een teken van een mogelijke verschuiving in het harde nul-COVID-beleid van de regering.

In de late ochtend in Londen was de risicorally die het pond naar het hoogste punt van de sessie op $1,2345 bracht, grotendeels ten einde en daalde het pond met 0,3% tot $1,2259. Het daalde 0,4% ten opzichte van de euro tot 86,13 pence.

Het Britse pond steeg in november met 5,2% ten opzichte van de dollar, de sterkste prestatie in één maand sinds 2020, maar het zou moeite kunnen hebben om nog veel vooruitgang te boeken, gezien het steeds somberder wordende economische beeld in Groot-Brittannië en een lastig politiek landschap.

"Voor het Britse pond zou het een geval kunnen zijn van 'te veel, te vroeg'", zei Jane Foley, hoofd valutastrategie van de Rabobank, over de stijging van het pond vorige maand.

Veel van de recente zwakte van de dollar is ook ingegeven door de verwachting dat de Federal Reserve deze maand een renteverhoging van slechts 50 basispunten zal doorvoeren, na de rente bij elk van de laatste vier vergaderingen met 75 basispunten te hebben verhoogd.

Uit gegevens van vrijdag bleek dat de Amerikaanse economie vorige maand meer banen heeft gecreëerd dan verwacht, waardoor het voor de Fed moeilijker wordt om het tempo van de monetaire verstrakking te verlagen, terwijl de inflatie nog steeds bijna 8% bedraagt.

Ondertussen bleek uit Britse cijfers op maandag dat de Britse dienstensector in november voor de tweede maand licht is gekrompen, doordat de druk op de kosten van levensonderhoud en de onzekerheid over de economische vooruitzichten de vraag drukte, zo bleek uit een enquête op maandag.

Volgens wekelijkse gegevens van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zijn geldbeheerders nog steeds bearish tegenover het Britse pond. Ze hebben nog steeds een netto shortpositie - wat betekent dat ze over het algemeen negatief zijn. Maar die positie is ook meer dan 50% kleiner dan de dieptepunten van eerder dit jaar, wat minder ruimte zou kunnen laten voor grote rally's, vooral met de bijeenkomst van de Bank of England volgende week.

"Wij hebben er moeite mee dat de kabel zijn rally naar $1,25 en verder uitbreidt, maar het zal ongetwijfeld vooral een dollar/risicosentimentverhaal zijn dat het pair drijft vóór de BoE-vergadering. Een krimp onder $1,20 lijkt meer op zijn plaats gezien de wereldwijde en Britse macrofundamentals", aldus Francesco Pesole, strateeg bij ING.

Bovendien wordt de economie deze maand geconfronteerd met een golf van stakingen van werknemers in de publieke sector uit protest tegen de lonen, terwijl huishoudens en bedrijven te maken hebben met een crisis in de kosten van levensonderhoud.

Premier Rishi Sunak, die iets meer dan een maand aan de macht is, staat voor een reeks problemen, waaronder een mogelijk langdurige recessie in de aanloop naar verkiezingen die de Conservatieven volgens opiniepeilingen zullen verliezen.

Beleggers juichten aanvankelijk de benoeming van Sunak en zijn nieuwe minister van Financiën, Jeremy Hunt, toe omdat de twee de broodnodige stabiliteit op de Britse markten brachten.

Maar dat optimisme ebt weg, wat uiteindelijk meer zwakte voor het pond kan betekenen.

"Als je kijkt naar de Britse fundamenten - een staking per dag in de maand december, we hebben een heleboel Tory parlementsleden gezien die zich niet opnieuw kandidaat stellen omdat ze niet in de oppositie willen", aldus Foley van Rabobank.

"Dat zegt mij: a) het economische nieuws is behoorlijk somber en b) het wordt erg moeilijk voor Sunak om niet alleen de economie, maar ook zijn eigen partij in goede banen te leiden," zei ze.