Opkomende markten noteren langste reeks maandelijkse uitstromen sinds 2015, aldus IIF

De opkomende markten hadden in juni voor de vierde maand op rij te kampen met een uitstroom van portefeuillebeleggingen, waarmee zij de langste periode van verliezen in zeven jaar noteerden, omdat de vrees voor recessie en inflatie de beleggers op de kast jaagde, zo bleek uit gegevens van het Institute of International Finance.

In juni was er een uitstroom van niet-ingezeten portefeuilles van $4,0 miljard, volgens de woensdag gepubliceerde gegevens, tegenover een uitstroom van $5,1 miljard in mei en een instroom van $55,8 miljard in juni 2021.

De huidige golf van uitstroom evenaart een reeks van vier maanden die in oktober 2015 eindigde. De netto uitstroom over de afgelopen vier maanden bedroeg in totaal $27,8 miljard, volgens het IIF.

"Wij bevinden ons in een wereldwijde schok van rente en hoge inflatie," zei IIF econoom Jonathan Fortun in een verklaring. "De rente op langerlopende staatsobligaties is in de geavanceerde economieën sterk gestegen, waardoor de financiële voorwaarden zijn aangescherpt, de groei is afgeremd en de risicoaversie is toegenomen. Dit mechanisme weegt op de stromen naar de opkomende markten."

De uitstroom in juni van $19,6 miljard uit EM aandelenportefeuilles, China niet meegerekend, was de grootste voor een maand sinds maart 2020, toen de markten in paniek raakten over het begin van de COVID-19 lockdowns.

China kende een netto instroom van $6,6 miljard, waarbij $2,5 miljard uit schuldportefeuilles verdween en $9,1 miljard naar aandelen ging, de grootste maandelijkse stroom naar Chinese aandelen tot nu toe dit jaar.

De gegevens laten nog steeds een netto uitstroom zien van meer dan $10 miljard year-to-date voor het land.

"Ondanks de recente cijfers blijven wij constructief, aangezien de meeste grote opkomende markten ruim vóór de geavanceerde economieën begonnen zijn met het verhogen van de (referentierente)," zei Fortun, die opmerkte dat de reële langeretermijnrente in veel opkomende markten "ruim boven" hun G10-tegenhangers ligt.

"Dat gezegd hebbende," voegde hij eraan toe, "zijn er duidelijk pockets of weakness in EM - waar de reële rente diep negatief is - en de risico's voor deze landen nemen snel toe."

JPMorgan wees vorige week op 17 landen waarvan de spreads van EMBIG-D staatsobligaties groter zijn dan 1.000 basispunten, een aantal dat hoger is dan tijdens de piek van de COVID-19 paniek of de wereldwijde financiële crisis van 2008.