Brent crude futures daalden $1,42, of 1,3%, naar $111,70 per vat tegen 0010 GMT na een opleving van 2,8% op vrijdag. Amerikaanse West Texas Intermediate crude noteerde $106,08 per vat, een daling van $1,54, of 1,4%, na een winst van 3,2% in de vorige sessie.

Beide contracten noteerden vorige week hun tweede weekdaling, toen de renteverhogingen in de belangrijkste economieën de dollar versterkten en de angst voor een recessie aanwakkerden. De olieprijzen bleven echter goed ondersteund boven de $100 per vat, omdat de aanvoer van ruwe olie en olieproducten krap bleef nadat westerse sancties de Russische olie voor sommige kopers buiten bereik hielden.

De leiders van de Groep van Zeven (G7) rijke landen zullen naar verwachting deze week opties bespreken om de stijgende energieprijzen aan te pakken en de Russische olie- en gasimport te vervangen, alsmede verdere sancties die de inflatie niet verergeren.

Tot die maatregelen behoort een eventueel prijsplafond voor de Russische uitvoer van ruwe olie en olieproducten, dat erop gericht is de inkomsten van Rusland te beteugelen en tegelijk de schade voor andere economieën te beperken.

"Het is onduidelijk of een prijsplafond dit resultaat zal bereiken," zei analist Vivek Dhar van de Commonwealth Bank of Australia in een nota.

"Niets weerhoudt Rusland er nog van om in reactie op een prijsplafond de export van olie en geraffineerde producten naar G7-economieën te verbieden, waardoor de tekorten op de wereldmarkten voor olie en geraffineerde producten verergeren."

De G7 zal ook het vooruitzicht bespreken om de Iraanse nucleaire besprekingen nieuw leven in te blazen, nadat de chef van het buitenlands beleid van de Europese Unie hoge ambtenaren in Teheran heeft ontmoet om te proberen de vastgelopen onderhandelingen weer vlot te trekken, zei een ambtenaar van het Franse voorzitterschap op zondag.

"Deze week zou de aandacht van de handelaars kunnen uitgaan naar een mogelijke hervatting van de Iraanse nucleaire besprekingen, wat zou kunnen leiden tot een heropleving van de Iraanse olie-export," zei analiste Tina Teng van CMC Markets.

Bovendien dringen sommige leiders van de G7 aan op een erkenning van de behoefte aan nieuwe financiering voor investeringen in fossiele energiebronnen, vertelden twee bronnen zondag aan Reuters, terwijl de Europese staten zich inspannen om de bevoorrading te diversifiëren.