De meest recente inkoopmanagersindexcijfers van China domineren vrijdag de marktagenda in Azië en bieden beleggers een eerste blik op hoe de geplaagde economie het in februari heeft gedaan in afwachting van het Nationale Volkscongres van volgende week. De nieuwe maand begint met markten in de hele regio en daarbuiten in een redelijk positieve stemming, nadat de inline inflatiecijfers van de VS op donderdag de wereldwijde aandelenrally verlengden en de rente op Amerikaanse staatsobligaties naar beneden duwden.
Sommige recente inflatiecijfers waren hoger dan voorspeld, maar deze niet. De S&P 500, Nasdaq en MSCI World indexen klommen weer richting hun recente all-time highs, waarbij de MSCI World een vierde maandelijkse stijging verzegelde, de beste sinds medio 2021.
De Aziatische markten nemen het voortouw op vrijdag, de eerste handelsdag van de maand, nadat de MSCI Asia ex-Japan met 4% steeg en de Japanse Nikkei in februari recordhoogtes bereikte. De afgelopen dagen is er begrijpelijkerwijs wat schuim van deze bewegingen afgekomen, vooral in Japan, nadat een functionaris van de centrale bank zei dat de inflatie op weg was naar de doelstelling van de bank van 2%, wat de weg vrijmaakte om negatieve rentes en rentecaps achter zich te laten.
De yen registreerde donderdag bijvoorbeeld een van zijn sterkste rally's dit jaar, waardoor de dollar onder de 150,00 yen kwam en verder verwijderd raakte van zijn recente historische dieptepunten en het gebied waar Japanse functionarissen zouden kunnen ingrijpen om verdere zwakte te voorkomen.
Cijfers op vrijdag zullen naar verwachting aantonen dat de werkloosheid in Japan in januari stabiel is gebleven op 2,4%, terwijl PMI-gegevens waarschijnlijk weer een maand van krimpende productieactiviteit zullen laten zien. Het is een vergelijkbaar verhaal in China, waar de officiële PMI voor de verwerkende industrie van de NBS naar verwachting ook weer een maand van krimpende activiteit zal laten zien. De officieuze Caixin PMI is echter positiever en zal naar verwachting een vierde maand van groei in de verwerkende industrie laten zien.
Chinese aandelen sloten de maand donderdag knallend af - de CSI 300 en de Shanghai Composite sprongen beide bijna 2% omhoog en noteerden maandwinsten van respectievelijk 9,4% en 8%, hun beste maanden sinds november 2022.
Natuurlijk veerden ze op van een dieptepunt in vijf jaar en werden ze gestimuleerd door een reeks maatregelen en nieuwe regels van Beijing om het beleggersvertrouwen te herstellen en een bodem onder de markt te leggen.
Een van de laatste maatregelen was dat de Chinese toezichthouder op de effectenhandel zei dat hij de derivatenhandel op de aandelenmarkt strenger zal controleren en dat hij strafmaatregelen tegen een hedgefonds aankondigde voor buitensporige, hoogfrequente handel in aandelenindexfutures. Veel beleggers zullen echter eerst een agressiever en fundamenteler beleid willen zien om de economische groei en rendementen op de langere termijn te ondersteunen, voordat ze besluiten dat China weer een "belegbare" bestemming is.
Alle ogen zullen gericht zijn op de NPC van volgende week, waar Peking de jaarlijkse groeidoelstelling en - van cruciaal belang - een plan om die te bereiken zal vaststellen.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting zouden kunnen geven:
- China PMI's (februari)
- Australië, India, Taiwan productie PMI's (februari)
- Japan werkloosheid (januari)
