Wij verkopen Alphabet vanwege de dreigende opsplitsing die het concern boven het hoofd hangt. Het Amerikaanse ministerie van Justitie wil maatregelen nemen om een einde te maken aan het monopolie van de technologiegigant op het gebied van online zoekmotoren. De belangrijkste voorstellen omvatten de splitsing van de zoekbrowser Chrome, de meest gebruikte ter wereld, het verbod voor het bedrijf om overeenkomsten te sluiten met apparaatfabrikanten om het standaardgebruik van zijn zoekmachine op smartphones op te leggen, de verkoop van Android (tenzij Alphabet een betere oplossing vindt) en het delen van zoekresultaten met concurrenten. Dit nieuws vermindert de zichtbaarheid die we eerder op het aandeel hadden, vooral omdat we de intenties van de toekomstige regering van Donald Trump op dit gebied niet kennen. Wij verkopen bijgevolg tegen een koers die bijna gelijk is aan die van onze aankoop in augustus vorig jaar.
Onze nieuwe aankoop is Nu Holdings, een van de grootste digitale bankplatforms ter wereld. Het bedrijf is Braziliaans en werd opgericht in 2013. Het opereert via Nubank, dat een volledig scala aan diensten aanbiedt in Latijns-Amerika, met name in Brazilië, Mexico en Colombia. De klantenkring overschrijdt al de kaap van 100 miljoen mensen, waaronder bijna 55 % van de volwassen bevolking van Brazilië. Nubank functioneert als een neobank, zonder fysieke filialen, met een cloudgebaseerd en mobielgericht platform. De diensten omvatten traditionele retailbankactiviteiten en beleggingsdiensten. Wat consumptiekrediet betreft, bedraagt de portefeuille ongeveer 20 miljard dollar. De deposito's zijn goed voor meer dan 25 miljard dollar.
Sinds de oprichting in 2013 is de groei exponentieel. In 2020 had het bedrijf slechts 30 miljoen klanten. De cijfers volgen deze trend: vorig jaar overschreed de omzet de kaap van 8 miljard dollar. De winstgevendheid neemt toe. In 2023 bedroeg de nettomarge 12,8 %. De trend zal naar verwachting de komende kwartalen aanhouden. De balans is comfortabel met een aanzienlijke kaspositie en een lening/deposito-ratio van 40 %, aanzienlijk lager dan die van de concurrenten. De recent gepubliceerde resultaten bevestigen onze keuze en analisten hebben hun winstverwachtingen naar boven bijgesteld.
Nu Holdings zet ook stappen op het gebied van artificiële intelligentie, zoals blijkt uit de overname van Hyperplane, een bedrijf in Silicon Valley dat gespecialiseerd is in AI-oplossingen voor financiële diensten. De synergieën die deze operatie naar verwachting moet opleveren, zijn aanzienlijk.
Wij maken van de gelegenheid gebruik om onze posities in Vertex, Instacart, Medpace en Lyft te versterken. We verminderen onze posities in Vertiv en Toast.
