Allereerst wil ik jullie bedanken voor de vele reacties. Meer dan 30.000 mensen volgen deze selectie, wat deze rubriek het meest gelezen artikel op MarketScreener van 2024 maakt.

Methodologie

Laten we beginnen met het proces. Het doel is om een selectie te maken die zowel presteert als veerkrachtig is. Hiervoor baseer ik mij op Evidence Based Investing, oftewel wetenschappelijk onderbouwd onderzoek dat de relevantie van bepaalde beleggingsstrategieën in de loop van de tijd heeft aangetoond. Dit rationele beleggingsproces benadrukt de relevantie van bepaalde beleggingsfactoren.

De Momentum Picks-selectie is voornamelijk gebaseerd op twee van deze factoren: kwaliteit en momentum.

  • Momentum: in de klassieke zin is momentum een beleggingsvisie die de voorkeur geeft aan aandelen die de afgelopen zes tot twaalf maanden een opwaartse trend hebben gevolgd. Bij MarketScreener omvat momentum zowel kortetermijn- (3 maanden), middellangetermijn- (6 maanden) als langetermijntrends (12 maanden), een zogenaamd "technisch" momentum, maar ook de herzieningen van de winst per aandeel en omzet door analisten op korte en lange termijn, gewogen naar de zichtbaarheid van het bedrijfsmodel van de analisten en de afwijking van hun schattingen, uitgaande van de hypothese dat analisten eerder conservatief zijn in hun herzieningen. Dat is een meer "fundamenteel" momentum. Voor meer informatie over de momentumfactor raad ik je aan dit artikel te lezen: Momentum: een eerbetoon.
  • Kwaliteit: de kwaliteitsfactor geeft de voorkeur aan bedrijven met solide fundamenten, zoals een behoorlijke winstgevendheid, een hoge rendabiliteit, een gezonde balans, lage margevolatiliteit, een kwaliteitsgeschiedenis bij de rapportage van resultaten, evenals een goede zichtbaarheid van de toekomstige resultaten.

Een ander voordeel van de Momentum Picks-selectie is dat we elk kwartaal onze gedachten herzien. We beginnen dan telkens met een schone lei om de best mogelijke selectie te maken. Deze voortdurende herziening voorkomt dat we vasthouden aan oude ideeën die mogelijk minder goed werken. Paulo Coelho zei het immers al: "Als je niet achteruit kunt gaan, moet je je alleen maar zorgen maken over de beste manier om vooruit te gaan." Als liefhebber van gedragspsychologie sinds mijn universiteitsjaren gebruik ik graag mentale modellen in mijn selectieproces, net om te voorkomen dat ik wordt beïnvloed door cognitieve biases.

De selectie is ontworpen om de beste risk/reward-verhouding te genereren, gezien de beperkte samenstelling. Echter, een selectie van slechts vijf aandelen vormt uiteraard geen voldoende gediversifieerde portefeuille. Beschouw Momentum Picks eerder als een aanvulling op een al gediversifieerde portefeuille. Ik nodig je uit om kritisch te zijn over deze selectie en zelf onderzoek te doen naar deze bedrijven. Hoewel deze rubriek ideeën geeft over zowel het proces als het resultaat, mag je niet vergeten dat jouw beleggingsbeslissingen die van jezelf zijn en niet van iemand anders.

Analyse van de prestaties uit het verleden

Bij onze vorige selectie kozen we AppLovin, Universal Health Services, Heico Corporation, Nu Holdings en Freshpet. Alle waarden eindigden het kwartaal in het groen. Een evenwichtige portefeuille met deze vijf posities zou een rendement van 21,86 % hebben gegenereerd, vergeleken met 5,53 % voor onze benchmark, de S&P 500-index, in het derde kwartaal van 2024 (van 30/06/2024 tot 30/09/2024), een bovengemiddelde prestatie van 16,33 %. Individueel steeg AppLovin met +56,87 %, Universal Health Services met +23,87 %, Heico Corporation met +16,96 %, Nu Holdings met +5,90 % en Freshpet met +5,70 %.

Ik was positief verrast door de operationele prestaties van deze vijf bedrijven. De laatste kwartaalresultaten (hieronder gedetailleerd) overtroffen ruimschoots de verwachtingen van de analisten, vooral wat de winstcijfers betreft.

De Momentum Picks-selectie, gestart op 31 december 2021, heeft een cumulatieve prestatie van 101,96 % behaald, vergeleken met 20,90 % voor onze benchmark, de brede Amerikaanse S&P 500-index, een outperformance van +81,06 % in 2 jaar en 9 maanden. De meest trouwe lezers van deze rubriek hebben hun kapitaal in minder dan 3 jaar verdubbeld en vijf keer beter gepresteerd dan de S&P 500. Ter vergelijking: de Nasdaq-100 heeft een cumulatieve prestatie van 22,92 % behaald in dezelfde periode, de MSCI World 15,32 % en de Stoxx Europe 600 7,19 %. Bovendien omvat de prestatie van Momentum Picks niet de uitkering van dividenden aan aandeelhouders over de periode, waardoor de werkelijke prestatie nog hoger is.

De trouwste lezers van deze rubriek hebben hun kapitaal in minder dan 3 jaar verdubbeld en vijf keer beter gepresteerd dan de S&P 500.

Deze prestatie is te danken aan drie hoofdfactoren (waarvan je twee zelf in handen hebt):

  • het gebruik van een tijdgeteste strategie gebaseerd op wetenschappelijk onderzoek;
  • een pragmatische, onpartijdige en emotievrije evenwichtige beheerstrategie;
  • een beetje geluk.

Ondanks deze zeer bemoedigende prestaties van ons beproefde selectie- en beheerproces moeten we nederig blijven ten opzichte van de markt. Ik deel de mening van François Rochon van Giverny Capital over de beroemde regel van drie. Eén jaar op drie zal de beurs met minstens 10 % dalen. Eén op de drie geselecteerde aandelen zal een teleurstelling zijn. Eén op de drie kwartalen zal de Momentum Picks-selectie slechter presteren dan de markt. Dat is geen noodlot maar eerder een objectieve manier om de realiteit op de beurs te benaderen. Er is altijd wel een element van geluk. Het is essentieel dat men zich hiervan bewust is, zodat men mentaal voorbereid is op de onvermijdelijke periodes waarin de Momentum Picks-selectie slechter presteert dan onze benchmark (de referentie-index).

Prestaties per kwartaal

De Momentum Picks-selectie heeft haar benchmark (S&P500) overtroffen in 9 van de laatste 11 kwartalen. Er is dus een zekere consistentie in prestaties tijdens zowel krimp- als expansiefasen van de markt.

Cumulatieve prestaties

De nieuwe selectie

We bekijken nu de vijf Amerikaanse aandelen voor het vierde kwartaal van 2024 (oktober tot december) in detail.

Onze evenwichtige selectie Momentum Picks Q4 2024

Zoals je ziet, behouden wij onze vijf vorige posities. Soms is niets doen je slimste zet. Deze vijf aandelen voldoen nog steeds aan onze kwantitatieve en kwalitatieve criteria. De cijferrapportages en de vooruitzichten zijn geruststellend. Dus: waarom een winnend team veranderen?

AppLovin Corporation

Laten we beginnen met een van mijn sterkste overtuigingen van 2024: AppLovin. Bomen groeien niet tot in de hemel, maar soms komen ze in de buurt. Dat is het geval bij AppLovin, dat indrukwekkende beurs- en operationele prestaties neerzet. Het aandeel is sinds het begin van het jaar met 225 % gestegen, de beste YTD-prestatie van 2024 onder de Amerikaanse aandelen met een marktkapitalisatie van meer dan 15 miljard dollar!

AppLovin Corporation, gevestigd in Palo Alto, positioneert zich strategisch in het ecosysteem van mobiele applicaties, een snelgroeiende sector. De markt voor mobiele applicaties groeit gestaag. Volgens marktonderzoeken zou de sector tegen 2027 een waardering van 674 miljard dollar kunnen bereiken. Het bedrijf biedt een softwareplatform dat de vraag van adverteerders afstemt op het aanbod van uitgevers via grootschalige veilingen met snelheden op microseconde-niveau. Hun softwareplatform wordt aangedreven door hun eigen AI-gestuurde advertentiemotor AXON. Dit is een geavanceerde in-app veilingtechnologie die de waarde van de advertentievoorraad van een uitgever optimaliseert door competitieve veilingen in real-time te organiseren.

Het bedrijf is ook actief op het gebied van marketingoplossingen, connected TV en mobiele games. Het portfolio van het bedrijf omvat meer dan 350 gratis mobiele games die verschillende genres bestrijken. Het bedrijf heeft aangetoond in staat te zijn hoge marges te handhaven, met een brutomarge van meer dan 70 % en een operationele marge van 36,2 %. Dit getuigt van de efficiëntie van hun bedrijfsmodel en van hun operationeel beheer. Hoewel de markt al een deel van het groeipotentieel van AppLovin heeft ingeprijsd, blijft het bedrijf op middellange tot lange termijn een interessant opwaarts potentieel bieden.

Het managementteam van AppLovin, geleid door oprichter Andrew Karam en CEO Adam Foroughi, heeft aanzienlijke ervaring in de technologiesector. AppLovin heeft aangekondigd haar applicatieportfolio te herzien, wat kan leiden tot desinvesteringen en een grotere focus op hun softwareactiviteiten. Dit kan ook leiden tot verbeterde marges en een hogere waardering op lange termijn.

In het laatste kwartaal publiceerde het bedrijf 22,1 % boven de verwachtingen met een winst per aandeel (WPA) van 0,89 dollar op 7 augustus 2024. AppLovin biedt een aantrekkelijk investeringsprofiel dankzij haar strategische positionering in een groeiende sector, geavanceerde technologie en een veerkrachtig bedrijfsmodel, zelfs in een cyclische sector zoals reclame. Naar mijn mening zal het segment van digitale reclame een van de eerste begunstigden zijn van AI-ontwikkelingen (en dat is nu al het geval).

Ze hebben nog een lange groeiperiode voor zich, die door Bank of America wordt geschat op meer dan 20 % per jaar tot 2026. De marges zijn overvloedig en naar mijn mening onderschat door Wall Street. We kunnen een ebitda-marge van 74 % verwachten voor het softwaresegment dit jaar. Hoewel het aandeel momenteel overgekocht is, voldoet het nog steeds aan mijn kwalitatieve en kwantitatieve criteria en lijkt het nog steeds ondergewaardeerd ten opzichte van zijn concurrenten, dus waarom zou ik het verwijderen?

Heico Corporation

Heico was ook een groot succes in de afgelopen twee kwartalen. Heico Corporation haalt zelden de krantenkoppen in tegenstelling tot Nvidia of Novo Nordisk, maar zijn traject is net zo opmerkelijk. Van een kleine leverancier van reserveonderdelen voor de luchtvaart is Heico uitgegroeid tot een belangrijke en gevestigde speler in de luchtvaart-, ruimtevaart- en defensie-industrieën en is ook actief in de medische, telecommunicatie- en elektronicasectoren. Heico ontwerpt, produceert en distribueert nicheproducten en -diensten voor luchtvaartmaatschappijen, onderhoudswerkplaatsen en vele kleine bedrijven, evenals militaire defensie- en ruimtevaartagentschappen wereldwijd, naast fabrikanten van medische, telecommunicatie- en elektronische apparatuur. Het is met name de grootste fabrikant ter wereld van reserveonderdelen voor straalmotoren en vliegtuigcomponenten die zijn goedgekeurd door de FAA (Federal Aviation Administration).

Het bedrijf werd in 1957 opgericht als een holding en omvat verschillende dochterondernemingen. Heico opereert via twee hoofdsegmenten: Flight Support Group (FSG) en Electronic Technologies Group (ETG). FSG, dat ongeveer 50 % van de omzet en 35 % van het operationele resultaat vertegenwoordigt, is gespecialiseerd in het ontwerp en de productie van reserveonderdelen voor straalmotoren en andere vliegtuigcomponenten. ETG genereert 50 % van de omzet en 65 % van het operationele resultaat en richt zich op het ontwerp en de productie van kritieke subcomponenten voor militaire en ruimtevaarttoepassingen.

Heico is een uitzonderlijke beleggingscasus, met een jaarlijkse samengestelde groei van 15 % van de omzet in de afgelopen 33 jaar. Het bedrijf heeft een totaal rendement voor aandeelhouders van 21,2 % per jaar gegenereerd over dezelfde periode. Heico heeft geprofiteerd van haar expertise in reverse engineering en haar vermogen om snel goedkeuring te krijgen van de Federal Aviation Administration (FAA) voor haar reserveonderdelen, wat haar een voordeel geeft ten opzichte van concurrenten. Heico voert een agressieve prijsstrategie, waarbij reserveonderdelen worden aangeboden tegen lagere kosten dan die van de oorspronkelijke fabrikanten (OEM's), zonder de bijbehorende R&D-kosten, terwijl een redelijke marge wordt gehandhaafd. Het concern is dan ook een onmisbare leverancier geworden voor de meeste van zijn klanten.

De familie Mendelson, eigenaar van het bedrijf, bezit ongeveer 19 % van de aandelen en bevordert een langetermijnvisie. Heico moedigt ook de deelname van werknemers aan het kapitaal van het bedrijf aan, waardoor de belangen van alle belanghebbenden op één lijn worden gebracht. De markt voor luchtvaartreserveonderdelen wordt geschat op 14 miljard dollar tegen 2026, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 4,7 %. Heico heeft ook een potentieel voor geografische uitbreiding dankzij bilaterale luchtvaartveiligheidsakkoorden (BASA's). De pandemie heeft de veerkracht van Heico benadrukt en kan groeikansen bieden nu luchtvaartmaatschappijen kosten willen verlagen en mogelijk naar alternatieve leveranciers van reserveonderdelen kijken.

De laatste publicatie van het derde kwartaal bevestigt de ambities en de positieve trend van de winst: het bedrijf publiceerde 5,44 % boven de verwachtingen met een WPA van 0,97 dollar op 26 augustus 2024. Heico verdient dus een plaats in de volgende selectie. Heico vertegenwoordigt een strategische investering in de luchtvaart- en defensiesector dankzij haar robuuste bedrijfsmodel, onderscheidend concurrentievoordeel, langetermijngerichte bedrijfscultuur en aanzienlijk groeipotentieel.

Universal Health Services

Universal Health Services is het meest defensieve aandeel van de vijf die wij vandaag presenteren. Het bedrijf is gespecialiseerd in het bezit en het beheer van gezondheidscentra. De groep biedt diensten aan op het gebied van algemene en gespecialiseerde chirurgie, interne geneeskunde, verloskunde, spoedeisende hulp, radiologie, oncologie, diagnostische zorg, coronaire zorg, pediatrie, apotheek en/of gedragsgezondheid. Het bedrijf is genoteerd aan de NYSE onder het symbool UHS en heeft zijn hoofdkantoor in King of Prussia, Pennsylvania. De kortdurende ziekenhuisdiensten vertegenwoordigen 54,8 % van de omzet, terwijl de gedragsgezondheidsdiensten 45,1 % bijdragen. Het merendeel van de inkomsten komt uit de Verenigde Staten (94,67 %), met daarnaast een aanwezigheid in het Verenigd Koninkrijk (5,33 %).

Universal Health Services opereert op een concurrerende markt maar zijn geschiedenis van opeenvolgende successen in de afgelopen drie decennia en zijn reputatie helpen het concern goed te positioneren. UHS heeft een gestage omzetgroei laten zien, met een jaarlijkse stijging van 6,8 % in de afgelopen 10 jaar. De winstgevendheid van het bedrijf wordt benadrukt door een brutomarge van 39 %, een operationele marge van 8 % en een nettomarge van 5 % in 2023. De financiële situatie is op het randje van acceptabel met een hefboomwerking (schuld/ebitda) van 2,75x in 2023. Het management van het bedrijf is ervaren, met Marc Miller als CEO en Alan Miller, de oprichter, die een actieve rol speelt als bestuurder. De goede zichtbaarheid van haar activiteiten en de positieve herzieningen van de WPA na goede publicaties zouden het aandeel naar nieuwe hoogten moeten blijven stuwen. De aandeelkoers beweegt zich dicht bij haar historische hoogtepunten.

Echter, UHS daalde aan het einde van het kwartaal (vrijdag 27 en maandag 30 september) nadat het bedrijf meldde dat een jury in een civiele rechtszaak 360 miljoen dollar had toegekend aan drie slachtoffers van seksuele intimidatie door de voormalige medisch directeur van een Universal Health-faciliteit nabij Richmond, Virginia. Bovendien heeft het bedrijf een goede reputatie op het gebied van publicaties, waarbij vaak de verwachtingen van analisten worden overtroffen. In het laatste kwartaal publiceerde het bedrijf 1,11 % boven de verwachtingen op de omzet en 28,25 % boven het consensus op de WPA. Universal Health Services biedt een interessante investeringsmogelijkheid voor degenen die willen investeren in de gezondheidssector. Met een stabiele groei, goede zichtbaarheid en ervaren management zou Universal Health Services een relevante toevoeging kunnen zijn aan een gediversifieerde portefeuille.

Nu Holdings

Nu Holdings, genoteerd aan de NYSE in New York onder het symbool NU, is een Braziliaans bedrijf dat gespecialiseerd is in digitale financiële diensten. Opgericht in 2013, heeft het bedrijf als missie om de bankdiensten in Latijns-Amerika te revolutioneren door toegankelijke, betaalbare en klantgerichte financiële oplossingen te bieden. Nubank biedt een breed scala aan financiële producten, waaronder uitgaven, sparen, investeren, lenen en bescherming. Het bedrijf opereert voornamelijk in Brazilië, Mexico en Colombia, met meer dan 105 miljoen klanten.

Nubank functioneert als een neobank zonder fysieke filialen, met een cloudgebaseerd en mobielgericht platform. De belangrijkste diensten omvatten krediet- en debetkaarten die directe betalingsoplossingen en gepersonaliseerde kredietlijnen bieden, spaarrekeningen met rente en bijbehorende debetkaarten, investeringsproducten en -diensten via het NuInvest-platform, ongedekte en gedekte leningen, waaronder persoonlijke leningen en salarisleningen, en verzekeringen, levensverzekeringen en uitvaartdiensten via NuInsurance.

Nubank is een van de grootste digitale bankplatforms ter wereld en bedient meer dan 105 miljoen klanten in Latijns-Amerika. In Brazilië dekt het 55 % van de volwassen bevolking. Het bedrijf onderscheidt zich door haar klantgerichte aanpak, geavanceerd gebruik van datawetenschap en volledig digitaal model, waardoor het lage operationele kosten en een hoge efficiëntie in klantacquisitie kan behouden. Sinds de oprichting heeft Nubank een exponentiële groei doorgemaakt. In slechts vier jaar is de omzet van het bedrijf bijna twaalfvoudig gestegen, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 89 %. In 2023 genereerde Nubank een omzet van 8,03 miljard dollar, een stijging ten opzichte van 4,79 miljard dollar in 2022. Analisten voorspellen een voortdurende groei voor Nubank, met een geschatte omzet van 11,65 miljard dollar in 2024. Het bedrijf streeft ernaar haar gemiddelde omzet per actieve klant (ARPAC) te verhogen en haar klantenbestand uit te breiden, met name door zich te richten tot de 77,1 miljoen volwassenen in Brazilië, Mexico en Colombia die geen gebruik maken van een bank.

In het laatste kwartaal publiceerde het bedrijf 1,4 % boven de verwachtingen op de omzet en 12,46 % boven het consensus op de WPA. Nubank is van plan om verder te groeien in Mexico en Colombia, terwijl het haar marktaandeel in Brazilië vergroot. Het bedrijf streeft er ook naar om nieuwe producten en diensten te lanceren op basis van technologieën zoals real-time betalingen, open banking en AI. De operationele marge bereikte 19,2 % in 2023, en de nettomarge bedroeg 12,8%. Het bedrijf heeft ook een rendement op eigen vermogen (ROE) van 18,2 %. Hoewel Nubank geen vrije kasstroom (FCF) publiceert vanwege de aard van haar bankactiviteiten, genereert het aanzienlijke rente-inkomsten en behoudt het een sterke kaspositie. In de balans zien we dat het bedrijf beschikt over 6 miljard dollar in contanten en kasequivalenten. Het bedrijf heeft een lening/deposito-ratio van 40 %, wat aanzienlijk lager is dan die van haar concurrenten, en een activa/aandelen-ratio van 6, gunstig in vergelijking met de industrienorm van 12 of meer. Nu Holdings is dus goed gepositioneerd om haar schulden af te lossen en toekomstige groei te financieren.

David Vélez, medeoprichter en CEO, is een visionaire leider met een solide achtergrond in financiën en ondernemerschap. Cristina Junqueira, medeoprichter en directeur groei, en Edward Wible, medeoprichter en voormalig CTO, completeren het managementteam. De voortdurende betrokkenheid van de medeoprichters bij het dagelijkse beheer van het bedrijf is een zeer positief teken. David Vélez bezit een belang van 20% in Nubank, terwijl Cristina Junqueira 2,5 % bezit, wat zorgt voor een zekere afstemming met de aandeelhouders. Het bedrijf heeft een beloningsstructuur op basis van aandelen ingevoerd om de belangen van de leidinggevenden af te stemmen op die van de aandeelhouders, waarbij ongeveer 95 % van de werknemers aandelen van Nubank bezit.

Nu Holdings wordt verhandeld tegen 34 keer de verwachte winst voor 2024, wat hoog kan lijken in vergelijking met traditionele concurrenten. Deze premie is echter gerechtvaardigd door de snelle groeivooruitzichten, een innovatief bedrijfsmodel en snelle marktaandeelwinsten. Het bedrijf heeft een enorme onbenutte markt in Latijns-Amerika, met miljoenen volwassenen zonder bankrekening en lage penetratiepercentages voor kredietkaarten. Nu Holdings blijft dus een interessante kans voor onze selectie van Amerikaanse aandelen.

Freshpet

Freshpet is een specialist in verse diervoeding. Het bedrijf, opgericht door Cathal Walsh en Scott Morris, onderscheidt zich door haar voedingsfilosofie gericht op verse, vleesgebaseerde voeding met minimale bewerking. De producten omvatten onder andere honden- en kattenvoer, allemaal zonder conserveringsmiddelen of additieven. Het Amerikaanse bedrijf verkoopt haar producten onder de gelijknamige merknaam via een netwerk van merkkoelkasten, de "Freshpet Fridges", die in diverse verkooppunten zijn geïnstalleerd. Deze koelkasten zijn te vinden in supermarkten, warenhuizen, clubs, speciaalzaken voor huisdieren, natuurwinkels en digitale platforms.

Het bedrijf verkoopt voornamelijk in de Verenigde Staten en Canada, met een marginale aanwezigheid in Europa, hoewel dit een toekomstige groeimotor kan zijn. Freshpet is een leider in het segment van verse diervoeding, met een marktaandeel van 96 % in het nieuwe segment van verse en diepgevroren voeding voor honden en katten. Freshpet heeft de afgelopen jaren een enorm succes gekend. De omzet steeg van 87 miljoen dollar in 2014 naar 767 miljoen in 2023, een CAGR van bijna 30 % over het afgelopen decennium. Deze groei werd ondersteund door een constante toename van de vraag naar verse en natuurlijke diervoeding, met eigenaren die zich steeds meer bekommeren om het welzijn van hun huisdieren. Analisten verwachten een sterke groei van de bedrijfsactiviteiten in de komende jaren.

Voor 2024 verwacht het bedrijf een omzet van 969 miljoen dollar, een stijging van 26 % ten opzichte van 2023. Het bedrijf boekte haar eerste positieve kwartaalwinst eind 2023 (nettowinst van 15 miljoen dollar in Q4 2023). Voor het hele jaar 2024 verwacht Freshpet een aangepaste ebitda van minstens 120 miljoen dollar. Freshpet heeft de afgelopen kwartalen een aanzienlijke verbetering van haar winstgevendheid laten zien. Deze verbetering is te danken aan een betere kostenbeheersing en een verlaging van de kwaliteitskosten. Freshpet genereerde een operationele kasstroom van 42,41 miljoen dollar in het tweede kwartaal van 2024, vergeleken met slechts 13,51 miljoen dollar in het tweede kwartaal van 2023. Het bedrijf verwacht tegen 2026 een positieve vrije kasstroom (FCF) te hebben.

Het bedrijf heeft een aanzienlijke verbetering van haar kaspositie laten zien, waardoor het haar langetermijnkapitaalbehoeften kan ondersteunen. Met bijna 8 jaar bij Freshpet heeft CEO William Cyr uitgebreide ervaring in de consumentengoederenindustrie. De raad van bestuur van Freshpet bestaat uit ervaren leden, waaronder David West, Daryl Brewster en Joseph Scalzo, die waardevolle expertise inbrengen op het gebied van strategie en bedrijfsvoering.

Bij de huidige koers van 135 dollar wordt Freshpet verhandeld tegen een zeer hoog winstveelvoud (195 keer de verwachte winst per aandeel voor het lopende boekjaar). De winstgevendheid is echter recent en de marges zullen waarschijnlijk blijven stijgen, niet noodzakelijk op korte termijn (voor 2024) maar zeer waarschijnlijk in de komende drie jaar. Hoewel deze multiple hoog kan lijken, weerspiegelt het veelvoud ook de hoge groeiverwachtingen van het bedrijf, dat haar omzet zou kunnen verdubbelen en haar nettowinst zou kunnen verdrievoudigen in de komende twee jaar. Het bedrijf wordt verhandeld tegen 6,9 keer haar EV/omzet, een iets redelijker ratio. Freshpet is een snelgroeiend bedrijf met terugkerende inkomsten en heeft indrukwekkende groei in omzet en winst laten zien, met aanhoudende groeivooruitzichten. Met een marktaandeel van slechts 3 % op de totale markt voor honden- en kattenvoer (niet alleen in het verssegment) heeft Freshpet een aanzienlijk groeipotentieel. Bij de huidige koers biedt het aandeel een licht opwaarts potentieel ondanks de aanvankelijke hoge waardering.

Wij melden ons over drie maanden opnieuw, om deze selectie te evalueren.

Dit zijn onze vorige Momentum-selecties: