Bedoeld of niet, beleggers lazen de toespraak van woensdag van de voorzitter van de Federal Reserve duidelijk als een groen licht voor een eindejaarsrally in verslagen activa.

En nu verwacht wordt dat China in de komende dagen een versoepeling van zijn COVID-19 quarantaineprotocollen en een vermindering van de massale tests zal aankondigen, hield het optimisme aan tot donderdag.

Op het eerste gezicht bevestigde Fed-chef Jerome Powell slechts wat de meesten al hadden aangenomen - dat de Fed de omvang van haar renteverhogingen volgende maand zou terugbrengen tot een half punt.

Maar aandelen stegen en de dollar daalde door een aantal nuances, niet in de laatste plaats door Powells scherpe bewering dat de beleidsmakers het beleid niet wilden "overdrijven" - ook al was zijn redenering dat ze de rente langer op een houdbaar niveau wilden houden.

Het resultaat is dat de markten hun impliciete piekrente van de Fed voor volgend jaar hebben teruggebracht tot onder de 5% en de prijs voor verlagingen tot een half punt tegen eind 2023 blijven opvoeren.

De S&P500 steeg met meer dan 3% - de op één na grootste dagwinst in meer dan twee jaar - en de futures hielden het grootste deel van die winst donderdag vast, terwijl beurzen wereldwijd in de slipstream stegen. De dollar is gedaald tot het laagste punt sinds begin augustus, terwijl de rente op 10-jaars Amerikaanse schatkistpapier het laagste punt in bijna twee maanden bereikte.

De beleidskanteling, aangenomen dat dit de bedoeling was, kwam na een gemengd beeld van de Amerikaanse economie - nog steeds krappe arbeidsmarkten, zoals blijkt uit de gegevens over het aantal vacatures en een opwaartse bijstelling van het bbp, maar een verzwakking van de particuliere loonvorming en het bedrijfssentiment in Chicago.

De kerncijfers van de PCE-inflatie worden later verwacht en een nieuw spervuur van Fed-sprekers om Powells standpunt tegen het licht te houden.

Maar de algemene reactie van de markt op zowel Powell deze week als de ontwikkelingen in China in de afgelopen maand zegt waarschijnlijk meer over de positionering van de markt en de seizoensgebonden drang om vooruit te lopen op een minder brutaal 2023.

Colm Kelleher, voorzitter van UBS, zei woensdag dat de liquiditeiten in de vermogensbeheeractiviteiten van de Zwitserse bank het hoogste niveau sinds 2008 hebben bereikt.

En bij het ingaan van de laatste maand van het jaar voorkomt het vooruitzicht van een relatief gunstig Fed-besluit op 14 december wat anders een grote domper had kunnen zijn op een zogenaamde 'Santa Rally'.

Elders zei Elon Musk dat hij verwacht dat een door zijn bedrijf Neuralink ontwikkelde draadloze hersenchip binnen zes maanden met klinische proeven op mensen zal beginnen, nadat het bedrijf eerder door hem vastgestelde tijdschema's niet had gehaald.

En Sam Bankman-Fried, de oprichter van de nu failliete crypto-beurs FTX, probeerde zich te distantiëren van suggesties van fraude in zijn eerste publieke optreden sinds de ondergang van zijn bedrijf de cryptowereld versteld deed staan.

Belangrijke ontwikkelingen die richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten later op donderdag:

* U.S. Oct. Core PCE inflation reading, weekly jobless claims, and final Nov. business survey.

* Amerikaanse Federal Reserve Board gouverneur Michelle Bowman, Federal Reserve vicevoorzitter voor toezicht Michael Barr, Minneapolis Fed voorzitter Neel Kashkari, Dallas Fed hoofd Lorie Logan spreken allen.

* Philip Lane, hoofdeconoom van de Europese Centrale Bank, spreekt in Florence.

* Amerikaanse bedrijfsresultaten: Dollar General, Korger, Ulta Beauty

Grafiek: Implied Fed Terminal Rate https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbykgyovq/One.PNG

Grafiek: S&P 500 aandelen

Grafiek: ADP https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/lbpggndylpq/adp.png

Grafiek: JOLTS https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/dwpkdrnyqvm/jolts.png