Het lijkt een eeuwigheid geleden, maar het optimisme dat beleggers aan het begin van het kwartaal hadden voor een brede opleving van de markt lijkt volledig te zijn verdampt.

De ineenstorting van Wall Street op vrijdag, de stijging van de 10-jaars rente op Amerikaanse obligaties tot boven de 4% en de impliciete eindrente van de Fed tot bijna 5%, en de stijging van de dollar tot een nieuw hoogtepunt in 32 jaar ten opzichte van de yen in de buurt van 150,00 waren daar het bewijs van.

De Aziatische markten zullen maandag waarschijnlijk een klap krijgen.

Het wordt steeds duidelijker dat de Fed niet zal stoppen met het verhogen van de rente totdat zij harde bewijzen ziet dat de inflatie afneemt. We kunnen gerust stellen dat het inflatierapport van september niet was waar beleidsmakers - of beleggers, bedrijven of huishoudens - op hoopten.

Naast deze macro somberheid verslechteren ook de micro- en marktomstandigheden.

Het Amerikaanse winstseizoen gaat deze week in een hogere versnelling, met onder meer Tesla, J&J, BofA en Goldman. Analisten verwachten dat de groei van de winst per aandeel in het derde kwartaal voor de bredere index exclusief energie met 2,6% zal dalen, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

De liquiditeit op diverse markten, met name de obligatiemarkten, is zorgwekkend dun. De Britse giltmarkt staat in de schijnwerpers, maar zelfs Amerikaanse Treasuries zijn wellicht niet immuun voor disfunctioneren, aldus analisten.

Al met al is het voor beleggers een uiterst uitdagende omgeving, ook al lijken veel activa extreem goedkoop. Het probleem is dat ze nog goedkoper kunnen worden voordat ze herstellen.

De Aziatische markten krijgen dit alles maandag te verwerken, evenals de toespraak van de Chinese president Xi Jinping tot het congres van de Communistische Partij op zondag, waarin veel aandacht werd besteed aan veiligheidskwesties.

Op het regionale datafront worden deze week het BBP voor het derde kwartaal, de werkloosheid, de handel, de huizenprijzen, BDI en een rentebesluit uit China bekendgemaakt, evenals de Japanse inflatie en de notulen van de vergadering van de Australische centrale bank.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:

Zuid-Koreaanse handel

Index van de tertiaire activiteit in Japan (augustus)

New York Fed index voor de verwerkende industrie (oktober)