De recente uitbarsting van wereldwijd beursoptimisme lijkt nog steeds op wankele grond te staan.
Ondanks de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve vanaf volgende maand een veelgeroemde 'downshift' in haar renteverhogingscampagne zal aankondigen - na een vierde opeenvolgende verhoging met 75 basispunten op woensdag - spelen de binnenkomende economische cijfers niet mee.
Een stijging van het aantal vacatures in de VS op maandbasis zorgde voor nog meer verwarrende gegevens voor de beleidsvergadering deze week, met nog meer bewijs dat de snelle renteverhogingen nog niet hard aanslaan in de reële economie omdat de kerninflatie op peil blijft.
Hoewel het dinsdag in het rood sloot, staat Wall Street al twee weken te trappelen van ongeduld over deze potentiële ommezwaai en de aandelenfutures gingen woensdag opnieuw hoger de Fed-vergadering in.
Hoewel er sprake is van een aanzienlijke rotatie naar kwaliteits- of waardeaandelen met hoge dividenden - waarbij de Dow Jones industrials het beter doen dan de ooit zo succesvolle groeiaandelen van de Nasdaq - houden de wereldwijde indexen vast aan hun opleving van 10% sinds begin vorige maand.
Maar de obligatie- en geldmarkten zijn misschien realistischer, nu de prijzen voor de piekrente van de Fed volgend jaar weer boven de 5% liggen en de rente op schatkistpapier met een looptijd van drie en twaalf maanden met respectievelijk 4,2% en 4,8% het hoogste punt in 15 jaar heeft bereikt.
Bij gebrek aan ernstigere tekenen van economische vertraging ziet de rentemarkt de Fed duidelijk nog steeds sterk stijgen en daar blijven - zoals Fed-functionarissen hebben benadrukt.
De andere enigszins merkwaardige bron van wereldwijd marktoptimisme was de afgelopen 48 uur de niet-geverifieerde speculatie dat China zijn draconische COVID-nulregels in maart zal versoepelen.
Afgezien van het feit dat maart nog steeds vier maanden en twee kwartalen van economische cijfers verwijderd is, is er nog steeds geen bron voor dat gerucht en hebben ambtenaren het weggewuifd.
Aandelen uit China en Hongkong en de yuan eindigden woensdag voor de tweede sessie hoger, mede dankzij officiële geluiden van onder meer centralebankpresident Yi Gang over het stabiel houden van de yuan en de hoop op een zachte landing in de afbrokkelende vastgoedsector van het land.
Het COVID-nieuws werd er echter niet beter op. Een Chinees industriepark waar een iPhone-fabriek van Foxconn staat, kondigde woensdag nieuwe sluitingen aan, wat vragen oproept over hoe de Apple-leverancier de ontevredenheid in de fabriek de kop indrukt.
Terwijl 's werelds bankleiders in Hongkong bijeenkwamen te midden van een naderende tyfoon, noemde de leider van HK, John Lee, de band van de stad met China een reden om te blijven investeren, ondanks het door COVID aangetaste imago van het Chinese grondgebied als belangrijk financieel centrum.
Colm Kelleher, voorzitter van de UBS Group, zei dat de bank met spanning wacht op de volgende stap in de aanpak van de pandemie door China. "We wachten op zero COVID en de openstelling van China om te zien wat er gaat gebeuren."
In Japan liet gouverneur Haruhiko Kuroda van de Bank of Japan doorschemeren dat de yield curve cap (YCC) van de bank in de toekomst kan worden aangepast als de inflatie blijft toenemen.
De meest recente raketlanceringen van Noord-Korea maakten de toch al gespannen geopolitiek nog erger.
In Europa waren de markten in afwachting van het laatste rentebesluit van de Bank of England op donderdag, waarbij de grootste renteverhoging van de bank in 33 jaar wordt verwacht.
Belangrijke ontwikkelingen die de Amerikaanse markten later op woensdag meer richting zouden moeten geven:
* U.S. Federal Reserve policy decision and press conference from Fed Chair Jerome Powell
* U.S. Oct ADP private sector employment,
* U.S. Corporate Earnings: eBay, MetLife, MGM, Paramount, Yum!, Estee Lauder, CVS, Zillow, Roku, Vulcan, Qualcomm, Ingersoll Rand, Albemarle, Lincoln National, Lumen Technologies, Emerson Electric, Booking Holdings, ETSY, Allstate, Marathon
Graphic: Tarieven omhoog, inflatie zijwaarts Tarieven omhoog, inflatie zijwaarts -
Grafiek: Duitse handelsbetrekkingen met China -
Grafisch: Noord-Korea lanceert tien raketten -.
