Na bijna een maand op een laag pitje te hebben gestaan, zit de U.S. dollar weer in de lift en maakt hij zich op voor zijn beste week sinds maart.

Een somberder inflatiebeeld in Europa, de economische malaise in China en de dalende rentevoeten, en de haviksmentaliteit van de Federal Reserve in de aanloop naar haar jaarlijkse Jackson Hole symposium volgende week, spannen allemaal samen om de greenback weer te doen stijgen.

De dollarindex is het afgelopen jaar met 15% gestegen en bereikte vrijdag zijn hoogste peil sinds midden juli, terwijl de offshore yuan van China naar een laagste punt in 3 maanden is gezakt, vooruitlopend op de verwachte officiële renteverlagingen daar op maandag.

De Chinese versoepeling staat in contrast met de Fed-klanken. De voorzitter van de St. Louis Fed, James Bullard, zei donderdag dat hij geneigd is de rente volgende maand met nog eens 75 basispunten (bp) te verhogen en dat hij de Fed-rente van 2,25-2,5% tegen het einde van het jaar op 4% zou willen brengen. "Ik zie niet echt in waarom je renteverhogingen tot volgend jaar zou willen rekken."

Na indrukwekkende wekelijkse banencijfers en verrassend optimisme in de productiemeting van de Philadelphia Fed voor augustus, lijkt de economie sterker dan velen op de markten hebben vermoed.

De marktprijzen stegen vannacht weer in de richting van een grotere Fed-verhoging, waarbij nu wordt uitgegaan van een 50/50 kans op een stijging van 75 bp of 50 bp volgende maand - zelfs toen het hoofd van de San Francisco Fed, Mary Daly, waarschuwde dat het belangrijk was om "ervoor te zorgen dat we het beleid niet overdrijven".

De rente op Amerikaanse schatkistcertificaten met een looptijd van tien jaar klom vrijdag tot het hoogste niveau sinds 21 juli en de Amerikaanse aandelenfutures daalden met bijna 1%, samen met soortgelijke verliezen in Europa.

Wat ook de verdiensten mogen zijn van het "inflatiepiek"-verhaal in de Verenigde Staten, overzee is daar nog weinig van te merken. Na de 10% inflatieschok in Groot-Brittannië eerder in de week, is het prijzenplaatje in de eurozone vrijdag ook donkerder geworden.

De Duitse producentenprijzen zijn in juli met 37,2% gestegen, de grootste stijging ooit, zowel op jaarbasis als op maandbasis, nu de energiekosten de pan uit rijzen als gevolg van de oorlog in Oekraïne. Zelfs Japan registreerde zijn snelste inflatie van de consumptieprijzen in meer dan zeven jaar, toen de prijsdruk verder reikte dan alleen levensmiddelen en energie.

Vrijdag was er enige marginale verlichting in de energieprijzen. De olieprijzen vielen terug na twee dagen van stijgingen en de ruwe olie stevende af op een weekverlies door de sterke dollar en de bezorgdheid over een vertraging van de wereldeconomie.

Grafiek: Duitse producentenprijsinflatie https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezkybypr/One.PNG

Grafiek: Cisco prestaties https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwygdzpo/Two.PNG

Belangrijkste ontwikkelingen die vrijdag richting kunnen geven aan de markt:

* Richmond Fed voorzitter Thomas Barkin - 1300 GMT.

* Amerikaanse winstcijfers: Deere, Foot Locker