Neem nu Groot-Brittannië, waar een overheidsbegroting op vrijdag een run op het pond en de obligaties veroorzaakte, de neergang op de wereldmarkten versnelde en de Bank of England op woensdag tot een verbazingwekkende beleidsombuiging aanzette.
De BoE - die de rente verhoogt en op het punt stond om te beginnen met de "QT" verkoop van gilts terug in de markt - intervenieerde in obligaties en beloofde onbeperkte hoeveelheden te kopen op een "tijdelijke" basis om de orde te herstellen in wat in feite een gebroken markt was.
Dit ontketende een golf van aankopen in Britse activa - het rendement op 30-jarige gilts daalde tot een recordhoogte van 100 basispunten en het Britse pond steeg met 1,5% - en veroorzaakte een uitgesteld herstel op de wereldmarkten.
De opluchting was voelbaar: wereldaandelen en de S&P 500 maakten een einde aan zesdaagse verliezen, waarbij de S&P 500 ongeveer 2% steeg. Het rendement op 10-jaars Amerikaanse schatkistpapier, dat de 4% had overschreden, daalde met 25 basispunten in zijn grootste eendagsdaling sinds 2009.
Maar hoe lang zal de opluchting duren? Het vertrouwen van beleggers in de geloofwaardigheid van de beleidsmakers moet zeker een deuk oplopen, en de onderliggende verkrapping van de financiële voorwaarden door de sterke dollar en de hoge Amerikaanse obligatierente blijft van kracht.
Dan is er nog China. De People's Bank of China zei woensdag dat stabilisatie van de valutamarkt haar topprioriteit is nadat de yuan was verzwakt tot het laagste niveau sinds 2008. Het lijkt erop dat haar geknutsel aan de randen heeft gefaald, dus zal zij binnenkort krachtiger moeten optreden om de yuan te ondersteunen?
Belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting kunnen geven:
U.S. definitief BBP en PCE (Q2)
Wekelijkse werkloosheidsclaims VS
Daly van de Fed spreekt
De Guindos, Rehn en Panetta van de ECB spreken.
BoE's Ramsden spreekt
