De gouverneur van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, heeft vrijdag zijn dovish mantra herhaald door te zeggen dat de recente kostenopdrijvende inflatie van korte duur zal zijn en geen reden zal zijn om de stimulus in te trekken.

"Er is absoluut geen verandering in ons standpunt dat het passend is ons beleid ter beheersing van de rentecurve te handhaven, met inbegrip van negatieve rentevoeten," zei Kuroda nadat hij de vergadering van de G7-leiders van financiën had bijgewoond.

Kuroda's toon contrasteerde met die van Europese functionarissen die zich steeds meer zorgen maken over de inflatie, genoeg om zich vooraf vast te leggen op renteverhogingen.

"Het is zeker dat negatieve rentetarieven tot het verleden behoren," zei Joachim Nagel, beleidsmaker van de Europese Centrale Bank, na de bijeenkomst van de G7.

"Het is een feit dat de inflatiedynamiek in betrekkelijk korte tijd ingrijpend is veranderd. Dienovereenkomstig is het monetaire beleid in de meeste G7-landen veranderd."

Nu ook de Verenigde Staten worstelen om de stijgende inflatie te beteugelen, moeten de centrale banken volgens het communiqué van de financiële leiders van de G7 het tempo van de monetaire verstrakking ijken om de inflatie aan te pakken die "sinds decennia niet meer zo hoog" is geweest.

De Duitse minister van Financiën Christian Lindner, die de G7-vergadering voorzat, zei dat de centrale banken een "grote verantwoordelijkheid" hebben om te helpen de inflatie onder controle te krijgen.

De Japanse kerninflatie van de consumptieprijzen kwam in april voor het eerst in zeven jaar slechts iets boven het streefcijfer van 2% van de BOJ uit.

Dat verbleekt in vergelijking met de inflatie in de eurozone, die in april een recordhoogte van 7,4% bereikte, ruim boven het streefcijfer van 2% van de ECB, zelfs na het wegstrepen van een buitensporige stijging van de energie- en voedselprijzen.

Kuroda houdt vol dat de trage loonstijging en de hardnekkige deflatoire mentaliteit in Japan ervoor zullen zorgen dat de inflatie niet veel zal stijgen.

Maar het geval van Europa onderstreept het gevaar van zelfgenoegzaamheid over het risico van inflatieverruiming.

De ECB heeft de inflatie vorig jaar schromelijk onderschat en maandenlang de bezorgdheid over de toenemende prijsdruk gebagatelliseerd.

President Christine Lagarde van de ECB sloot renteverhogingen nog in december uit, maar veranderde daarna abrupt van koers en zette de deur open voor de eerste renteverhoging van de bank in meer dan tien jaar.

De sleutel tot het moment waarop Japan zich eindelijk bij andere economieën zou kunnen aansluiten om de buitengewone stimuleringsmaatregelen af te bouwen, zal afhangen van de vooruitzichten voor de inflatieverwachtingen - en van het lot van de yen, zeggen analisten.

De recente daling van de yen tot een laagste peil in twee decennia, onder de 130 dollar, is een bron van zorg voor de Japanse beleidsmakers, omdat de yen de toch al stijgende invoerprijzen voor brandstof en voedsel opdrijft.

"De (BOJ) zal de rendementsdoelstelling op een gegeven moment verhogen, maar het is moeilijk om dat nu te zien gebeuren," zei KitJuckes, een macro-strateeg bij Societe Generale, wijzend op de zwakke economie van Japan en de "ongelooflijk goed verankerde" inflatieverwachtingen.

"Ik had gedacht dat de Japanse autoriteiten de yen stabiel zouden willen houden in een bandbreedte van 120-130," zei hij, eraan toevoegend dat de BOJ het beleid zal moeten normaliseren als de yen naar 140 zakt.