Nieuws: Alle informatie
Alle informatieOndernemingenMarktenEconomie & ForexgrondstoffenRenteToonaangevende leidersFinanciŽle professionalAgendaSectoren 
Al het nieuwsEconomieValuta's & ForexCryptovalutaCybersecurityPersberichten

Inflatieopvattingen hellen een beetje over naar Fed's kant

13/05/2022 | 21:27
FILE PHOTO: The Federal Reserve building is seen in Washington, DC

De week met de nog steeds onaangename inflatiecijfers kan ook een ommekeer in de marktopvattingen over de Federal Reserve hebben teweeggebracht, want de inflatieverwachtingen zijn gedaald, de obligatierente is gematigd, en zelfs de consumenten hebben hun vooruitzichten voor prijsstijgingen niet meer bijgesteld.

Een enquête onder professionele voorspellers leek ondertussen de hoop van de Fed te onderschrijven dat zij de inflatie kan bedwingen zonder daarbij miljoenen banen te doden.

De schattingen voor de inflatie op jaarbasis over een jaar in de driemaandelijkse enquête van de Philadelphia Federal Reserve die vrijdag werd gepubliceerd, daalden tot 3% of minder, afhankelijk van de specifieke prijsmaatstaf. Intussen is de consensusverwachting voor het werkloosheidspercentage in de komende twee jaar gestegen van de huidige 3,6% tot slechts 3,8%, een uitkomst die de Fed-functionarissen enthousiast zou maken als hij uitkomt.

Beleidsmakers, waaronder voorzitter Jerome Powell, hebben de Amerikaanse huishoudens gewaarschuwd dat de grote renteverhogingen die zij van plan zijn door te voeren om de inflatie, die de nationale stemming heeft verzuurd, onder controle te houden, waarschijnlijk op zichzelf al pijnlijk zullen zijn. De Fed heeft haar referentietarief vorige week met een half procentpunt verhoogd en Powell heeft gezegd dat verhogingen van dezelfde grootteorde gerechtvaardigd zijn op bijeenkomsten in de komende twee maanden.

"Het proces om de inflatie terug te brengen tot 2% (het streefcijfer van de Fed) zal ook enige pijn met zich meebrengen, maar uiteindelijk zou het het pijnlijkst zijn als we er niet in zouden slagen het probleem aan te pakken en de inflatie zich op hoge niveaus in de economie zou verankeren, en we weten hoe dat is," zei Powell donderdag tegen Marketplace van de publieke radio.

De inflatiecijfers op jaarbasis voor de consumenten- en de bedrijfsproducties zijn voor het eerst in maanden gedaald, wat enige hoop biedt dat de stijging van de consumentenprijzen, die in maart 8,5% op jaarbasis bedroeg, misschien zijn hoogtepunt heeft bereikt.

Hoewel zij lang niet zo sterk vertraagden als verwacht, reageerden de beleggers - in plaats van de vrees voor een almaar toenemende inflatie verder aan te wakkeren - op de opwaartse verrassingen door de obligatiekoersen op te drijven en de rendementen van de meerjarige toppen af te trekken.

In de loop van de week daalde de rente op 10-jarige staatsobligaties met ongeveer 20 basispunten, de grootste weekdaling sinds begin maart, en de inflatieverwachting op 10 jaar, uitgedrukt in Treasury Inflation-Protected Securities, bereikte het laagste punt sinds februari.

Uit een nieuwe benchmarkmeting van de inflatieverwachtingen door ICE blijkt dat de vooruitzichten op een jaar nu gedaald zijn tot bijna 4,5%, tegen 6% medio april.

Gr
aphic - ICE-inflatieverwachtingsindex ICE-inflatieverwachtingsindex:

Ongeveer de helft van de daling van de rente op schatkistpapier lijkt te zijn veroorzaakt door de daling van de inflatieverwachtingen, schreef Roberto Perli, hoofd Global Policy van Piper Sandler, in een nota waarin hij dat aspect loskoppelde van andere factoren die bijdragen tot veranderingen in de rente op obligaties.

Dat "is goed nieuws voor de Fed," schreef Perli. "(I)Als het doorgaat (wat natuurlijk een grote als is), zou het de Fed er zelfs toe kunnen aanzetten iets minder krachtig te zijn in haar wandelcampagne. De inflatieverwachtingen van de markt zijn echter nog te hoog om de Fed voorlopig de overwinning te kunnen laten behalen."

De consumenten lijken er intussen van uit te gaan dat de prijsstijging niet zal blijven versnellen.

Uit de gegevens van de tweemaandelijkse enquête van de Universiteit van Michigan naar de attitudes van de consumenten bleek dat de vooruitzichten van de gezinnen voor de inflatie over een jaar voor de derde maand op rij geen opwaartse beweging vertoonden en onveranderd bleven op 5,4%. De mening over vijf jaar bleef onveranderd op 3% voor een vierde maand op rij.

"Ze zitten nog steeds in het spel," zei voormalig Fed-gouverneur Randall Kroszner over het streven van de Fed naar een zogenaamde "zachte landing".

"De inflatieverwachtingen zijn niet ongeankerd geraakt, ondanks het feit dat de inflatie van een decennium waarin ze niet aan het doel kunnen komen, naar het viervoudige gaat. Zij hebben hun geloofwaardigheid behouden," zei Kroszner, nu professor aan de University of Chicago Booth School of Business. "Dat is een vrij verbazingwekkende prestatie."


© MarketScreener met Reuters 2022
Laatste nieuws "Economie & Forex"
10:15Duits ondernemersvertrouwen stijgt weer onverwacht
AM
10:14VK zal tijdelijke verhoging van staatsuitkeringen niet terugbrengen -minister
MR
10:13Euro stijgt door groeiverwachtingen die de vraag naar dollar drukken
MR
10:05TAKE FIVE : Toenemende inflatie, recessiegevaar en tanende markten
MR
09:50MARKETMIND : Nog geen capitulatie
MR
09:40Onzekerheid over het beleid in Indonesië belemmert hervatting van de palmolie-export
MR
09:35India's regering zal zich waarschijnlijk houden aan de doelstelling voor het begrotingstekort, zegt RBI-chef
MR
09:34Biden belooft militaire ingreep als China Taiwan binnenvalt
AM
09:30VK sluit windfall tax op energiebedrijven niet uit -junior minister
MR
09:28Siemens Energy ziet "noodzaak tot actie" in overnameplan turbine-eenheid
MR
Laatste nieuws "Economie & Forex"