Door 
Een klassiek patroon: cyclische aandelen gaan omlaag, defensieve aandelen stijgen
Traditioneel wenden beleggers zich tot sectoren die essentieel zijn voor het dagelijks leven, omdat deze bedrijven ook tijdens een economische crisis omzet blijven genereren. Mensen blijven zich voeden (Danone), wassen (Unilever), verwarmen (Engie), verzorgen (Sanofi) en blijven praten in dat mobieltje (Orange). En roken doen ze ook nog, misschien zelfs meer (British American Tobacco). Deze visie is natuurlijk simplistisch, en de genoemde bedrijven dienen slechts ter illustratie van het type bedrijven. Bovendien is niets in de financiële wereld zwart-wit en heeft de digitale economie deze eenvoudige analyse van wat defensief is en wat niet, enigszins veranderd. Maar: je begrijpt wat we bedoelen.
Dit patroon is zichtbaar in de verkoopgolf van de zomer van 2024 (gegevens vanaf half juli):
De drie meest defensieve sectoren in Europa:
- Nutsbedrijven (+3 % sinds half juli)
- Basisconsumptiegoederen (+1 %)
- Gezondheidszorg (0 %)
De drie meest getroffen sectoren in Europa:
- Niet-essentiële consumptie (-7 %)
- Auto-industrie (-8,5 %)
- Technologie (-16 %)
Gezondheidszorg en basisconsumptiegoederen bewijzen hun veerkracht
We hebben de sectoren geïsoleerd waartoe de 40 aandelen behoren die de afgelopen maand het meest zijn gestegen in Europa, onder de bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan 10 miljard.
Niet verrassend vinden we hier:
- 50 % gezondheidszorgaandelen (vooral traditionele spelers zoals Roche of GSK, in tegenstelling tot populaire spelers zoals Novo Nordisk, die een hoge waardering hebben betaald).
- 25 % basisconsumptiegoederen. Kerry, Unilever, of zelfs tabak, met British American Tobacco.
- 10 % infrastructuur, in energie (EDP Renovaveis) of in telecom (Cellnex, Ericsson).
- We zien ook aandelen uit drie meer cyclische sectoren, maar met eigen verhalen. Collectieve catering (Compass, Sodexo) met de goede financiële prestaties van Compass. certificering (SGS, Bureau Veritas...), ook hier na cijfers die de verwachtingen overtroffen van de koplopers in de sector. Ten slotte de defensiespelers Kongsberg Gruppen en Dassault Aviation, die ook goed hebben gepresteerd.
