Door 
De verrassende verlaging van 30 basispunten van de rentetarieven in China heeft de CSI 300, de belangrijkste index van het land, een wekelijkse stijging van 21 % bezorgd na negen opeenvolgende sessies van winst. De Hongkongse index, de Hang Seng, die sterk gericht is op technologieaandelen, volgt deze dynamiek.
Deze ontwikkeling markeert een radicale verandering ten opzichte van de dalende trend die de afgelopen drie jaar werd waargenomen, waarbij de index nu zijn hoogste niveau sinds juni 2022 bereikt. Verschillende belangrijke elementen verdienen aandacht. Ten eerste is de verlaging van de beleidsrente met 30 basispunten in China significant, aangezien eerdere aanpassingen beperkt bleven tot ongeveer 10 basispunten.
Ten tweede zijn de versoepelingen van de vastgoedkoopbeperkingen in drie grote Chinese steden (Shanghai, Shenzhen en Guangzhou), evenals de aankondiging door de centrale bank van een verlaging van de verplichte reserve van banken en de mogelijkheid om hypotheken te herfinancieren, maatregelen die een dalende vastgoedmarkt sinds 2014 zouden moeten stabiliseren en leners de kans bieden om hun leningen onder gunstigere voorwaarden te heronderhandelen. De People's Bank of China schat dat deze initiatieven meer dan 21 miljard dollar aan besparingen voor leners zouden kunnen opleveren. Deze aankondigingen hebben vastgoedontwikkelaars en staalgerelateerde aandelen gestimuleerd, met opmerkelijke stijgingen voor China Vanke (+32 %), Beijing New Building Materials (+23 %), Citic Pacific Special Steel Group (+21 %) en Baoshan Iron & Steel (+17 %).
David Kruk, hoofd trading bij La Financière de L’Echiquier, vat de situatie goed samen: "Dit is een van de keerpunten van het jaar". Met een CSI 300 die een korting van 40 % vertoont ten opzichte van de S&P 500, na de krachtige rally van de Amerikaanse markt in de afgelopen twee jaar, zouden investeerders die Chinese activa sterk onderwogen hebben, een nog sterkere opleving kunnen zien.
Sectorprestaties en Europese dynamiek
Aan kop van het peloton heeft de sectorindex van basisconsumptiegoederen in China, de CSI 300 Cons Staple, een indrukwekkende stijging van 37 % in vijf dagen genoteerd. Vooral de producenten van sterke dranken vallen op, met winsten van 33 % voor Luzhou Laojiao, Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory en Wuliangye Yibin. De gezondheids- en technologiesectoren blijven niet ver achter, met stijgingen van ongeveer 30 %, gestimuleerd door gunstigere herfinancieringsvoorwaarden. Bovendien hebben Chinese fabrikanten van AI-chips, Cambricon Technologies en Maxscend Microelectronics, hun aandelen de dagelijkse limiet van 20 % zien bereiken, aangemoedigd door overheidsprikkels om Nvidia-processors te vervangen door lokale oplossingen.
Buiten het Chinese prisma hebben deze maatregelen de Europese mijnbouwsector nieuw leven ingeblazen, die sinds zijn dieptepunt begin september met 16 % is gestegen, terwijl luxeaandelen met 12 % zijn gestegen. Het is belangrijk op te merken dat deze sectoren sterk blootgesteld zijn aan China, wat het idee van een positieve correlatie tussen de Chinese en Europese markten versterkt.
Toch is er schaduw aan de horizon...
De Chinese aandelenmarkt wordt geconfronteerd met onzekerheden terwijl de investeringsvooruitzichten lijken op te klaren. De beurzen van Shanghai en Hongkong zijn van 1 tot 7 oktober gesloten voor de "Golden Week", de nationale feestdag van China. Hoewel in de VS genoteerde ETF's, zoals de FXI, beschikbaar blijven, kan de onderbreking van de handel in China nadelige gevolgen hebben.
Aan de andere kant zouden een verstoord resultaat van de Amerikaanse verkiezingen en het groeiende pessimisme van buitenlandse bedrijven over de zwakke vraag en regelgevende uitdagingen – op het hoogste niveau sinds 1999 volgens de Amerikaanse Kamer van Koophandel in Shanghai – de opgebouwde winsten snel kunnen uitwissen.
Kortom, de situatie in China moet nauwlettend in de gaten worden gehouden. De komende groeicijfers en werkgelegenheidsindicatoren kunnen cruciale bevestigingen bieden en dienen als barometer voor de toekomstige vooruitzichten.
