Hoewel India de snelst groeiende grote economie is, met een vertragende maar nog steeds verwachte groei van 6,0% in het fiscale jaar 2023/24, wordt die relatieve kracht niet weerspiegeld in de munt. Onderliggende economische problemen, zoals de afhankelijkheid van geïmporteerde olie en de aanhoudende werkloosheid, blijven een rem zetten op de groei.

De Reserve Bank of India nadert ook het einde van een bescheiden campagne om de rente te verhogen en zal woensdag een laatste verhoging met 25 basispunten doorvoeren, tot 6,50%.

Dat zet ook druk op de roepie door een groter wordend renteverschil, aangezien de Amerikaanse Federal Reserve, die het rentebeleid beheert in een veel sterkere arbeidsmarkt, naar verwachting nog minstens twee kwartpuntverhogingen zal doorvoeren tegen medio dit jaar.

"In de komende drie maanden zou de roepie weer wat steun kunnen krijgen en de reden daarvoor zou kunnen zijn dat de Fed eindelijk aangeeft dat ze gaat pauzeren", aldus Sakshi Gupta, hoofdeconoom voor India bij HDFC Bank.

Het risico is echter dat de Amerikaanse inflatie de komende maanden niet zo sterk daalt als de markten hopen.

"Dit zou de Fed ertoe kunnen aanzetten om opnieuw te bepalen hoeveel renteverhogingen zij moet doorvoeren. Zelfs als die marginaal hoger uitvalt dan wat de markt momenteel verwacht ... kan dat leiden tot een korte dollarrally en de roepie onder druk zetten."

Na een herstel van minder dan 1% vanaf een laagterecord van 83,29 dollar in oktober vorig jaar, daalde de roepie maandag het meest in meer dan vier maanden, nadat een positief Amerikaans banenrapport van januari een renteverlaging door de Fed later dit jaar nog onwaarschijnlijker maakte.

Volgens de laatste peiling van Reuters onder 43 valuta-analisten, uitgevoerd na de begroting van 1 februari, zal de roepie de komende zes maanden met iets meer dan 1% stijgen tot 81,75 per dollar.

Terwijl de consensus voor 12 maanden was dat de roepie met meer dan 2% zou stijgen tot 80,79 per dollar, verwachtte geen enkele respondent dat de munt zou handelen waar hij in januari vorig jaar stond, op 73-74 per dollar, waarbij de meest optimistische oproep 79,00 was.

Volgens de mediaan van de 16 analisten die een aparte vraag beantwoordden, zou de roepie de komende zes maanden ongeveer 2% boven het huidige niveau uitkomen, op 81,00 dollar. De prognoses lagen tussen 79,00 en 83,00 dollar.