De met schulden gefinancierde groeiplannen van het conglomeraat zouden "in een enorme schuldenval" kunnen terechtkomen en in een "worst-case scenario" uitmonden in nood of wanbetaling van zijn bedrijven en de Indiase economie in ruimere zin, aldus CreditSights.
Een woordvoerder van Adani Group heeft niet onmiddellijk gereageerd op een verzoek om commentaar.
De grimmige beoordeling van het conglomeraat, dat gecontroleerd wordt door de rijkste man van Azië, komt op een ogenblik dat de bedrijven van zijn groep investeren in nieuwe sectoren zoals telecommunicatie, cement en infrastructuurprojecten op lange termijn.
De zware schuldenlast van de bedrijven vormt een risico in een tijd waarin de rente hoog is en door de lange draagtijd van sommige infrastructuurprojecten, aldus CreditSights in zijn rapport.
CreditSights signaleerde ook een "hoog sleutelman-risico", en zei dat de bekwaamheid van het hogere management bij afwezigheid van Gautam Adani ontoereikend kan zijn.
De aandelen van de bedrijven van de Adani-groep, waaronder vlaggenschip Adani Enterprises, Adani Green Energy, Adani Ports en Adani Power, daalden na de publicatie van het rapport, waarin de totale schuld van het conglomeraat op 2,3 biljoen roepies ($28,80 miljard) werd geschat.
De aandelen van Adani Green, die in de loop van het jaar met ongeveer 170% gestegen zijn, gingen aan het langste eind trekken en daalden met maar liefst 6,9%. Adani Power, dat in het afgelopen jaar meer dan vervijfvoudigd is, daalde 5% en raakte daarmee het onderste circuit - de limiet die een aandelenkoers op één dag kan bewegen.
($1 = 79,8550 Indiase roepies)
