Laten we even de sectoren als zodanig bekijken. Deze week kijken we naar de sectorprestaties van de MSCI ACWI-indexen. Deze indexen bestrijken 23 ontwikkelde markten en 24 opkomende markten, maar de VS domineren ruimschoots de weging (62,55 % bij de laatste telling). Dit is hoe de sectorprestaties er in 2023 uitzien:

Secteurs

Geen verrassing gezien de stijging van de Nasdaq: het zijn de digitale waarden die dit jaar het debat domineren, met een winst van ongeveer 26 %, ondanks de recente vertraging. Communicatiediensten volgen met een stijging van 13 %, maar denk nou toch maar niet dat de oude telecomoperators wraak hebben genomen: de prestatie is te danken aan de aanwezigheid van Alphabet en Meta Platforms in deze sector. De niet-essentiële consumptie maakt het podium compleet met 11 % winst. Ook hier geen verrassingen, aangezien de grootste vertegenwoordigers van deze categorie Amazon, Tesla, The Home Depot en LVMH zijn. Rijst de vraag: wat doen Amazon en Home Depot hier?

Aan het andere uiteinde van het spectrum sluiten de nutsbedrijven de rij. In een context van hoge rentevoeten wordt deze sterk met schulden belaste sector logischerwijs afgestraft. Zelfde oorzaken en effecten voor vastgoed. De sector van de materialen (Linde, BHP, Air Liquide, Rio Tinto...) is dit jaar ook in verval omdat de zorgen over de economische groei aanhouden, vooral met het uitblijven van een herstart in China.

Laten we nu kijken naar dezelfde indexen na de piek van de markt in 2023, die ik op 27 juli van vorig jaar plaats (het hoogtepunt van het jaar voor de S&P500 en de Stoxx Europe 600), wat niet zo slecht is aangezien we bijna precies drie maanden later zijn.

Secteurs 2

Het is duidelijk dat slechts één sector in deze periode zich in positief territorium bevindt: energie (olie en gas). De gezondheidszorg houdt ook stand, als defensieve sector, maar verliest wat terrein. Tot voor kort telde het podium ook communicatiediensten, maar door de slechte cijfers van Alphabet zijn de communicatiediensten er weer af getuimeld. De basisconsumptie neemt ten slotte de derde plaats in (Procter & Gamble, Nestlé, Costco, Walmart, PepsiCo...). Aan de dalende kant gaat het niet beter met de materialen, terwijl de niet-essentiële consumptie duidelijk een duik heeft genomen (de zeer moeilijke zomer van de luxeaandelen is hier niet vreemd aan) en ook de industrieën lijden, opnieuw vanwege twijfels over de wereldwijde groeidynamiek.

De drie must-haves

Een andere manier om de afgelopen drie maanden te bekijken, is door de heatmaps van MarketScreener te raadplegen. We illustreren dit met de Stoxx Europe 600 over 3 maanden. De instellingen die ik heb gebruikt: variatie over 3 maanden/gewicht/sectoren en aandelen.

We zien meteen links onderaan dat de niet-essentiële consumptie de afgelopen 3 maanden 15 % heeft verloren, getrokken door LVMH, Compagnie Financière Richemont en Kering. De bovengemiddelde prestaties van de energiesector springt ook in het oog met Shell, TotalEnergies en Equinor die groen knipperen. Zoals we hebben benadrukt, heeft de sector geleden maar dat gold niet voor de hele sector. We zien bovendien enkele groene rechthoeken in een zee van rood: BAE Systems, Thales, Leonardo en Rheinmetall voornamelijk, allen defensiewaarden.

Een verfijnde versie van de heatmap (met behulp van de instellingen "groepering" en "supersectoren en aandelen") laat je ook zien dat binnen de financiële sector het verzekeringwezen in opkomst is en recentelijk een belangrijk toevluchtsoord is geweest.

Concluderend kunnen wij stellen dat de huidige defensieve sectoren in Europa de volgende zijn:

  • Olie
  • Defensie
  • Verzekeringen