De prijzen zijn sterk gedaald sinds zij een decennium geleden begonnen te stijgen, vier jaar nadat een zeepbel ineenstortte en de waarden halveerden. Ze liggen nu 123% boven het dieptepunt dat in 2013 werd bereikt, toen Ierland net uit een internationale bailout kwam, aldus het Centraal Bureau voor de Statistiek.

De centrale bank, die sindsdien een van de strengste beperkingen op hypothecaire leningen in de eurozone heeft ingevoerd, zei in een beoordeling van 2021 dat de prijzen rond het verwachte niveau lagen op basis van de economische fundamenten, zoals inkomensgroei.

De huizenprijzen zijn sindsdien sterk gestegen en groeiden in juni met 14,1% j-o-j, tegen 14,4% in mei, en koelden voor de derde achtereenvolgende maand licht af. De maand-op-maand groei van 1,2% was de hoogste sinds eind vorig jaar.

Maar het systeem blijft "veel veiliger" dan voorheen, aldus Dermot O'Leary, hoofdeconoom van Goodbody Stockbrokers.

"De macro-prudentiële regels zijn een cruciaal onderscheidend kenmerk," zei hij, wijzend op de beperkingen die het verstrekken van hypotheken beperken tot 3,5 keer het bruto-inkomen van een lener.

Kopers moeten ook een aanbetaling van ten minste 10% hebben, vergeleken met de 100% hypotheken die werden aangeboden tijdens de op hol geslagen economische boom van de Keltische tijger, die eindigde in de duurste bankenredding van de eurozone.

De hypothecaire opnames, die in 2006 tot een onhoudbare 40 miljard euro opliepen, groeien veel gestadiger en bedroegen vorig jaar 10,5 miljard euro. De sterk gekrompen banksector van het land is ook veel beter gekapitaliseerd.

Een huis kopen blijft echter voor velen buiten bereik.

Terwijl Ierland in de jaren 2000 te veel huizen op de verkeerde plaatsen heeft gebouwd, is het aanbod sindsdien voortdurend achtergebleven bij de vraag en zijn de huren al lang over hun vorige hoogtepunt heen, waardoor aspirant-kopers minder goed in staat zijn om een aanbetaling te doen.

Daft.ie, Ierlands belangrijkste advertentiesite voor residentieel vastgoed, had begin augustus slechts 716 huizen te huur voor een bevolking van 5,1 miljoen mensen.

"Het is niet omdat de fundamenten het ondersteunen, dat het noodzakelijkerwijs de gezonde uitkomst is of de uitkomst die u als beleidsmaker zou willen," zei Ronan Lyons, assistent-professor economie aan het Trinity College in Dublin, die de gegevens voor Daft analyseert.

"Het is zo dat voor het aanbod dat we hebben, we de prijzen hebben die we hebben. Het zou anders kunnen zijn als er meer woningen waren gebouwd."