De stap naar oncologie droeg bij tot negatieve vergelijkingen door de markt met de Britse collega AstraZeneca, die een sterke oncologieportefeuille heeft opgebouwd.

Barron, die GSK verliet om de Amerikaanse biotech start-up Altos Labs te leiden maar wel zitting nam in de raad van bestuur van GSK, wees een verzoek om een interview voor dit verhaal af.

Wood zei dat het O&O-team zijn werkzaamheden in de oncologie had beperkt tot het ontwikkelen van behandelingen voor mensen met een vergevorderd stadium van kanker die niet reageren op andere behandelingen. Hij noemde lopende proeven voor alternatieve toepassingen voor zijn PD-1-remmer Jemperli, die momenteel in de Verenigde Staten en Europa is goedgekeurd voor gebruik bij bepaalde soorten endometriumkanker.

BLOKBUSTER POTENTIAL Analisten zeggen dat ondanks een reeks sterke kwartaalresultaten de aanhoudende bezorgdheid over de geneesmiddelenpijplijn van het bedrijf weerspiegeld wordt in de aandelenkoers van GSK. Het aandeel is sinds januari 2020 met 20% gedaald, vergeleken met de stellaire rally van Astra van 42%, en in de zogenaamde koers-winstverhouding van het aandeel, die is gedaald van ongeveer 14 afgelopen juni naar minder dan 10 - iets meer dan de helft van het niveau van AstraZeneca.

Eén belegger, wiens op gezondheidszorg gerichte fonds aandelen heeft in AstraZeneca maar niet in GSK, zei dat de schijnbaar minder coherente aanpak van GSK's R&D in de afgelopen jaren een belangrijke reden was waarom de markt AstraZeneca als een meer veelbelovende weddenschap beschouwt.

"AstraZeneca heeft momentum, Eli Lilly en Novo Nordisk ook ... het zijn de groeiverhalen op lange termijn met opwindende pijplijnen die zorgen voor omzetgroei, marge-uitbreiding en langetermijnrendementen", aldus de belegger. De investeerder zei dat hij niet genoeg geneesmiddelen van GSK ziet, hetzij op de markt of in ontwikkeling, met potentieel om een zogenaamde "blockbuster" te worden met een jaaromzet van meer dan $1 miljard. "Hopelijk kunnen ze dat bereiken door mettertijd succesvol te investeren in de pijplijn." Maar Wood zei dat de herziene O&O-afdeling GSK in een sterke positie heeft gebracht om de groeidoelstellingen te halen. Dat is cruciaal aangezien GSK tegen het einde van dit decennium geconfronteerd wordt met een combinatie van aflopende octrooien en dalende inkomsten voor haar huidige bestsellers. Tot de getroffen producten behoren het Shingrix-vaccin en behandelingen met het HIV-product dolutegravir, die vorig jaar samen goed waren voor 9 miljard pond ($10,94 miljard) omzet, een derde van het totaal van het bedrijf. GSK hoopt dat zijn respiratoir syncytieel virus (RSV)-vaccin zijn volgende kaskraker wordt en voorspelt een piekverkoop van 3 miljard pond in de toekomst; analisten van Credit Suisse voorspellen 2,5 miljard pond. In mei wordt in de VS goedkeuring verwacht voor het vaccin van GSK en een concurrerend vaccin van Pfizer. Wood zei dat andere potentiële bestsellers in een laat stadium van ontwikkeling hepatitis B-behandeling bepirovirsen en de behandeling van ernstige astma depemokimab zijn.

UBS-analist Michael Leuchten zei dat Wood's beweringen over verbeteringen in de R&D-eenheid dankzij een beter gebruik van menselijke genetica om drug targets te identificeren, en het gebruik van AI/ML-tools, moeilijk te evalueren waren. "Er zijn andere bedrijven die dit doen en de weg naar succes is lang, terwijl de vervangingsbehoefte in de pijplijn zinvol en misschien wel directer is."

($1 = 0,8414 pond)