Gedecentraliseerde financiering voor cryptoactiva gebaseerd op een illusie, zegt BIB

Gedecentraliseerde financiële catering voor cryptoassets kan de financiële stabiliteit ondermijnen als het aanslaat en er zijn meer waarborgen nodig, zei de Bank voor Internationale Betalingen maandag in haar kwartaaloverzicht.

Zogenaamde DeFi-platforms stellen gebruikers in staat om te lenen, te lenen en te sparen, meestal in cryptoassets en stablecoins, terwijl ze traditionele, gecentraliseerde poortwachters van financiering zoals banken omzeilen.

DeFi heeft het potentieel om traditionele financiële activiteiten aan te vullen, maar het heeft momenteel weinig toepassingen in de reële economie en ondersteunt voor het grootste deel speculatie en arbitrage over meerdere cryptoassets, aldus de BIB in haar kwartaaloverzicht.

De beperkte toepassing van antiwitwasregels en klantencontroles, samen met de anonimiteit van transacties, stelt DeFi bloot aan illegale activiteiten en marktmanipulatie, aldus het in Zwitserland gevestigde wereldwijde forum voor centrale banken.

Het belangrijkste uitgangspunt van het DeFi, kostenverlaging door het verwijderen van tussenpersonen, lijkt nog niet te worden gerealiseerd, voegde de BIB eraan toe.

"Er is een 'decentralisatie-illusie' in WiFi, aangezien de behoefte aan bestuur een zekere mate van centralisatie onvermijdelijk maakt en structurele aspecten van het systeem leiden tot een concentratie van macht," zei de BIB.

"Als deFiFi wijdverbreid zou worden, zouden de kwetsbaarheden ervan de financiële stabiliteit kunnen ondermijnen.

Grote beleggers hebben zwaar ingezet op de groei van de sector, waarbij het Canadese pensioenfonds Caisse de Dépôt et Placement du Québec in oktober deelnam aan een investering van 400 miljoen dollar in het grote leenplatform Celsius Network.

(Grafiek: DeFi BIS Graphic 1, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpweaewdpw/DeFi%20BIS%20Graphic%201.PNG)

Als de risico's van DeFi niet goed worden beheerd, zijn stablecoins vatbaar voor runs en kan een mogelijke brandverkoop van de activa die ze ondersteunen financieringsschokken veroorzaken voor bedrijven en banken, die doorwerken in het bredere financiële systeem, aldus de BIB.

"Aangezien de belangrijkste uitdagingen in deFi lijken op die in de traditionele financiële sector, kunnen gevestigde regelgevende beginselen als kompas dienen," zei de bank.

(Grafiek: DeFi BIS Grafiek 2, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgvomnmrgvd/DeFI%20BIS%20Graphic%202.PNG)