Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreer
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Nieuws: Alle informatie
Alle informatieOndernemingenMarktenEconomie & ForexgrondstoffenRenteToonaangevende leidersFinanciŽle professionalAgendaSectoren 
Al het nieuwsEconomieValuta's & ForexCryptovalutaCybersecurityPersberichten

Factbox-Wat is onafhankelijkheid van de centrale bank?

05/08/2022 | 14:42
FILE PHOTO: Bank of England rises intrest rate to 1.75% as inflation hits 13%

Het gepraat over wijzigingen in de bevoegdheden van de Bank of England heeft een debat nieuw leven ingeblazen over de vraag of centrale banken onafhankelijk moeten zijn van regeringen en op welke manier.

Centrale bankiers hebben tot taak de waarde van een munt te handhaven door de inflatie in toom te houden. Daartoe zijn vele van hen afgeschermd van politieke druk van regeringen.

Deze onafhankelijkheid, die in de westerse wereld ooit een heilige koe was, is de laatste jaren steeds vaker in twijfel getrokken, omdat de centrale banken de regeringen overeind hielpen toen deze werden getroffen door de wereldwijde financiële crisis en vervolgens door de pandemie van het coronavirus.

Hier volgen enkele vragen en antwoorden over een onderwerp dat snel van de academische wereld overslaat naar het politieke domein en dat de inflatie in de komende decennia ingrijpend zou kunnen beïnvloeden.

WAT HAPPEN WE?

De voorkandidaat om de volgende eerste minister van Groot-Brittannië te worden, Liz Truss, heeft beloofd de opdracht van de Bank of England te herzien -- mogelijk met inbegrip van haar vermogen om rentetarieven vast te stellen zonder inmenging van de regering.

Dit gebeurde nadat de centrale bank van het Verenigd Koninkrijk donderdag de rente met het hoogste percentage sinds 1995 had verhoogd, terwijl zij ook een lange recessie en een inflatie met dubbele cijfers voorspelde -- een dubbele klap voor de financiën van de gezinnen.

De gouverneur van de BoE, Andrew Bailey, is niet de enige. Over de hele wereld liggen centrale bankiers onder vuur van politici omdat zij er niet in geslaagd zijn de huidige vlaag van hoge inflatie te voorspellen en te voorkomen.

WAT IS ONAFHANKELIJKHEID VAN EEN CENTRALE BANK EN WAAROM IS DAT BELANGRIJK?

Een centrale bank is onafhankelijk als zij beleid kan maken, zoals het vaststellen van rentetarieven of het drukken van geld, zonder inmenging van verkozen ambtenaren of de particuliere sector.

Het idee is dat regeringen op de centrale bank zouden leunen om een hausse te bewerkstelligen wanneer zij herverkiezing nodig hebben en om renteverhogingen tegen te houden die te pijnlijk zouden zijn voor hun kiezers.

Daardoor zou de economie oververhit raken en de inflatie te hoog oplopen tot een onvermijdelijke ineenstorting.

In plaats daarvan moeten de centrale bankiers hun aandacht richten op de inflatie, soms getrouwd met een ander doel zoals volledige werkgelegenheid, en de politici zich laten bezighouden met kwesties van herverdeling en billijkheid.

WERKT HET?

Uit de gegevens blijkt dat centrale banken die onafhankelijker waren, zoals die van Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland, tussen 1970 en 1999 een lagere inflatie bereikten dan centrale banken die nauwer met hun regering verbonden waren, zoals die van Noorwegen, Nieuw-Zeeland en Spanje.

Maar deze relatie werd zwakker in het nieuwe millennium, toen er nieuwe krachten in het spel kwamen, zoals een grotere globalisering en de invoering van de euro.

Het alternatief is echter moeilijk te verteren.

In Argentinië, waar de centrale bank stevig onder controle van de president staat, nadert de inflatie de driedubbele cijfers, heeft de peso in minder dan anderhalf jaar tijd de helft van zijn waarde verloren en krijgen de burgers te maken met beperkingen als zij vreemde valuta willen kopen of goederen in het buitenland willen verkopen.

ZIJN DE MEESTE CENTRALE BANKEN ONAFHANKELIJK?

De meeste centrale banken in de ontwikkelde wereld en vele in de opkomende economieën zijn formeel onafhankelijk, zij het in verschillende mate.

In de praktijk kan de grens tussen centrale banken en regeringen vaag zijn en is hij in sommige gevallen niet veel meer dan een beleefde fictie.

De centrale bank van Turkije is formeel onafhankelijk, maar dat heeft de president van het land, Tayyip Erdogan, er niet van weerhouden de ene na de andere gouverneur te ontslaan als die zijn wensen niet inwilligde.

Zelfs in de Verenigde Staten en Europa worden centrale bankiers er stelselmatig van beschuldigd staten te bankieren met massale aankopen van staatsschuld, die sinds de wereldwijde financiële crisis gebruikelijk zijn geworden.

Hoewel deze "kwantitatieve versoepelings"-programma's altijd gerechtvaardigd worden met de noodzaak om de inflatie op te krikken als die te laag is, werken centrale bankiers daardoor schouder aan schouder, in plaats van op armlengte afstand, met hun regeringen.

Dit was nergens duidelijker zichtbaar dan in Japan, waar de centrale bank de helft van de staatsschuld bezit.

IS ONAFHANKELIJKHEID VAN DE CENTRALE BANK ALTIJD DE NORM GEWEEST?

Nee, centrale banken waren tot voor kort een arm van de regering.

Het idee van een volledig onafhankelijke centrale bank werd in 1962 besproken door de econoom Milton Friedman, die het afwees op grond van het feit dat het het eerste "echte conflict" met de regering niet zou overleven.

De Federal Reserve heeft sinds 1951 operationele onafhankelijkheid genoten, maar de presidentiële inmenging duurde minstens tot in de jaren zeventig.

De toenmalige Fed-voorzitter Arthur Burns kwam onder druk te staan om het beleid soepel te houden om de Amerikaanse president Richard Nixon te helpen de herverkiezing te winnen.

De daaropvolgende, tien jaar durende periode van hoge inflatie, veroorzaakt door een olieschok die Burns' Fed trachtte op te vangen, stimuleerde het idee van onafhankelijkheid van de centrale bank.

Dit idee vond ingang in de jaren '80 en nam een hoge vlucht in de jaren '90, toen vele centrale banken, waaronder de Bank of England, werden hervormd en er meer werden opgericht in wat vroeger het Oostblok was.


© MarketScreener met Reuters 2022
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) 0.04%0.66136 uitgestelde koers.2.29%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) 0.00%0.64999 uitgestelde koers.-11.82%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.10%1.1519 uitgestelde koers.-4.34%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) -0.08%1.13186 uitgestelde koers.-17.51%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) -0.01%0.746335 uitgestelde koers.5.98%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.13%0.73332 uitgestelde koers.-8.62%
EURO / ARGENTINE PESO (EUR/ARS) -0.08%145.6811 uitgestelde koers.23.70%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.05%0.98256 uitgestelde koers.-13.87%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.05%0.012478 uitgestelde koers.6.17%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) 0.01%0.012271 uitgestelde koers.-8.63%
LONDON BRENT OIL 0.19%88.86 uitgestelde koers.9.50%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) 0.00%0.57172 uitgestelde koers.-18.17%
US DOLLAR / ARGENTINE PESO (USD/ARS) 0.00%148.23 uitgestelde koers.43.47%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.05%1.017915 uitgestelde koers.16.00%
WTI 0.22%83.467 uitgestelde koers.8.90%
Laatste nieuws "Economie & Forex"
02:20S&p 500 futures stijgen 0,7% in azië; nasdaq 100 futures stijgen 1%...
MR
01:55Consumentenprijzen in Japanse hoofdstad stijgen het snelst sinds 2014
MR
01:47Japanse nikkei gemiddelde futures stijgen 1,56% in de vroege handel...
MR
01:06Naver uit S.Korea neemt Poshmark in de VS over voor $1,6 mrd.
MR
01:00China graaft diep in zak met yuan-trucs om weerstand te bieden aan dollar-stoomwals
MR
00:29Tesla daalt door groeiende leverings- en productiekloof, zorgen over de vraag
MR
00:16Superjacht gekoppeld aan gesanctioneerde Rus te koop voor 29,5 mln euro
MR
03/10Elliott Management's leidinggevende voor nutsbedrijven Rosenbaum verlaat firma - bronnen
MR
03/10TSX boekt grootste winst in 2-1/2 jaar op energieboost
MR
03/10Elliott management corp's utilities investing lead, je...
MR
Laatste nieuws "Economie & Forex"