De centrale bank wil de retailinflatie op middellange termijn binnen 2 procentpunten aan weerszijden van haar streefcijfer van 4% houden.
Wat zegt het RBI-mandaat?
Het RBI-mandaat vereist dat de centrale bank in een verslag aan de regering uiteenzet wanneer de inflatiedoelstelling gedurende drie opeenvolgende kwartalen niet wordt gehaald: de redenen waarom de inflatiedoelstelling niet is gehaald; voorgestelde corrigerende maatregelen; en het geschatte tijdsbestek waarbinnen de maatregelen naar verwachting de inflatie weer op het streefcijfer zullen brengen.
Waarom wordt de speciale MPC-vergadering gehouden?
De speciale MPC-vergadering wordt voor het eerst gehouden sinds de oprichting van de MPC in 2016, omdat het comité er niet in is geslaagd de retailinflatie drie opeenvolgende kwartalen binnen de doelband van 2-6% te houden.
De detailhandelsinflatie is sinds januari boven de 6% gebleven en is in september opgelopen tot een hoogtepunt van 7,41% op jaarbasis in vijf maanden toen de voedselprijzen de hoogte in gingen.
Indiase detailhandelsinflatie boven 6% sinds januari
Welke redenen zou de RBI kunnen aanvoeren voor het niet halen van de doelstelling?
Radhika Rao, econoom bij DBS Bank, zei dat de centrale bank de ontsporing waarschijnlijk zou toeschrijven aan "exogene druk aan de aanbodzijde", zoals de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, die een sterke stijging van de grondstoffenprijzen veroorzaakte, verstoringen van de toeleveringsketen en de gevolgen van de COVID-19-pandemie.
Componenten van de Indiase inflatie
Vice-gouverneur van de RBI Michael Debabrata Patra suggereerde iets soortgelijks in een toespraak in juni.
"India wordt beïnvloed door de wereldwijde inflatiecrisis, die de materialisering van geopolitieke risico's weerspiegelt," zei Patra.
Welk tijdschema geeft de RBI om de inflatie naar het doel te brengen?
De RBI verwacht dat de inflatie over een periode van twee jaar zal dalen tot 4%, vertelde gouverneur Shaktikanta Das in augustus in een interview aan tv-zender ET Now.
De brief zal waarschijnlijk aan die tijdlijn vasthouden, aldus analisten.
Waarom is dit van belang voor de markten/beleggers?
De markten willen duidelijkheid over het tijdsbestek dat de RBI voorstelt om de inflatie binnen de doelband te brengen.
Na 190 basispunten aan renteverhogingen sinds mei kijken beleggers nauwlettend toe hoeveel verder de RBI het monetaire beleid kan verkrappen.
Zullen tijdens de vergadering ook renteverhogingen worden besproken?
De meeste traders verwachten geen renteverhogingen tijdens de vergadering, maar er is sprake van dat de RBI de rente zou kunnen verhogen na een verwachte renteverhoging van 75 basispunten in de VS op 2 november.
"De onlangs aangekondigde ongeplande vergadering op 3 november 2022 is slechts een onderdeel van de wettelijke verplichting", schreef Soumya Kanti Ghosh, economisch hoofdadviseur bij de State Bank of India, in een notitie.
"Wij geloven niet dat er tijdens deze vergadering een andere agenda wordt aangekondigd, terwijl de markt verwacht dat de kans op een renteverhoging klein zal zijn."
De MPC heeft al eerder actie ondernomen tijdens twee niet-geplande vergaderingen, waaronder een renteverlaging in 2020 tijdens de COVID-19 pandemie en een renteverhoging eerder dit jaar om de aanhoudend hoge inflatie aan te pakken.
Wat gebeurt er met de volgende reguliere MPC-vergadering in december?
Analisten verwachten geen wijzigingen in het vergaderschema voor de rest van het jaar en zien nog minstens één of twee renteverhogingen voor het einde van de huidige verkrappingscyclus.
