Dit klassement biedt waardevolle inzichten. Om uit te munten is een slimme mix van gunstige omstandigheden, strategische positionering en solide vooruitzichten vereist.

In dit artikel werpen we een blik op wat dit jaar tot dusver goed presteert op de beurs.

 

BEL 20: +4,96 %

Cofinimmo: Halfjaarprestatie: 39,66 % - Marktkapitalisatie: 2,94 miljard euro

Dit is de beste prestatie van het semester op de Belgische index. De specialist in verhuurvastgoed maakte indruk met de aankondiging van zijn fusie met Aedifica, zijn Belgische tegenhanger. De operatie creëert de grootste Europese portefeuille gewijd aan gezondheidsvastgoed.

Umicore: Halfjaarprestatie: 37,02 % - Marktkapitalisatie: 3 miljard euro

De Belgische groep, gespecialiseerd in batterijmaterialen en hun recycling, is teruggevallen naar zijn niveaus van de crisis van 2008 na de aankondiging van de invoerrechten in april. Maar de reactie was snel, sterke kwartaalresultaten leidden tot een herstel, versterkt deze week door een verhoging van de jaarlijkse doelstellingen.

Elia Group: Halfjaarprestatie: 34,41 % - Marktkapitalisatie: 10,66 miljard euro

De beheerder van het Belgische elektriciteitsnetwerk keert sterk terug na een dieptepunt van 5 jaar in januari. Zijn kwartaalresultaten werden door de markt geprezen, met een stijging van 17 % in één enkele sessie. De sterke investeringsvooruitzichten in infrastructuur in België en Duitsland versterken de dynamiek.

FTSE 100: +7,36 %

Fresnillo - Halfjaarprestatie: 137,33 % - Marktkapitalisatie: 10,61 miljard pond (12,36 miljard euro)

De ster van de Londense index is de Mexicaanse reus in edelmetalen. Als grootste zilverproducent ter wereld en grootste goudproducent van Mexico profiteert Fresnillo van twee jaar van hoge prijzen op de edelmetaalmarkten.

Babcock - Halfjaarprestatie: 127,59 % - Marktkapitalisatie: 5,78 miljard pond (6,7 miljard euro)

De terugkeer van Babcock in de FTSE 100 in maart markeert een nieuwe fase voor de Britse defensiegroep. De resultaten zijn aanzienlijk verbeterd (operationele winst steeg met 50 % in 2024), het eerste aandeleninkoopprogramma is gelanceerd en er zijn grote contracten binnengehaald. Het belichaamt de wederopstanding van de Britse defensiesector, met onder andere de productie van schepen voor de Royal Navy.

Rolls-Royce - Halfjaarprestatie: 68,17 % - Marktkapitalisatie: 80,8 miljard pond (93,2 miljard euro)

+1018 % in drie jaar, dat is de spectaculaire wederopstanding van een voormalig zwakke broeder op de beurs. De activiteiten profiteren van sterke politieke steun, de defensie, evenals de dochteronderneming voor kleine kernreactoren. De positieve dynamiek van het langeafstandsvliegverkeer is ook al enkele jaren een sterke katalysator voor de inkomsten.

CAC 40: +3,75 %

Thales: Halfjaarprestatie: 74,32 % - Marktkapitalisatie: 50,4 miljard euro

De defensie-elektronicagroep bereikt historische hoogten op de beurs. Na een stabiel beursjaar 2024 in termen van prestaties, stijgt het aandeel sterk, aangedreven door de toename van de Europese defensiebudgetten (waaronder een plan van 800 miljard aangekondigd door de Europese Commissie). Thales is stevig gepositioneerd, met name via de Rafale van Dassault Aviation (+52 % in het halfjaar).

Société Générale: Halfjaarprestatie: 76,58 % - Marktkapitalisatie: 38,1 miljard euro

De Franse bankgroep plukt de vruchten van het herstelplan dat eind 2023 door Slawomir Krupa werd aangekondigd. De uitkering aan aandeelhouders steeg met 75 % in 2024, de nettowinst verdubbelde in Q4 2024, het vertrouwen is hersteld. Het aandeel profiteert van hernieuwd vertrouwen in het management.

Bouygues: Halfjaarprestatie: 34,3 % - Marktkapitalisatie: 14,6 miljard euro

De groep presteert beter op de beurs over zes maanden dan over één, drie, vijf en zelfs tien jaar. De groep is nu een gebalanceerd conglomeraat: Equans (34 % van de omzet) is geïntegreerd, de bouwactiviteiten zien hun vooruitzichten verbeteren met lagere rentes en een recordorderportefeuille van 32,2 miljard euro (2 jaar omzet). In de telecomsector stuwt de integratie van La Poste Telecom de marktaandelen omhoog.

Orange: noteert een solide +33,62 % over het halfjaar.

DAX: +19,89 %

Rheinmetall: Halfjaarprestatie: 186,77 % - Marktkapitalisatie: 79,7 miljard euro

Een van de steraandelen van 2025. Aangedreven door de explosie van de defensiebudgetten, met name in Duitsland, dat het doel van 5 % van het bbp aan defensie-uitgaven wil realiseren tegen 2029, in plaats van 2035 voor de anderen. Rheinmetall heeft een recordorderboek: 55 miljard euro, oftewel 5,5 keer de omzet van 2024. Het profiteert van een unieke politieke en industriële dynamiek.

Siemens Energy: Halfjaarprestatie: 89,64 % - Marktkapitalisatie: 75,4 miljard euro

De energietransitie stuwt Siemens Energy naar historische niveaus. De groep profiteert van de stijgende vraag naar elektrische apparatuur en heeft een orderportefeuille van 123 miljard euro. Het wordt een centrale speler in de wereldwijde energietransformatie, na lange tijd het zorgenkind van de sector te zijn geweest.

Commerzbank: Halfjaarprestatie: 70,49 % - Marktkapitalisatie: 32,1 miljard euro

De Duitse bank herstelt de groei, aangedreven door een nettowinst in 2024 die met 20 % is gestegen, een record voor de groep. Het eerste kwartaal van 2025 bevestigt de opwaartse trend, met de beste resultaten sinds 2011. Voor de toekomst toont Commerzbank zijn ambities: de uitkering van 100 % van de nettowinst (exclusief herstructureringen en AT1-coupons) vanaf dit jaar, en een doelstelling van 4,2 miljard euro nettowinst tegen 2028, een stijging van 156 % ten opzichte van 2024, in het kader van zijn "Momentum"-strategie.

IBEX 35: +20,78 %

Indra Sistemas: Halfjaarprestatie: 111,94 % - Marktkapitalisatie: 6,1 miljard euro

Als specialist in de lucht- en ruimtevaart en defensie profiteert Indra volop van de stijging van de militaire uitgaven. Het bedrijf streeft naar een verdubbeling van zijn defensiecontracten tot 2 miljard euro in 2025. De omzetdoelstellingen worden sinds het begin van het jaar voortdurend naar boven bijgesteld door analisten.

Unicaja Banco - Halfjaarprestatie: 57,14 % - Marktkapitalisatie: 5,09 miljard euro

Als kleinste Spaanse bankkapitalisatie schittert Unicaja op zijn historische hoogten. De groep sluit aan bij de Europese dynamiek van de banksector.

Banco Santander: Halfjaarprestatie: 56,37 % - Marktkapitalisatie: 105 miljard euro

De Spaanse bankgigant noteert een recordkwartaalwinst (+19 %) begin 2025. Het lanceert een groot aandeleninkoopprogramma van 10 miljard euro, een teken van vertrouwen in zijn aandeelhouders. Zijn omvang biedt een aanzienlijke winstgevendheid van 15,8 % ROCE. Over het algemeen hebben de Spaanse banken geleden onder een bijzonder lage waardering. Met een price-to-book van 0,6 en een PER van 5,8 in 2024, profiteren de Spaanse bankgroepen van hernieuwde aandacht van de markten.

SMI: +2,98 %

Geberit: Halfjaarprestatie: 20,56 % - Marktkapitalisatie: 21,17 miljard frank (22,66 miljard euro)

De Europese leider in sanitaire uitrusting herstelt na een daling van 45 % begin 2022. De nasleep van COVID, de stijgende rentes en de druk op de marges hadden zwaar gewogen op deze cyclische activiteit. Vandaag keert de trend en Geberit zou volop moeten profiteren van het uitgebreide infrastructuurherstelplan in Duitsland.

Swiss Life: Halfjaarprestatie: 15,98 % - Marktkapitalisatie: 22,9 miljard frank (24,52 miljard euro)

Als grootste levensverzekeraar van het land maakt Swiss Life een opmerkelijke comeback. Ondanks dat de inkomsten in twee jaar bijna zijn gehalveerd, heeft de groep zijn winstgevendheid behouden dankzij een flexibele aanpak. Het vertrouwen keert terug: in Q1 bereiken de netto kapitaalinstromen 9,3 miljard frank (tegenover 0,7 miljard een jaar eerder), de rentabiliteit van het eigen vermogen stijgt aanzienlijk ondanks het gebrek aan activa, en een aandeleninkoopplan (bijna 100.000 aandelen minder) versterkt de boodschap aan de aandeelhouders.

Swisscom: Halfjaarprestatie: 11,98 % - Marktkapitalisatie: 29,14 miljard frank (31,2 miljard euro)

Als kampioen van ommekeer keert Swisscom terug naar winst na een zwakker laatste kwartaal van 2024. In mei publiceert de groep sterke kwartaalresultaten, ondersteund door een sterke cashflowgeneratie. De integratie van Vodafone Italië speelt een belangrijke rol in de dynamiek.

De sectorale kampioenen van het eerste halfjaar

Banken:

Na lange tijd achterop te hebben gelopen, tekenen de Europese banken een van de beste sectorale prestaties van het semester. Na meer dan 15 jaar van benedengemiddelde prestaties, nemen ze eindelijk de leiding. Waar de Amerikaanse banken zich snel herstelden na 2008, gestimuleerd door een krachtiger economisch herstel, hebben de Europese banken fouten opgestapeld: de Griekse crisis, Brexit, langdurig lage of zelfs negatieve rentes, en vervolgens de covid-schok.

Maar de terugkeer van de inflatie heeft alles veranderd. De stijging van de rentes heeft de marges weer lucht gegeven, die mechanisch stijgen. De balansen verbeteren, evenals de waarderingen. Veel banken noteren nog steeds onder hun boekwaarde (price-to-book < 1), iets ondenkbaars aan de andere kant van de Atlantische Oceaan.

Defensie: sinds de invasie van Oekraïne stapelen de katalysatoren zich op en bieden de sector een nieuwe impuls. Europa wil zich losmaken van het Amerikaanse schild door een meer autonome defensie op te bouwen, met als gevolg een sterke stijging van de budgetten, met name via de NAVO. Daarbovenop komen de toenemende regionale spanningen en de vooruitzichten op strategische contracten, met name in het Midden-Oosten. Verschillende groepen hebben dit kwartaal hun historische plafonds doorbroken, gedragen door deze ongekende geopolitieke dynamiek.