ETF van de week: nieuw tijdperk voor de bitcoin

11 januari 2024 zal in de annalen van de cryptowereld gegrift staan. Dat ongeveer een jaar na de ineenstorting van cryptoplatform FTX bitcoin-spot-ETF's zouden worden gelanceerd, hadden maar weinigen geloofd. Zeker als je bedenkt dat de meeste institutionele beleggers, maar ook een groot deel van de particuliere beleggers een diepe val van de bitcoin voorspelden na die noodlottige gebeurtenis. En er waren goede redenen om dat aan te nemen. Maar weer een jaar later herrijst bitcoin uit zijn as, ditmaal dankzij de steun van institutionele beleggers, met BlackRock als speerpunt in de zomer van 2023. Een overzicht van de ontwikkeling van bitcoin-spot-ETF's.

Op 10 januari van dit jaar gaf de Amerikaanse beurswaakhond (SEC) groen licht voor de handel in elf bitcoin-ETF's, met ingang van de dag erna. Een kleine nuance is op zijn plaats: van deze elf ETF's zijn er tien gebaseerd op de spotprijs van de bitcoin, en één op futurescontracten.

De echte nieuwigheid is uiteraard de handel in bitcoins-spot-ETF's, met fondsen die nu daadwerkelijk bitcoins in portefeuille hebben, aangezien bitcoin-future-ETF's al bestonden sinds 2021.

Voor degenen die echt het verschil tussen deze twee soorten ETF's willen begrijpen, verwijs ik graag naar het volgende artikel dat al je vragen hierover beantwoordt: Bitcoin: wat zijn de verschillen tussen een Spot ETF en een Futures ETF?

Bitcoin versus ETF's genoteerd in Wall Street (bron: MarketScreener)

De tien bitcoin-spot-ETF's volgen nu trouw de koers van de bitcoin, zoals blijkt uit de koerstrajecten van de belangrijkste ETF's in termen van beheerd vermogen in vergelijking met de BTC.

Van de 10 verhandelde bitcoin-spot-ETF's bestaat het podium qua beheerd vermogen uit het Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) op de eerste plaats, gevolgd door de iShares Bitcoin Trust van BlackRock (IBIT), en het Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC). De drie ETF's samen beheren 34,09 miljard dollar aan activa, van in totaal 37,65 miljard dollar voor de tien ETF's samen.

Grayscale versus andere ETF's (bron: SoSo Value)

Zoals te zien is in de bovenstaande tabel, heeft GBTC het grootste beheerd vermogen onder de 10 bitcoin-spot-ETF's, met 23,49 miljard dollar aan activa onder beheer. Dit is te verklaren door zijn geschiedenis. Voordat het op 11 januari werd omgezet in een spot-ETF, was GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) een zogenaamd closed-end trustfonds, dat beleggers blootstelling aan de bitcoin bood via dit beursgenoteerde investeringsvehikel. Terwijl de andere ETF's vanaf nul moesten beginnen, had GBTC op 11 januari met andere woorden al een flinke voorsprong.

Maar de zaken zijn aan het veranderen. Sinds 11 januari heeft GBTC 7 miljard dollar aan netto-uitstroom gezien. Dit kan worden verklaard door winstnemingen van beleggers die al een tijdje blootgesteld waren aan het fonds voordat het in een ETF werd getransformeerd, of door een verschuiving van fondsen naar andere ETF's, zoals die van BlackRock of Fidelity, gezien het feit dat het ETF van GBTC de hoogste beheerskosten heeft onder de 10 bitcoin-spot-ETF's.

Beheerskosten van ETF's (bron: SEC)

Als we ons richten op de in- en uitstroom sinds de handel op 11 januari, dan heeft het ETF van BlackRock het hoogste beheerd vermogen met 5,36 miljard dollar, gevolgd door die van Fidelity met 3,77 miljard dollar, en die van Ark Invest en 21 Shares met 1,32 miljard dollar.

BlackRock versus andere ETF's (bron: SoSo Value)

Ondanks de netto-uitstroom van 7 miljard dollar van GBTC compenseren de netto-instroom in de andere ETF's deze uitstroom ruimschoots, wat in totaal resulteert in een positief verschil van 5,04 miljard dollar aan beheerd vermogen.

Totale in- en uitstroom bij de 10 ETF's sinds 11 januari (bron: SoSo Value)