Door 
We hebben geen zicht op wat komt. De Verenigde Staten varen in eigen wateren, zonder zich zorgen te maken over de rest van de wereld. De resultaten van grote bedrijven waren immers relatief goed, met 75 % van de bedrijven in de S&P 500 die de verwachtingen in het derde kwartaal overtroffen (bron: Factset Insight, gegevens tot 8 november). Bovendien wordt het protectionisme van Trump goed onthaald op Wall Street. Wat rentevoeten betreft, blijven beleggers vertrouwen hebben in de FED voor de voortzetting van de monetaire versoepeling.
Op de andere continenten is het plaatje complexer. De Europese en Aziatische beurzen vrezen de invoerrechten die de regering-Trump van plan is in te voeren. Bovendien biedt het algemene klimaat geen reden tot feest: de oorlog in Oekraïne zou kunnen escaleren nu de Amerikanen groen licht hebben gegeven voor het gebruik van langeafstandsraketten. De consumptie dan weer wordt beïnvloed door een lage koopkracht.
In deze context blijft het sentiment buiten de Verenigde Staten eerder negatief, tenzij een versoepeling van de financiële voorwaarden de zaken verandert. In de Verenigde Staten heeft de gunstige trend de indices naar hoge waarderingsniveaus geduwd. Dat is hieronder goed te zien: de koers/winst-verhouding (PER) van de NASDAQ 100 overschrijdt de 35 keer en die van de S&P 500 bedraagt 27 keer.
De PER (koers/winst-verhouding) van enkele Amerikaanse en Europese indices (bron: Bloomberg)
De Dow Jones, de oudste index ter wereld, lijkt een interessante alternatieve optie te zijn voor zijn tegenhangers. Zijn profiel is defensiever bij hoge volatiliteit en zijn waardering van 24 keer de winst is nog acceptabel.
Om blootgesteld te blijven aan Amerikaanse aandelen, kan je kiezen voor een ETF op de Dow Jones. Verschillende aanbieders bieden deze aan: het Amundi Dow Jones Industrial Average UCITS ETF Dist (ISIN: FR0007056841) keert dividenden uit en het iShares Dow Jones Industrial Average UCITS ETF (ISIN: IE00B53L4350) herbelegt deze. Een alternatief is nog Amundi PEA Dow Jones Industrial Average UCITS ETF Dist (ISIN: LU2572256662).
Wat is de Dow Jones ook alweer?
De Dow Jones is een koersgewogen index. Dit betekent dat de berekeningsmethode inhoudt dat de koersen van de 30 aandelen van bedrijven die de index vormen, worden opgeteld. De som wordt vervolgens gedeeld door de "Dow Divisor", een specifieke deler die wordt berekend en geactualiseerd op basis van verschillende parameters zoals splitsingen, dividenduitkeringen, aandelensplitsingen, enz.
De belangrijkste bedrijven in de Dow Jones zijn UnitedHealth (8,9 % van de index), Goldman Sachs (8,1 %), Microsoft (6,4 %), Home Depot (6,2 %), Caterpillar (5,9 %), Amgen (5 %), McDonald's (4,6 %), Salesforce (4,6 %), Visa (4,5 %) en American Express (4,2 %).
Meer lezen over ETF-fondsen?
Fondsen: drie contra-intuïtieve ETF’s voor begin 2025
