De valutahandel werd de afgelopen maanden gedomineerd door de jacht op "carry", waarbij valuta's met een lage rente werden afgestraft en de dollar werd gesteund, terwijl Amerikaanse cijfers warm en koud waaiden en het vertrouwen van beleidsmakers in de rentevooruitzichten een deuk opliepen.
Verschillende belangrijke paren hebben nauwe bandbreedtes omarmd. De euro, die vorige week 0,9% won ten opzichte van de dollar, bevond zich in het midden van een range die het al meer dan een jaar vasthoudt op $1,0846. De handel op maandag werd gedrukt door feestdagen in Groot-Brittannië en de Verenigde Staten.
De Duitse inflatie op woensdag en de uitslagen van de eurozone op vrijdag zullen in de gaten worden gehouden voor bevestiging van een Europese renteverlaging die traders voor volgende week hebben ingeprijsd.
Sterling testte de bovenkant van een range die het dit jaar heeft aangehouden op $1,2735. De Australische en Nieuw-Zeelandse dollar zijn afgezwakt van recente hoogtepunten, waardoor de Aussie op $0.6626 bleef staan en de kiwi op $0.6122, nu de markten de verwachtingen voor renteverlagingen in de VS hebben teruggeschroefd.
De lezing van vrijdag voor de kernprijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen, de voorkeursinflatiemaatstaf van de Federal Reserve, zal naar verwachting maand-op-maand stabiel zijn, dus een verrassing in beide richtingen zou de valutamarkten in beweging kunnen brengen.
De dollar was teruggevallen nadat gegevens een vertraging van de stijging van de consumentenprijzen in april en teleurstellende detailhandelsverkopen lieten zien, voordat hij vorige week sterker werd dankzij beter dan verwachte gegevens uit de PMI-enquête.
"De focus op core PCE draait om de vraag of de drijvende krachten achter de inflatie deel uitmaken van de verschuiving in de stemming onder consumenten," zei Bob Savage, hoofd marktstrategie en inzichten bij BNY Mellon.
DOORGAAN
Terwijl de onzekerheid over de rente aanhoudt, jagen beleggers op inkomsten en verkopen ze valuta's met een laag rendement, zoals de yen, yuan en Zwitserse frank, ten opzichte van de euro en de dollar.
De Zwitserse frank daalt al het hele jaar en bereikte vorige week met 0,9928 frank per euro het laagste punt sinds april 2023. De Chinese yuan eindigde vorige week zwakker op 7,24 per dollar, het laagste niveau sinds begin mei.
De yen kan deze maand haar eerste maandwinst van het jaar boeken dankzij de vermoedelijke interventie van de Japanse autoriteiten eind april en begin mei, maar sindsdien is de yen teruggezakt naar de dieptepunten van meerdere decennia.
De yen stond maandag stabiel op 156,87 ten opzichte van de dollar, maar heeft weinig steun gekregen van de stijgende rente op Japanse staatsobligaties, omdat deze op de tienjaarsrente bijvoorbeeld bijna 350 basispunten onder de Amerikaanse rente blijft.
De CPI van Tokio, die vrijdag verschijnt, is een betrouwbare leidraad voor de nationale trend en zal nauwlettend in de gaten worden gehouden. De Amerikaanse beslissing om de afwikkeling van aandelenmarkten van twee dagen naar één dag te verkorten, zal deze week ook nauwlettend in de valutahandel in de gaten worden gehouden, omdat handelaren verwachten dat dit de handel in de rustige vroege ochtenden in Azië kan stimuleren.
"Het valt nog te bezien hoe elke bank of liquiditeitsverschaffer zal reageren zodra de T+1 wijzigingen van kracht worden en er een praktische noodzaak is om omvangrijke FX-transacties uit te voeren tijdens tijdschema's die dit soort volume momenteel niet zien," aldus Scott Gold, hoofd verkoop bij BidFX, een handelstechnologieplatform.
"Op dit moment wordt slechts ongeveer 0,6% van al het FX-volume tussen 16.00 en 18.00 uur (New Yorkse tijd) uitgevoerd, dus het is erg illiquide en de spreads zijn aanzienlijk groter."
Op de cryptocurrency markten sloot ether zijn grootste wekelijkse stijging in bijna drie jaar af na een verrassende goedkeuring voor enkele Amerikaanse exchange-traded fund (ETF) aanvragen.
Er zijn nog meer goedkeuringen nodig voor de lancering, maar de prijs van de op één na grootste cryptocurrency in marktwaarde steeg vorige week met 25% ten opzichte van de dollar en stond het laatst op $3836.
"Een maand geleden zouden veel mensen de waarschijnlijkheid van een ETH ETF laag of ver in de toekomst hebben ingeschat," zei Justin D'Anethan, hoofd van partnerships bij marktmaker voor digitale activa Keyrock.
