De all-stock deal komt er nu de Amerikaanse schaliebedrijven grote verliezen hebben geleden op de zwakke prijzen voor ruwe olie tijdens de COVID-19-pandemie en moeite hebben gehad om nieuw kapitaal aan te trekken om hun schulden te herstructureren.

Maar nu producenten combinaties zoeken om de door het coronavirus veroorzaakte inzinking van de vraag te overleven, worden deals met weinig of geen premie de norm.

"Deze cyclus werd aangedreven door COVID, maar je weet nooit wanneer de volgende cyclus zal plaatsvinden, dus bouwen we aan een gecombineerd bedrijf dat de capaciteiten heeft om alle tegenwind te weerstaan, maar ook echt kan floreren in betere tijden," vertelde Rick Muncrief, chief executive van WPX, aan Reuters.

Beleggers juichten de deal toe: WPX-aandelen sloten 16,4% hoger op $5,17, terwijl Devon 11,1% steeg tot $9,80.

WPX's grootste aandeelhouder, EnCap Investments, zal de combinatie steunen en zijn belang van 27,3% wegstemmen tegen een eventueel alternatief voorstel dat WPX zou kunnen krijgen, aldus een indiening.

De deal met Devon is de tweede grote fusie na een prijsschok in april. In juli kwam Chevron Corp overeen om Noble Energy Inc te kopen voor $5 miljard in aandelen en de overname van schulden.

Devon zei dat de deal, die naar verwachting begin 2021 zal worden gesloten, zal helpen de kosten te verlagen en de jaarlijkse kasstroom met $575 miljoen te verhogen tegen het einde van volgend jaar.

Het gecombineerde bedrijf, waarin Devon een belang van 57% zal hebben, zal 400.000 netto acres bezitten in het Delaware Basin in West-Texas en Zuid-New Mexico, en kan 277.000 vaten olie per dag produceren.

De onderneming zal dividenden uitkeren volgens een "vast plus variabel"-strategie, waarbij een vaste 11 cent per aandeel per kwartaal wordt uitgekeerd samen met maximaal 50% van de resterende vrije cashflow.

Een dergelijk uitbetalingsplan wordt gezien als een nieuw model voor de sector die uit de gratie is geraakt bij investeerders na jaren van slechte rendementen.

Als onderdeel van de overeenkomst krijgen WPX-aandeelhouders 0,5165 Devon-aandeel voor elk aandeel WPX-aandelen in hun bezit.