LDI-fondsen worden door pensioenregelingen gebruikt om ervoor te zorgen dat zij de uitbetalingen aan gepensioneerden in de komende jaren kunnen doen.
Maar onrust op de Britse staatsobligatiemarkt in september, veroorzaakt door de radicale belastingverlagingsplannen van voormalig premier Liz Truss, bracht deze fondsen in de problemen.
De rendementen op de staatsobligaties of "gilts" van de LDI-fondsen schoten omhoog en de fondsen hadden moeite om aan de dringende vraag naar onderpand te voldoen om de daling van de obligatieprijzen te dekken. De BoE moest ingrijpen en gilts kopen om de rendementen te helpen verlagen.
"Wij zullen de resultaten van het weerstandsvermogen vastleggen die wij willen zien en als er regelingen zijn die, misschien omdat ze zo klein zijn, niet aan die normen kunnen voldoen, is het een redelijke vraag of een LDI-strategie voor hen geschikt is", aldus Breeden.
"Ik denk niet dat het helemaal verboden moet worden."
Breeden zei dat LDI-fondsen grotere liquiditeitsbuffers moeten aanhouden als tijdelijke maatregel totdat in de tweede helft van maart in een verklaring van het Financial Policy Committee van de BoE "steady state" of permanente vereisten zullen worden vastgesteld.
De regels zullen beginselen bevatten inzake hefboomwerking en liquiditeit, die vereisen dat een LDI-fonds snel en soepel liquiditeiten kan aanvullen en dat de risico's van het gebruik van LDI-fondsen goed worden begrepen, aldus Breeden.
De Pensions Regulator, die toezicht houdt op pensioenregelingen, en de Financial Conduct Authority, die toezicht houdt op beheerders van LDI-fondsen, kunnen aanvullende eisen stellen, zei zij. Toezichthouders in Luxemburg en Dublin, waar LDI-fondsen zijn genoteerd, zullen ook hun eigen eisen stellen.
Het "volledig ontbreken" van gegevens over de hefboomwerking in LDI-fondsen zal ook worden aangepakt, voegde zij eraan toe.
"We beschikken niet over basisgegevens, of het nu gaat om de omvang van de fondsen, de activa die worden aangehouden, de posities die ze hebben, de hefboomwerking ... het zal een belangrijk onderdeel moeten zijn van het kader voor bestendigheid in de stabiele situatie."
