Marktdeelnemers werden voor het eerst sinds 1 juli 2021 bullish op de voor de Amerikaanse dollar gevoelige Zuid-Koreaanse won, zo bleek donderdag uit een peiling onder 12 analisten.

De tweewekelijkse peiling werd uitgevoerd voordat de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, Jerome Powell, woensdag laat aankondigde de rente vanaf december langzamer te verhogen, waarna de safe-haven dollar zijn houvast verloor. De dollarindex daalde in november met 5,2%, de slechtste maandelijkse prestatie sinds september 2010.

De verwachting dat de kracht van de dollar en de Amerikaanse rente hun hoogtepunt hadden bereikt, deed beleggers in november terugkeren naar de opkomende markten.

"Gezien de negatieve druk van de verkrappingscyclus van de Fed op Aziatische valuta's zal een eventuele ommezwaai naar versoepeling waarschijnlijk leiden tot een rally in Aziatische FX", aldus analisten van BofA in een nota van vorige week.

Shortbetalingen op de Indiase roepie werden teruggebracht tot het laagste niveau sinds medio april. De munt boekte in november van dit jaar voor het eerst een maandwinst, dankzij de dalende dollar, en maakte daarmee een einde aan de langste verliesperiode in bijna vier decennia.

"Hoewel de inflatie over haar hoogtepunt heen is, zijn de hoofd- en kerncijfers nog steeds hoog, waardoor de Indiase centrale bank de renteverhogingscyclus moet voortzetten", aldus Radhika Rao, analist bij DBS.

Het risicosentiment in opkomend Azië werd verder gestimuleerd door China's mogelijke ommezwaai van een nul-COVID-beleid naar heropening, na een reeks protesten in sommige steden, en door steunmaatregelen voor de met schulden beladen vastgoedsector.

"De heropening zou de export van Korea stimuleren vanwege de grote afhankelijkheid van China, terwijl Thailand zou profiteren van een terugkeer van de instroom van toerisme uit China in 2H 2023", aldus analisten van BofA, die eraan toevoegden dat het ook de exportinkomsten van Maleisië zou helpen.

Bearish-inzetten op de Chinese yuan daalden echter slechts marginaal en behielden hun laagste niveau sinds april, omdat beleggers zich concentreerden op de uitvoering van COVID-maatregelen en de buitenlandse vraag.

Shortposities op de Indonesische roepia bleven sterk, terwijl die op de Filipijnse peso werden teruggebracht tot het laagste niveau sinds 24 februari.

Ondertussen daalden de shortposities op de Thaise baht tot de laatste niveaus van begin maart, terwijl die op de Maleisische ringgit op het punt stonden bullish te worden.

De politieke onzekerheid in Maleisië nam af nadat Anwar Ibrahim afgelopen donderdag werd beëdigd als premier. Analisten van Barclays waarschuwen echter voor uitdagingen als gevolg van de toegenomen fragmentatie van de binnenlandse politiek en de vertragende economie.

De positieve visie op de Singaporese dollar steeg licht, omdat de best presterende valuta van de regio tot nu toe dit jaar ondersteund bleef door de gerichte monetaire beleidsinterventie van de centrale bank.

De peiling over de Aziatische valutaposities richt zich op wat analisten en fondsbeheerders beschouwen als de huidige marktposities in negen Aziatische valuta's van opkomende markten: de Chinese yuan, de Zuid-Koreaanse won, de Singaporese dollar, de Indonesische roepia, de Taiwanese dollar, de Indiase roepia, de Filipijnse peso, de Maleisische ringgit en de Thaise baht.

De peiling maakt gebruik van schattingen van netto long- of shortposities op een schaal van min 3 tot plus 3. Een score van plus 3 geeft aan dat de markt aanzienlijk long staat op de Amerikaanse dollar.

De cijfers omvatten posities via non-deliverable forwards (NDF's).

Hieronder vindt u de resultaten van het onderzoek (posities in Amerikaanse dollar ten opzichte van elke valuta):

DATUM USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

1-dec-22 0,63 -0,15 -0,3 1,08 0,15 0,76 -0,02 0,33 -0,16

17-nov-22 0,74 0,21 -0,06 1,06 0,84 1,13 1,18 0,89 0,4

03-nov-22 1,81 1,38 0,47 1,57 1,81 1,47 2,02 1,36 1,34

20-okt-22 1,96 2,02 1,13 1,83 1,98 1,60 2,33 1,94 2,00

06-okt-22 1,94 2,25 1,53 1,86 2,12 1,55 2,22 2,16 2,08

22-sept-22 2,09 2,39 1,61 1,35 2,37 1,23 1,90 1,94 1,86

08-sept-22 2,04 2,33 1,54 1,13 1,93 1,35 1,89 1,70 1,59

25-aug-22 1,68 1,85 1,12 1,03 1,53 1,31 1,90 1,38 1,28

11-aug-22 0,86 1,10 0,51 0,83 1,14 1,00 1,41 0,88 0,87

28-juli-22 1,14 1,63 0,92 1,31 1,42 1,62 1,59 1,54 1,89