Analyse-Mexicaanse centrale bank beantwoordt druk van Lopez Obrador met uitdagende autonomie

De strijd van de Mexicaanse centrale bank tegen de inflatie heeft haar autonomie onderstreept, nu bestuursleden de druk van president Andres Manuel Lopez Obrador weerstaan om de rentetarieven lager te houden om de economie te helpen, zeggen ambtenaren, wetgevers en analisten.

De bezorgdheid over de autonomie van de Banxico, zoals de Bank van Mexico wordt genoemd, nam in maart een hoge vlucht nadat Lopez Obrador de renteverhoging met 50 basispunten van de centrale bank bekend had gemaakt, uren voordat deze officieel werd.

De linkse president verontschuldigde zich vervolgens door te zeggen dat hij dacht dat het besluit al openbaar was.

De blunder voedde echter de bezorgdheid over de onafhankelijkheid van de centrale bank, die eind 2021 aan de oppervlakte kwam toen Lopez Obrador Victoria Rodriguez, een ongeëerd ambtenaar van financiën, tot hoofd van Banxico benoemde, nadat hij zijn vorige kandidaat, de voormalige minister van financiën Arturo Herrera, onverwacht had laten vallen.

Terwijl Lopez Obrador begint te waarschuwen voor de risico's van hogere leningskosten voor de Mexicaanse economie, is de centrale bank steeds eensgezinder geweest in het verhogen van de rente, ondanks de verslechterende groeivooruitzichten.

Op 23 juni keurde Banxico unaniem zijn grootste renteverhoging in de recente geschiedenis goed - een verhoging met 75 basispunten die een afspiegeling vormde van de maatregel van de Amerikaanse Federal Reserve een week eerder - na verhogingen met 50 basispunten in elk van zijn vier voorgaande bijeenkomsten.

De volgende dag drong Lopez Obrador er bij Banxico en andere centrale banken op aan andere manieren te vinden om de inflatie te beteugelen dan de rente te verhogen om de economie te ontzien.

Maar de centrale bank, waarvan vier van de vijf bestuursleden door de regering van Lopez Obrador zijn benoemd, zal zich waarschijnlijk niet door dergelijke opmerkingen laten beïnvloeden, vertelden twee hoge regeringsfunctionarissen aan Reuters, die op voorwaarde van anonimiteit spraken.

Critici van de regering zijn het daarmee eens.

"De bank handelt als een onafhankelijke autoriteit," zei Ildefonso Guajardo, een congreslid van de centristische oppositiepartij Institutionele Revolutionaire Partij (PRI) en voormalig Mexicaans minister van Economie. "Zij probeert niet de president te behagen."

De centrale bank heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar op de vraag of zij zich zou laten beïnvloeden door de suggesties van de president.

Guajardo zei te geloven dat het onwaarschijnlijk was dat Lopez Obrador zich ernstig zou bemoeien met de onafhankelijkheid van Banxico, omdat de president tot het inzicht was gekomen dat de armen van Mexico, zijn belangrijkste steunpilaar onder de bevolking, het meest te lijden zouden hebben onder financiële instabiliteit.

In plaats daarvan waren de aanbevelingen van Lopez Obrador aan Banxico bedoeld om zijn aanhangers duidelijk te maken dat hij niet verantwoordelijk was voor de pijn van de hogere rentevoeten, zei Raul Feliz, econoom bij de denktank CIDE in Mexico-Stad.

De centrale bank heeft de neiging niet te reageren op de opmerkingen van Lopez Obrador, hoewel zelfs Gerardo Esquivel, waarschijnlijk het meest dovistische bestuurslid dat door de president is gekozen, in het openbaar met hem in conflict is gekomen.

PUNCHY PESO

Tijdens zijn regering heeft Lopez Obrador herhaaldelijk gesproken over de stabiliteit van de Mexicaanse peso, die door de renteverhogingen van Banxico wordt ondersteund.

Nu de inflatie grotendeels geïmporteerd is en bijna het hoogste niveau van 21 jaar bereikt heeft (bijna 8%), tempert een sterkere peso de prijsdruk, aldus Feliz. Lopez Obrador zal op zijn hoede zijn om die situatie in gevaar te brengen nu de presidentsverkiezingen van 2024 naderen, voegde hij eraan toe.

"Stel u voor dat we bij de verkiezingen zouden aankomen met een wisselkoers die niet onder controle was en een inflatie die niet onder controle was," zei Feliz.

Lopez Obrador heeft de regering zo gedomineerd dat een traditioneel tegenwicht tegen de centrale bank, het ministerie van Financiën, ondermijnd is, waardoor Banxico wellicht meer autonomie heeft gekregen, zei Patricia Terrazas, een oppositiewethoudster en voormalig hoofd van de commissie voor financiën in het Mexicaanse Lagerhuis van het Congres.

Botsingen over het beleid leidden ertoe dat de eerste minister van Financiën van Lopez Obrador nauwelijks zeven maanden na zijn aantreden opstapte. Twee jaar later werd zijn vervanger, Herrera, terzijde geschoven om aan het hoofd van de centrale bank te komen, voordat de president hem liet vallen voor Rodriguez.

Hoewel zij geen voorafgaande ervaring met de centrale bank had, heeft Rodriguez zich professioneel ingezet, en de onafhankelijkheid van Banxico heeft "vele tests doorstaan," zei Guajardo, de PRI-wetgever.

Het bestuur van Banxico stemt steeds vaker unaniem naarmate het zijn inspanningen opvoert om de snel stijgende inflatie aan te pakken.

Toen Banxico afgelopen zomer aan zijn huidige verkrappingscyclus begon, kondigde het zes opeenvolgende gesplitste rentebesluiten aan. Maar bij twee van de laatste drie renteverhogingen waren de besluiten unaniem, ook al drong de president aan op een meer dovish beleid.

"Zij begrijpen de verantwoordelijkheid die de centrale bank draagt," zei Terrazas van de centrumrechtse Nationale Actiepartij. "Tot nu toe doet de bank haar werk."