Twee van de meest gevolgde voorspellers van de wereldwijde vraag naar olie, de Organisatie van de Olie Exporterende Landen (OPEC) en het Internationaal Energie Agentschap (IEA) - de energiewaakhond van het Westen - zien die vraag dit jaar en volgend jaar met 2% tot 3% groeien.
Dat is bijna het dubbele van het jaarlijkse gemiddelde in het decennium voordat de Covid-19 pandemie in 2020 toesloeg, toen de jaarlijkse groei van het wereldwijde olieverbruik gemiddeld 1,2 miljoen vaten per dag (bpd) bedroeg.
Ondanks economische stormwolken van Beijing tot Washington verwacht geen van beide voorspellers dat de opleving van het olieverbruik na de pandemie aanzienlijk zal worden ontsierd door een mogelijke recessie.
"Wij zijn nog steeds optimistisch", zei de nieuwe secretaris-generaal van de OPEC, Haitham Al Ghais, vorige maand tegen Reuters. "In 2023 zal er een groeivertraging zijn, maar het zal niet iets zijn waarvan we nu verwachten dat het lager zal zijn dan de historische normen."
De groep van 13 olie-exporterende landen voorspelt over het algemeen een stijging van de vraag met 3,1 miljoen bdp dit jaar en 2,7 miljoen volgend jaar.
Het IEA - dat deze week toegaf dat de groei van de vraag in de laatste drie maanden van dit jaar zou stagneren - verwacht nog steeds een totale stijging van het olieverbruik met 2 miljoen bpd in 2022, gevolgd door 2,1 miljoen in 2023.
En grote banken op Wall Street slaan een soortgelijke toon aan. Investeringsbank Goldman Sachs voorspelde in augustus dat de vraag volgend jaar met 2 miljoen vaten zal stijgen - ondanks de tekenen van een economische vertraging, van China tot Europa en de Verenigde Staten.
JP Morgan bevestigde deze week dat de groei van de vraag naar olie veerkrachtig zou blijven, onder verwijzing naar "onze verwachting dat de wereldeconomie uit de recessie zal blijven".
Op de oliemarkten was de stemming donkerder. Door de Russische inval in Oekraïne werd de prijs in maart kortstondig naar $140 per vat gestuwd, maar sinds het begin van de Covid-pandemie - en daarvoor de grote dalingen van 2014-15 en 2008-09 - heeft de prijs de grootste daling van 90 dagen ondergaan.
Voor de Zwitserse vermogensbeheerder Julius Baer - die verwacht dat de prijs van ruwe Brent-olie dit jaar gemiddeld 95 dollar zal bedragen - is de vergelijking eenvoudig: het aanbod overtreft de vraag.
"Wij zien nog steeds een groei van de vraag, vooral in de opkomende markten, maar wij zien ook een stagnerende vraag in de westerse wereld en China", aldus Norbert Rucker, hoofd economie van Julius Baer.
Naast de strenge Covid-19 beperkingen in veel Chinese steden die de economische activiteit hebben vertraagd, is de vraag naar olie daar onlangs ondermijnd door tijdelijk onderhoud aan raffinaderijen, merken industriedeskundigen op.
Neil Crosby, senior olie-analist bij adviesbureau OilX, merkte op dat belangrijke voorspellers zoals het IEA hun vooruitzichten voor de vraag naar olie licht hebben verlaagd, maar dat bearish beleggers rekening houden met een veel drastischer impact van de vertraging.
"Niemand zit er per se helemaal naast, maar het is onvermijdelijk dat deze twee signalen op een gegeven moment samenkomen en waarschijnlijk ergens in het midden," zei Crosby tegen Reuters.
RISICO OP RECESSIE?
Volgens het Internationaal Monetair Fonds blijft een wereldwijde recessie mogelijk. De Verenigde Staten hebben twee kwartalen van negatieve groei achter de rug en de Chinese groei blijft gehinderd door COVID-19 beperkingen en een vastgoedcrisis.
Het brandstofverbruik in de groep welvarende landen van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) zal naar verwachting dalen in de tweede helft van dit jaar, aldus het IEA in zijn maandelijkse olierapport van deze week.
Maar dat zal enigszins worden gecompenseerd door een stijgende vraag naar vliegtuigbrandstof en een verschuiving naar meer olie voor energieopwekking, nu Rusland de gaskranen naar Europese landen dichtdraait, aldus het IEA.
De groei van de vraag was dit jaar vooral geconcentreerd in de eerste helft, vertelde een woordvoerder van het IEA aan Reuters. De woordvoerder voegde eraan toe dat zijn prognose voor een robuuste groei van de vraag volgend jaar deels was gebaseerd op de verwachting dat de Covid-beperkingen in China zullen worden versoepeld en dat 's werelds op één na grootste economie zich zal herstellen.
In een ander positief signaal voor de vraag vertelden Amerikaanse raffinaderijen, waaronder Marathon en Valero, vorige maand aan beleggers dat zij van plan zijn om bijna op volle toeren te draaien om de brandstofvoorraden aan te vullen die het hele jaar al bijna historisch laag zijn.
Er zijn tekenen dat sommige marktdeelnemers proberen de prijsdip te kopen, aangemoedigd door ontwikkelingen zoals het vervagende vooruitzicht van een nucleair akkoord voor Iran dat grote hoeveelheden olie zou hebben teruggebracht naar de internationale markten.
Beleggers verhoogden hun netto long posities in Brent crude oil futures in de laatste week van augustus tot het hoogste punt in negen weken, zo blijkt uit beursgegevens, alvorens licht te dalen.
"Recente geopolitieke ontwikkelingen ... zouden gunstig moeten zijn voor energie, maar de prijzen moeten nog reageren", aldus JP Morgan. "Wij pleiten ervoor om de dip te kopen.
De sleutel tot de vooruitzichten van de oliemarkt is wellicht China, de grootste brandstofimporteur, waar de economie in juli vertraagde en de fabrieks- en detailhandelsactiviteit onder druk kwam te staan door het nul-COVID-beleid van Peking en een vastgoedcrisis.
Ed Hirs, hoogleraar energie-economie aan de Universiteit van Houston, zei dat het Chinese raffinaderijonderhoud tijdens de zomer en niet de economische malaise de verminderde invoer kunnen verklaren en tijdelijk de wereldprijzen kunnen hebben gedrukt.
"De sell-off en de prijsdaling hebben echt te maken met het feit dat China de afgelopen anderhalve maand geen 750.000 vaten ruwe olie per dag heeft opgenomen ... bij een daling van de (wereldwijde) vraag met bijna 0,75% zou de prijs met 15-20% dalen. Dus dat klopt wel ongeveer."
