Deze dynamiek wordt gedreven door de zoektocht naar een optimale kapitaalallocatie en zou stimulerend kunnen werken voor splitsings- en fusieoperaties. Bovendien staan privé-investeringsfondsen, die liquiditeitsreserves hebben opgebouwd, ook klaar om te investeren. Ze streven naar optimalisatie van hun portefeuilles door zich te concentreren op activa die op korte termijn te gelde kunnen worden gemaakt, wat de transacties zou kunnen versnellen. Bovendien zou de opkomst van artificiële intelligentie (AI) in de technologiesectoren strategische fusies en overnames kunnen katalyseren. Vooral technologiebedrijven zouden hun AI-capaciteiten kunnen willen versterken door middel van acquisities. In 2024, hoewel de M&A-activiteit ongelijk was, verschenen er tekenen van herstel. De totale waarde van de transacties steeg met 10 % ten opzichte van het voorgaande jaar en bereikte 1,6 biljoen dollar. Het aantal megatransacties nam echter af, wat wijst op een aanhoudende voorzichtigheid op de markt. 2025 zou een dynamisch jaar kunnen worden voor de fusie- en overnamemarkt, ondersteund door gunstigere economische omstandigheden, een groter vertrouwen van leidinggevenden en strategische kansen in belangrijke sectoren.

In het kader van drie artikelen gaan wij in op 15 fusie- en overnameoperaties die een relatief hoge kans maken om in 2025 plaats te worden vinden.

Dit zijn de 5 fusies of overnames die in 2025 wel eens het eerst zouden kunnen plaatsvinden:

Overname van Expedia door Uber

Expedia Group zou in 2025 een strategisch overnamedoelwit kunnen zijn voor Uber Technologies. Uber, voornamelijk bekend om zijn transport- en bezorgdiensten, wil zijn activiteiten diversifiëren. De overname van Expedia, een leider in de online reisbureausector, zou Uber in staat stellen zich uit te breiden in de reis- en toerismesector, waardoor zijn aanwezigheid in de consumentendiensten wordt versterkt. De technologische platforms van Uber en Expedia zouden kunnen profiteren van aanzienlijke synergieën. Uber zou de reisboekingsdiensten van Expedia in zijn app kunnen integreren, waardoor een uniforme gebruikerservaring voor transport en accommodatie wordt geboden. Dit zou Uber ook in staat kunnen stellen om bundelaanbiedingen aan te bieden, waarbij transport en accommodatie worden gecombineerd, wat meer klanten zou kunnen aantrekken. Dara Khosrowshahi, de CEO van Uber, is een voormalig CEO van Expedia en zit momenteel in de raad van bestuur van Expedia. Zijn diepgaande kennis van het bedrijf en de sector zou de integratie na de overname kunnen vergemakkelijken en de strategische voordelen van de transactie kunnen maximaliseren. Expedia heeft een solide groei laten zien met stijgende omzet- en winstverwachtingen voor de komende jaren. In 2023 realiseerde Expedia een omzet van 12,839 miljard USD, met een verwachte groei tot 14,675 miljard USD in 2025. Deze groeitraject zou Expedia aantrekkelijk kunnen maken voor Uber, dat op zoek is naar investeringen in bedrijven met een hoog groeipotentieel. Expedia heeft een sterke internationale aanwezigheid, met 36,54 % van zijn verkopen afkomstig uit landen buiten de Verenigde Staten. Deze aanwezigheid zou Uber kunnen helpen zijn positie op internationale markten te versterken, vooral in de reissector, waar de vraag groeit. Expedia heeft een huidige marktkapitalisatie van 23,026 miljard USD, wat een haalbare overname voor Uber zou kunnen zijn, vooral gezien het vermogen van Uber om fondsen te werven. Bovendien, met een free float van 40,748 %, zouden er voldoende aandelen beschikbaar kunnen zijn om een overname te vergemakkelijken.

Overname van Saxo door Swissquote of Interactive Brokers

Saxo Bank, een Deense financiële instelling gespecialiseerd in online trading en beleggingsdiensten, zou in 2025 een aantrekkelijk overnamedoelwit kunnen zijn voor Swissquote of Interactive Brokers. Saxo Bank biedt een divers scala aan financiële producten, waaronder valutahandel, aandelen, obligaties en derivaten. Voor Swissquote, dat al een sterke aanwezigheid heeft in de handel in cryptocurrencies en online bankdiensten, zou de overname van Saxo Bank zijn productportfolio kunnen uitbreiden en zijn positie op de Europese markt kunnen versterken. Evenzo zou Interactive Brokers, dat onlangs zijn Advisor-portaal heeft verbeterd met geavanceerde tools, kunnen profiteren van de integratie van de technologieën en diensten van Saxo Bank om zijn aanbod te verrijken. Swissquote is goed ingeburgerd in Zwitserland en Europa, terwijl Saxo Bank een wereldwijde aanwezigheid heeft, inclusief in Azië en het Midden-Oosten. Een overname zou Swissquote toegang kunnen geven tot nieuwe markten en zijn klantenbestand kunnen uitbreiden. Interactive Brokers, met zijn klantenbestand voornamelijk in de Verenigde Staten, zou ook kunnen profiteren van de internationale aanwezigheid van Saxo Bank om zijn klantenbestand te diversifiëren. De sector van online financiële diensten is in volle consolidatie, met spelers die hun marktaandeel willen vergroten en schaalvoordelen willen realiseren. De overname van Saxo Bank door Swissquote of Interactive Brokers zou aanzienlijke operationele synergieën kunnen bieden, met name op het gebied van technologie, risicobeheer en naleving van regelgeving. Saxo Bank staat bekend om zijn geavanceerde handelsplatforms en innovatieve technologische oplossingen. Voor Swissquote, dat investeert in kunstmatige intelligentie en handelstechnologieën, zou de overname van Saxo Bank de ontwikkeling van nieuwe functies kunnen versnellen en de gebruikerservaring kunnen verbeteren. Interactive Brokers, dat onlangs AI-tools in zijn portaal heeft geïntegreerd, zou ook kunnen profiteren van de technologische expertise van Saxo Bank. Swissquote heeft al een sterke blootstelling aan cryptocurrencies, en de overname van Saxo Bank zou deze positie kunnen versterken door de cryptohandelsmogelijkheden van Saxo te integreren. Interactive Brokers, dat zijn diensten op dit gebied wil uitbreiden, zou in Saxo Bank ook een strategische groeikans kunnen zien.

Overname van Anthropic door Amazon

Anthropic, een start-up gespecialiseerd in kunstmatige intelligentie, zou in 2025 door Amazon kunnen worden overgenomen om verschillende redenen. Amazon heeft al 8 miljard dollar geïnvesteerd in Anthropic, waardoor het een belangrijke financiële partner is. Deze financiële betrokkenheid toont het strategische belang van Amazon voor de technologieën van Anthropic, met name op het gebied van generatieve AI. Door zijn belang te vergroten, zou Amazon kunnen proberen een directere controle over de innovaties van Anthropic te verkrijgen. Anthropic gebruikt al de Trainium- en Inferentia-chips van AWS voor de training en inferentie van zijn AI-modellen. Deze nauwe technologische integratie zou een overgang naar een volledige overname kunnen vergemakkelijken, waardoor Amazon zijn cloudaanbod kan versterken met geavanceerde AI-technologieën. Als belangrijkste cloudprovider van Anthropic zou AWS direct profiteren van de overname. Dit zou de positie van AWS op de cloudmarkt versterken door geavanceerde AI-mogelijkheden te integreren, wat cruciaal is om nieuwe klanten aan te trekken en zijn concurrentievermogen te behouden ten opzichte van rivalen zoals Google Cloud en Microsoft Azure. Met concurrenten zoals OpenAI en Google die massaal investeren in AI, zou Amazon de overname van Anthropic kunnen zien als een noodzaak om concurrerend te blijven in de AI-sector. Het bezitten van Anthropic zou Amazon in staat stellen om controle te hebben over een sleuteltechnologie die al producten zoals Alexa aandrijft. Hoewel toezichthouders partnerschappen in de AI-sector nauwlettend in de gaten houden, zou de overname zo kunnen worden gestructureerd dat aan antitrustzorgen wordt voldaan, vooral als Amazon een zekere autonomie voor Anthropic behoudt.

Overname van The Hershey door Mondelez

Het idee van een overname van The Hershey Company door Mondelez International in 2025 zou door verschillende factoren kunnen worden ingegeven. Mondelez, met zijn iconische merken zoals Oreo en Cadbury, zou kunnen profiteren van een overname van Hershey om zijn positie op de Noord-Amerikaanse snoepmarkt te versterken. Hershey heeft een aanzienlijk marktaandeel in de Verenigde Staten, goed voor 87,35 % van zijn verkopen. Deze overname zou Mondelez in staat stellen zijn aanwezigheid in deze belangrijke regio te vergroten. Hershey is gespecialiseerd in chocoladeproducten en snoepgoed, terwijl Mondelez een divers assortiment heeft, waaronder koekjes en snacks. De integratie van de productportefeuilles zou mogelijkheden voor cross-selling en diversificatie van het aanbod kunnen bieden, waarmee wordt ingespeeld op een groeiende vraag naar gevarieerde producten. Hoewel Hershey een verkoopgroei heeft gekend, lijken de groeivooruitzichten volgens analisten beperkt. Een overname door Mondelez zou de groei van Hershey nieuw leven kunnen inblazen door middel van verhoogde investeringen en toegang tot nieuwe internationale markten waar Mondelez al goed is ingeburgerd. De fusie van de twee bedrijven zou een voedingsgigant creëren met gecombineerde verkopen van bijna 50 miljard dollar. Dit zou aanzienlijke schaalvoordelen bieden, waardoor de productiekosten worden verlaagd en de onderhandelingspositie met leveranciers wordt vergroot. De snoepsector wordt geconfronteerd met toenemende druk door stijgende grondstofkosten, met name cacao, en een fluctuerende vraag. Een consolidatie zou een strategisch antwoord kunnen zijn om de veerkracht tegen deze economische uitdagingen te versterken. De CEO van Mondelez, Dirk Van de Put, heeft aangetoond in staat te zijn om familiebedrijven te integreren, wat de integratie van Hershey zou kunnen vergemakkelijken. Bovendien tonen de recente, zij het kleinere, overnames van Mondelez een strategie van uitbreiding door externe groei.

Overname van Warner Bros door Comcast

Warner Bros. Discovery zou in 2025 een overnamedoelwit kunnen zijn voor Comcast om verschillende strategische redenen. Comcast en Warner Bros. Discovery hebben onlangs hun relaties versterkt door meerjarige distributieovereenkomsten. Deze overeenkomsten stellen Comcast in staat om een breed portfolio aan inhoud van Warner Bros. Discovery te verspreiden via zijn Xfinity- en Sky-platforms. Deze nauwe samenwerking zou een verdere integratie kunnen vergemakkelijken, waardoor een overname logischer en operationeel haalbaar wordt. De mediasector kent een golf van consolidatie, gedreven door structurele en cyclische uitdagingen. Verwachte regelgevende veranderingen zouden ook fusies en overnames kunnen bevorderen. In dit kader zou een overname van Warner Bros. Discovery door Comcast een strategisch antwoord kunnen zijn om hun positie te versterken tegenover concurrenten zoals Netflix en Disney+. WBD kampt met financiële moeilijkheden, waaronder een hoge nettoschuld van 39,9 miljard USD en dalende inkomsten. Het bedrijf heeft ook belangrijke uitzendrechten verloren, zoals die van de NBA, wat zijn beurswaarde heeft beïnvloed. Een overname door Comcast zou WBD financiële stabiliteit kunnen bieden en ondersteuning voor het herstructureren van zijn operaties. Comcast zou kunnen profiteren van aanzienlijke synergieën door Warner Bros. Discovery te integreren. Dit omvat toegang tot een uitgebreide inhoudscatalogus en de mogelijkheid om zijn streamingaanbod te versterken. Bovendien zou de integratie van technologische infrastructuren en distributienetwerken schaalvoordelen kunnen genereren. Warner Bros. Discovery heeft onlangs zijn divisies heringericht om zich te concentreren op streaming en studio's. Met meer dan 110 miljoen abonnees op zijn streamingdiensten vertegenwoordigt het bedrijf een groeikans voor Comcast, dat zou kunnen profiteren van deze abonneebasis om zijn eigen streamingaanbod te versterken.