Dat is bovendien goed getimed voor MarketScreener, dat het aandeel aan zijn Europese portefeuille toevoegde, aan de vooravond van zijn parabolische expansie. Het concern, dat tot dusver min of meer onder de radar vloog, was immers buiten de Europese rally van defensiewaarden gebleven - vermoedelijk bij gebrek aan rechtstreekse blootstelling aan Oekraïne.

Die afwachtende houding van de markt gaf weinig krediet aan het strategische plan van Indra, dat na de consolidatie van de Spaanse markt in het spoor van BAE, Thales en Leonardo op hun thuismarkten, voorzag om zijn omzet in vijf jaar te verdubbelen.

In de voorbije vijf jaar zijn het de winsten die verdubbeld zijn, dankzij een orderboek dat dynamischer is dan ooit, gekoppeld aan een fraaie marge-expansie. Traditioneel werd Indra Sistemas gewaardeerd tegen 6 tot 8 keer zijn bedrijfswinst vóór afschrijvingen, of ebitda; inmiddels wordt het bedrijf verhandeld tegen een recordveelvoud van 11 tot 12 keer de ebitda.

Het Madrileense bedrijf heeft er inderdaad niet de gewoonte van gemaakt om de gemoederen bij beleggers te verhitten. Tot dusver liet het slechts zeer bescheiden groei zien en kwam het net uit een lange periode van stagnatie. 

De relatieve veerkracht van zijn activiteiten, essentieel in tal van strategische sectoren, werd overschaduwd door structureel lage marges en een nog altijd te grote blootstelling - 40 % van de omzet - aan de Spaanse markt en zijn overheidsopdrachten. 

De recente rally wordt ook ondersteund door de mogelijke overname van EM&E, opgericht door de broer van de huidige voorzitter van de groep. De familie Escribano is de grootste particuliere aandeelhouder van Indra, met 14 % van het kapitaal, na de Spaanse staat met 28 %. De vierde aandeelhouder, het activistische fonds Amber Capital, heeft zich al uitgesproken vóór de fusie, die de transactie actief aanmoedigt. 

Hoewel er zich uiteraard een belangenconflict kan voordoen, zou de transactie Indra Sistemas een aanwezigheid in Oekraïne geven die het tot nu toe niet heeft, en bovendien kant-en-klare militaire uitrusting aan zijn catalogus toevoegen - terwijl de groep zich tot op heden beperkte tot het leveren van componenten voor systemen die door anderen worden geassembleerd.