De feiten: grote hervorming van belasting ingevoerd in 2017

De Indiase premier Narendra Modi heeft een omvangrijke hervorming van de belasting op goederen en diensten (GST) aangekondigd, de meest ambitieuze sinds de invoering ervan in 2017. De regering schaft de hoogste schijf van 28 % af, die met name auto's en elektronische apparaten betrof, en verlaagt een groot deel van de producten die momenteel tegen 12 % worden belast naar de schijf van 5 %. Deze hervorming gaat in oktober van kracht. Ze is bedoeld om een belastingsysteem te vereenvoudigen dat bekritiseerd wordt vanwege zijn complexiteit en om de kosten van alledaagse consumptiegoederen te verlagen.

Waarom dit belangrijk is: politieke en geopolitieke kwestie

Deze hervorming vindt plaats in een context van toenemende spanningen met de Verenigde Staten, nadat Donald Trump besloot de invoerrechten op Indiase producten vanaf 27 augustus te verhogen tot 50 %. Als reactie roept Modi de burgers op om lokaal te consumeren en probeert hij de binnenlandse consumptie nieuw leven in te blazen. De maatregel wordt ook gezien als een sterk politiek gebaar in de aanloop naar de regionale verkiezingen in de strategische staat Bihar, waar werkloosheid de onvrede voedt.

De hervorming zou grote producenten van consumptiegoederen zoals Nestlé, Samsung Electronics en LG Electronicsten goede moeten komen, terwijl ze direct de bevolking ten goede komt. Dit in tegenstelling tot verlagingen van de inkomstenbelasting, die slechts een minderheid van de belastingbetalers betreft. Maar deze hervorming heeft een prijs: volgens IDFC First Bank zal ze een jaarlijkse verlies van ongeveer 20 miljard dollar aan overheidsinkomsten veroorzaken, hoewel ze het bbp met 0,6 procentpunt op jaarbasis zou kunnen stimuleren.

De impact op de markten: consumptieaandelen stijgen

De zakenwereld verwelkomt een hervorming die belooft de vraag nieuw leven in te blazen, vooral in de sectoren van elektronica en bewerkte voeding. Ook de financiële markten zouden ervan kunnen profiteren: de fiscale vereenvoudiging wordt goed onthaald door beleggers, en de beurs wordt een volwaardig politiek instrument in India, waar het aantal particuliere aandeelhouders blijft groeien. De NIFTY 50-index steeg vanmorgen met 1,15 % aan het einde van de sessie, aangedreven door consumptieaandelen zoals Maruti Suzuki (+8,7 %), Nestlé India (+6,6 %) en Hero Motocorp (+6 %).

De Indiase markt kende een moeilijke beursmaand juli vanwege de handelsoorlog met de Verenigde Staten. Het stimuleren van de binnenlandse consumptie is een van de hefbomen die de regering-Modi ter beschikking heeft om de negatieve effecten te bestrijden. Het is de derde opeenvolgende sessie van stijging voor de NIFTY, die in 2025 5,3 % winst boekt, ver onder het gemiddelde van de opkomende markten.