Hernieuwde zichtbaarheid in de halfgeleidersector?
De Europese Unie en de Verenigde Staten hebben zojuist een akkoord bereikt dat invoerrechten van 15 % oplegt aan alle sectoren, inclusief de halfgeleiderindustrie. Dit komt bovenop de recente hervatting van de verzendingen van Nvidia- en AMD-chips naar China. Zou dit een teken zijn van een terugkeer naar stabiliteit voor de sector?
De technologische sector, en meer specifiek de halfgeleiderindustrie, maakt een reeks wendingen door. In april namen de spanningen toe met de aankondiging van strengere beperkingen op GPU's gericht tegen China, slechts enkele dagen na de zogenaamde "liberation day" die wereldwijde invoerrechten instelde. Vervolgens kwamen er gedeeltelijke vrijstellingen voor bepaalde chips en de belofte van beter gerichte sectorale invoerrechten. Nu lijkt de situatie gunstiger met verschillende positieve signalen: uitzonderingen voor Amerikaanse bedrijven, Europese spelers beperkt tot een invoerrecht van 15 %, en sinds 15 juli de hervatting van GPU-verzendingen van Nvidia en AMD naar China. Maar deze elementen zijn nog niet voldoende om alle onzekerheden weg te nemen.
Halfgeleiders: douaneakkoord dat geruststelt zonder garanties te bieden
Volgens Reuters zullen de grote Europese namen in de sector, zoals ASML, STMicroelectronics, ASM International, Infineon en Soitec, onderworpen zijn aan een invoerrecht van 15 %. Dit tarief, hoewel hoog, werd positief ontvangen door de markten. Het biedt eindelijk een vorm van zichtbaarheid, ook al is deze op korte termijn.
Toch blijft voorzichtigheid geboden. De regering-Trump heeft zich bijzonder onvoorspelbaar getoond, en volgens Howard Lutnick, de minister van Handel, zijn er binnen twee weken sectorale herzieningen te verwachten. Deze zouden de recent verkregen evenwichten kunnen verstoren en specifieke bedrijven kunnen treffen, zoals Apple, dat openlijk door Donald Trump is bekritiseerd.
Nvidia tegenover een zich organiserende concurrentie
Naast de politieke onzekerheden wordt de sector ook geconfronteerd met toenemende concurrentie. Nvidia is momenteel een onbetwiste leider, maar zijn positie zou sneller dan verwacht kunnen worden uitgedaagd. AMD, een directe concurrent, heeft onlangs een nieuwe chip gelanceerd en plant de release van zijn volgende generatie, de MI400, voor de tweede helft van 2026. Volgens analisten van SemiAnalysis, die zowel Nvidia als AMD adviseren, zou deze nieuwe rackbare chip de marktbalans kunnen verstoren.
Tegelijkertijd zet Alphabet zijn strategie voort rond zijn op maat gemaakte TPU's, de Ironwood, ontworpen door Broadcom. Deze specifieke chips hebben hun effectiviteit bewezen in de prestaties van Gemini en Google Cloud, en bieden een toonaangevend technisch platform voor Broadcom. Met een toenemende vraag naar gepersonaliseerde chips zou het bedrijf wel eens meer klanten kunnen aantrekken.
In deze context zal Nvidia, dat lange tijd alleen op zijn troon zat, nu rekening moeten houden met rivalen die zich eindelijk op gelijke hoogte bevinden.
NVIDIA Corporation is wereldwijd n° 1 op het gebied van het ontwerp, de ontwikkeling en de verkoop van programmeerbare grafische processors. Het concern ontwikkelt tevens de bijbehorende software. De omzet per productfamilie wordt als volgt onderverdeeld:
- IT- en netwerkoplossingen (89%): datacenterplatforms en -infrastructuren, Ethernet-interconnectieoplossingen, krachtige computeroplossingen, platforms en oplossingen voor autonome en intelligente voertuigen, oplossingen voor de kunstmatige intelligentie-infrastructuur van ondernemingen, processors voor het delven van cryptocurrency, ingebedde computerkaarten voor robotica, onderwijs, leren en de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie, enz.;
- grafische processors (11%): voor computers, spelconsoles, platforms voor het streamen van videogames, werkstations, enz. (merken GeForce, NVIDIA RTX, Quadro, enz.). De groep biedt ook laptop- en desktopcomputers, spelcomputers, computerrandapparatuur (monitors, muizen, joysticks, afstandsbedieningen, enz.), software voor visueel en virtueel computergebruik, platforms voor auto-infotainmentsystemen en samenwerkingsplatforms in de cloud.
De omzet per bedrijfssector is als volgt verdeeld: gegevensopslag (88,3%), games (8,7%), professionele visualisatie (1,4%), auto's (1,3%) en andere (0,3%).
De geografische verdeling van de omzet is als volgt: Verenigde Staten (46,9%), Singapore (18,2%), Taiwan (15,8%), China en Hongkong (13,1%) en andere (6%).
Deze superrating is het resultaat van een gewogen gemiddelde van de rangschikkingen op basis van de ratings Waardering (Composite), WPA-herzieningen (4 maanden) en Zichtbaarheid (Composite). Wij raden u aan de bijbehorende beschrijvingen aandachtig te lezen.
Beleggings
Beleggings
Deze samengestelde superrating is het resultaat van een gewogen gemiddelde van de ranglijsten op basis van de ratings Fundamentele factoren (samengesteld), Waardering (samengesteld), BNA-herzieningen over 1 jaar en Zichtbaarheid (samengesteld). Wij raden u aan de bijbehorende beschrijvingen aandachtig door te lezen.
Globaal
Globaal
Deze samengestelde rating is het resultaat van een gemiddelde van de rangschikkingen op basis van de ratings Fundamentals (samengesteld), Waardering (samengesteld), Herzieningen Fundamentals (samengesteld), Consensus (samengesteld) en Zichtbaarheid (samengesteld). Het bedrijf moet door ten minste 4 van deze 5 ratings worden gedekt om de berekening te kunnen uitvoeren. Wij raden u aan de bijbehorende beschrijvingen aandachtig door te lezen.
Kwaliteit van de publicaties
Kwaliteit van de publicaties
Deze samengestelde rating is het resultaat van een gemiddelde van de rangschikkingen op basis van de ratings Rendement (samengesteld), Winstgevendheid (samengesteld) en Financiële gezondheid (samengesteld). Het bedrijf moet voor ten minste 2 van deze 3 ratings in aanmerking komen om de berekening te kunnen uitvoeren. Wij raden u aan de bijbehorende beschrijvingen aandachtig door te lezen.
ESG MSCI
ESG MSCI
De MSCI ESG-score beoordeelt de prestaties van een bedrijf op het gebied van milieu, maatschappij en goed bestuur volgens de methodologie van MSCI. De score positioneert het bedrijf ten opzichte van sectorgenoten op een schaal van CCC (zeer zwak) tot AAA (uitstekend). Deze score wordt door beleggers gebruikt om niet-financiële criteria te integreren in hun besluitvorming.
